Зарплаты топ-менеджеров довели УК до убытков

Крупнейшие управляющие компании несут убытки. 2007 год и так оказался неблагоприятным для финансового рынка, при этом УК увеличили затраты на развитие бизнеса и рекламу. Впрочем, участники рынка считают, что рост расходов управляющих компаний связан с необоснованно высокими затратами на персонал. Зарплаты топ-менеджеров в прошлом году выросли в 2,5 раза, но никакого эффекта для ПИФов не дали.

Итоги работы в 2007 году крупнейших розничных управляющих компаний подвел "Коммерсант". Оказалось, что 4 из 25 УК ("Альфа-капитал", "Ренессанс Управление инвестициями", "Максвелл Эссет Менеджмент", "ДВС Инвестмент") показали убытки по итогам года. По сравнению с результатами 2006 года их общий убыток вырос в 6,6 раза - до 246 млн руб.

В основном убытки управляющих компаний связаны с ростом управленческих расходов. Так, у "Ренессанс Капитала" эти расходы выросли в 2007 году в 1,7 раза, тогда как выручка осталась на уровне предыдущего года. Расходы "Максвелл Эссет Менеджмент" выросли в три раза при росте выручки в 2,4 раза. В УК "Альфа-капитал" полученные убытки расценивают как инвестиции, заявил изданию гендиректор компании Михаил Хабаров (в минувшем году УК открыла 9 региональных офисов и представительство на Украине). Гендиректор УК Банка Москвы Елена Касьянова отметила, что компании, показавшие убыток, потратили очень большие средства на рекламу (средние маркетинговые бюджеты УК составляли от 2-4 млн долл. до 6-7 млн долл.). При этом руководитель направления коллективных инвестиций UFG Asset Management Игорь Рябов уверен, что если не тратить сейчас, в будущем привлечение новых клиентов будет обходиться еще дороже.

Однако участники рынка считают, что во многом рост расходов управляющих компаний связан с необоснованно высокими затратами на персонал: в условиях дефицита кадров компании перекупают иногда целые команды. Хотя часто эти затраты оказываются несоразмеримыми, а эффективность бизнеса только страдает. По данным рекрутинговой компании Recruitment Boutique S.M.Art, за 2007 год зарплаты топ-менеджеров управляющих компаний выросли в 1,6-2,5 раза. "Довольно большой объем средств мы направляем на зарплаты и бонусы менеджменту. Безусловно, в условиях недостаточно развитого рынка эти расходы негативным образом отражаются на финансовых результатах", согласился председатель правления УК "Ренессанс Управление инвестициями" Андрей Мовчан.

При этом рост затрат пришелся на неблагоприятный для финансового рынка год. В 2007 году в открытые ПИФы было привлечено в два раза меньше средств, чем годом ранее. В частности, чистый приток средств в открытые и интервальные фонды под управлением "Ренессанс Капитала" в прошлом году составил всего 2,16 млрд руб., у "Альфа-капитала" - 6,85 млрд руб.

Между тем увлечение компаний инвестициями и дорогие кадры может обернуться для них потерей возможности получить под управление несколько десятков миллиардов рублей из госбюджета. В ряде конкурсов на право управления такими средствами одним из условий для управляющих является отсутствие убытков по балансу. В 2003 году четыре компании (УК Банка Москвы, "Дойчер Инвестмент Траст", АРК "Победа", "Элби-Траст") уже не были допущены до этих конкурсов как раз по причине своей убыточности. Кроме того, отсутствие прибыли может насторожить негосударственные пенсионные фонды, размещающие через управляющие компании пенсионные резервы и пенсионные накопления граждан. Даже если НПФ устраивает доходность, показанная компанией, ее убытки могут стать причиной для расторжения договора, уверены эксперты.

Добавим, что еще в 2006 году Россия заняла третье место в мировом рейтинге зарплат топ-менеджеров. Как подсчитала тогда международная консалтинговая компания Hay Group (США), в нашей стране два года назад руководитель высшего звена получал в среднем в год 77 тыс. евро. Опередили россиян только турки и индийцы. В минувшем году, по самым приблизительным подсчетам, среднестатистический российский топ-менеджер получал 1-3 млн долл. в год без учета премий, соцпакета и компенсируемых расходов на связь и транспорт. Бонусы же могут превышать такую зарплату на 100 и более проц. Социологи отмечают постоянное увеличение разрыва между зарплатами рядовых сотрудников и менеджеров высшего звена - например, правление банка получает в 51 раз больше его служащих. По данным Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии, напомним, заработки в российских банках сопоставимы с теми, что получают в крупнейших финансовых учреждениях США. По итогам 2007 года доходы, получаемые членами совета директоров в наших банках, выросли на 50-60 проц. и в среднем достигли 9,7 млн руб. Более половины заработков топ-менеджеров приходится всего лишь на пять крупнейших банков страны - в МДМе, Сбербанке, Газпромбанке, Банке Москвы и "Петрокоммерце" заработки члена правления колеблются от 1 до 4 млн долл. Топ-менеджеров с таким уровнем заработка в стране насчитывается приблизительно 1 проц. от общей численности населения и сконцентрированы они в столице нашей родины.

Редакция ИА "Финмаркет"