АКРА подтвердило рейтинг "РусГидро" на уровне AAА(RU)

9 сентября. FINMARKET.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО "РусГидро" и облигаций компании на уровне AAА(RU), прогноз - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства. "Кредитный рейтинг "РусГидро" обусловлен как высокой степенью ее поддержки со стороны Российской Федерации, так и умеренной зависимостью компании и государства от однородных факторов риска", - говорится в релизе. Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании определена АКРА на уровне а+.

По расчетам АКРА, в 2025 году показатель долговой нагрузки компании (отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей) составил 4,1х. Агентство ожидает, что с 2027 года долговая нагрузка начнет снижаться за счет как либерализации цен на электроэнергию гидроэлектростанций в Дальневосточном федеральном округе (ДФО), так и снижения объема инвестиционной программы в связи с завершением инвестиционного цикла и вводом в эксплуатацию новых объектов теплогенерации на Дальнем Востоке.

Показатель покрытия процентных платежей (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам), в соответствии с ожиданиями агентства, снизился в 2025 году на фоне увеличения долга и стоимости заимствований и составил 1,7х. АКРА ожидает, что показатель будет восстанавливаться в 2026-2028 годах в связи с дальнейшим снижением ключевой ставки и ростом операционного денежного потока за счет поставки электроэнергии и мощности новыми объектами теплогенерации ДФО.

FCF компании в 2023-2025 годах был отрицательным, что связано с высокими капитальными затратами. АКРА ожидает, что в период с 2026 по 2027 год FCF "РусГидро" продолжит оставаться в зоне отрицательных значений из-за повышенного размера инвестиционной программы.

Высокий уровень ликвидности компании, по данным агентства, поддерживается значительным объемом невыбранных кредитных линий и остатками денежных средств на счетах и депозитах.

В настоящее время в обращении находится 15 выпусков биржевых облигаций эмитента на 465,5 млрд рублей.

ПАО "РусГидро" объединяет более 60 гидроэлектростанций в России, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Установленная мощность электростанций, входящих в состав компании, включая Богучанскую ГЭС, составляет 38,7 ГВт.

Основной акционер "РусГидро" на конец 2025 г. - Росимущество (62,2%). Банк ВТБ владеет 12,37%, еще 9,64% принадлежит En+ Group.