ЦБ меняет приоритеты

На ежегодной встрече руководства Банка России с банкирами в подмосковном пансионате "Бор" первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев впервые признал существование кризиса ликвидности в российской банковской системе и заявил о смене приоритетов в политике ЦБ. Вместо борьбы с инфляцией на первый план выведено поддержание стабильности банковского сектора, пишет "Коммерсант", которому стали известны подробности встречи.

Вчера первый зампред ЦБ сообщил, что на фоне напряженности на финансовых рынках из-за ипотечного кризиса в США проблемы с ликвидностью у российских банков есть, и будут продолжаться. По его словам, если бы не меры по расширению рефинансирования банков, принятые ЦБ осенью прошлого года, сужение ликвидности банков могло бы приобрести гораздо более серьезные масштабы.

Таким образом, отмечает газета, Банк России спустя полгода после начала напряженности на рынке признал существование кризиса ликвидности в российской банковской системе, которого раньше, по мнению регулятора, не было.

Напомним, в конце декабря прошлого года, когда объемы рефинансирования банков по сделкам репо ЦБ достигали 300 млрд рублей в день, Улюкаев так отозвался о ситуации с банковской ликвидностью в октябре-ноябре: "Никакого кризиса ликвидности не было, было повышение спроса на нее - серьезное, но не драматическое".

Сейчас позиция Банка России радикально изменилась. ЦБ не только готов предложить участникам рынка новые механизмы повышения ликвидности, но и сделать это направление своей деятельности приоритетным. Как рассказали присутствовавшие на выступлении банкиры, Алексей Улюкаев прямо заявил об "изменении тональности в политике ЦБ". По его словам, в настоящее время стабильность российского банковского сектора для ЦБ важнее, чем борьба с инфляцией, исторически являющаяся первоочередным приоритетом Банка России.

Тем самым ЦБ действует в единой стратегии с западными регуляторами рынка - европейским ЦБ и Федрезервом США, но при этом прямо противоречит правительственному курсу на удержание инфляции в плановых рамках.

По мнению экспертов, столь радикальные высказывания Улюкаева могут свидетельствовать об ожидании ухудшения ситуации в недалеком будущем. Ряд экспертов также выражают уверенность, что заявление Алексея Улюкаева было сделано с целью заверить банки в принципиальной поддержке регулятора, сделав ситуацию более предсказуемой для рынка. В противном случае, по прогнозам экспертов, банки могли бы начать увеличивать кредитные ставки для формирования запаса ликвидности на весну.

Как сообщил старший аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин, Банк России действует не только в квартальной, но и в годовой перспективе. "В 2009-2010 годах сальдо счета текущих операций торгового баланса России станет отрицательным и ЦБ потеряет возможность повышения ликвидности за счет покупки валюты. Для этого он и разрабатывает другие инструменты", считает эксперт.

Кроме того, по мнению экспертов, меры ЦБ по расширению возможностей для рефинансирования банков, принятые осенью, недостаточны. "Банк России мог бы снизить отчисления банков в фонд обязательного резервирования на постоянной основе, снизить ставку прямого репо", - считает Надоршин. Нужно ввести в действие инструменты внебиржевого репо по еврооблигациям, а также начать проведение правительственных аукционов по размещению бюджетных средств в банках, добавляют другие банкиры.

Стоит отметить, что тревожные заявления Банка России в тот момент, когда ситуация на рынке кажется достаточно стабильной, участники рынка расценивают и как попытку ЦБ помочь небольшим банкам. Они, несмотря на уже принятые меры ЦБ по нормализации ситуации, вынуждены радикально сокращать объемы кредитования своих клиентов и повышать ставки. По словам участников рынка, инструменты повышения ликвидности, внедренные этой осенью ЦБ, доступны лишь наиболее крупным игрокам рынка.

Впрочем, участники рынка сомневаются в том, что за вчерашними заявлениями ЦБ последуют конкретные меры.