Симптомы "перегрева" налицо

"Перегрев" российской экономики, о котором ранее предупреждали экономисты, все-таки вероятен, и к этому есть определенные предпосылки. В январе, когда на фондовых рынках разразился кризис, ряд российских экспертов заявили, что наиболее вероятным сценарием является замедление роста мировой экономики, а не пугающая всех рецессия. Вследствие этого риск потрясений на финансовых рынках останется по-прежнему высоким, но не окажет определяющего влияния на экономический рост в России. Однако при этом больше всего стоит опасаться именно перегрева российской экономики. И эти опасения, к сожалению, оправдываются.

Сегодня Банк России в лице первого зампреда Алексея Улюкаева подтвердил, что на данный момент действительно налицо ряд симптомов "перегрева" российской экономики. По его словам, об этом говорит, в частности, большой потребительский спрос, а также дисбаланс роста доходов и производительности труда. Кроме того, рост инвестиций формируется не за счет частных внутренних средств, а за счет внешних источников и бюджетных средств.

Алексей Улюкаев также сообщил, что в обществе есть мнение, что у нас недостаточные темпы экономического роста, их нужно повышать, но, по его мнению, это неочевидно. Первый зампред, наоборот, подчеркнул, что некоторое "охлаждение" темпов экономического роста и роста активов банковской системы было бы не так уж и вредно.

Выступая на заседании комиссии Российского союза промышленников и предпринимателей по банкам и банковской деятельности, первый зампред также сообщил, что укрепление реального эффективного курса рубля в этом году не превысит 5 проц.

Согласно данным Минэкономразвития, реальный эффективный курс рубля за 11 месяцев 2007 года укрепился на 4,6 проц. Данных МЭРТ за весь 2007 год пока еще нет. За январь-ноябрь 2007 года укрепление рубля к доллару в реальном выражении составило 14,15 проц., к евро - 4,2 проц., к фунту стерлингов - 10,7 проц.

Что касается ситуации с ликвидностью, то зампред ЦБ заверил, что "в настоящее время ситуация с ликвидностью контролируемая". Однако ЦБ РФ не исключает, что пик спроса на ликвидность придется на март-апрель этого года. В главном банке страны готовы удовлетворять запросы банков на 700 млрд руб. в день при ожидаемом спросе в 400 млрд руб. Однако это, подчеркнул Улюкаев, не значит, что именно столько средств потребуется.

По словам представителя ЦБ, в целом, в этот период (март-апрель) банкам потребуется чуть больше, чем в ноябре прошлого года. Стоит отметить, что тогда пик ликвидности пришелся на 29 ноября, когда ЦБ предоставил банкам почти 270 млрд руб. Потом потребности банков в средствах вошли в более менее привычное русло

Кроме того, Алексей Улюкаев отметил, что повышенная потребность банков в рефинансировании может возникнуть в связи с прогнозируемым оттоком капитала и выплатой в конце первого квартала НДС. Запред ЦБ также сообщил журналистам, что ЦБ уже предпринял ряд мер по расширению залоговой базы, под которую банки могут получить рефинансирование от ЦБ РФ.

Улюкаев также сообщил, что в течение двух недель коммерческие банки могут заключить с Банком России договор для получения финансирования под залог корпоративных еврооблигаций, но ни один банк до сих пор так и не подписал подобный договор. По мнению А.Улюкаева, банки начнут использовать данный механизм лишь в марте.

По оценкам ЦБР, на данный момент на балансах у банков находятся еврооблигации, которые можно дать в залог, на сумму порядка 200 млрд руб.

Редакция ИА «Финмаркет»