Минфин выступает за минимизацию случаев, когда компании могут не раскрывать корпоративную информацию

7 сентября. FINMARKET.RU - Минфин РФ, как и Банк России, последовательно выступает за минимизацию случаев, когда компании могут не раскрывать информацию, сообщил директор департамента финансовой политики министерства Алексей Яковлев на IR-форуме "Московской биржи". Он отметил, что даже нормальная система раскрытия предполагает сложность коммуникации - необходимость объяснять инвесторам публикуемую информацию, получать от них обратную связь.

"Сейчас мы находимся в условиях, когда отдельная информация не раскрывается. Задача становится еще сложнее. В любом случае, это вынужденная мера. Я напомню, у нас действует несколько механизмов. Не Минфин определяет по большей части, а выстроена такая системная рамка, которая этот вопрос регламентирует. То есть на уровне постановлений правительства сделаны изъятия по раскрытию информации нефинансового характера, информации о консолидированной финансовой отчетности, информации в ГИРБО и ЕГРЮЛ и также инсайдерской информации. На самом деле, перечень критериев в этих нормативных актах установлен. Между тем, в любом случае имеется определенная дискреция с учетом того, какие задачи необходимо с точки зрения нераскрытия отдельной информации решить. Но здесь и Минфин, и Центральный банк - мы последовательно выступаем за то, чтобы случаи, когда такая информация не раскрывается, были минимизированы", - сказал Яковлев.

"Что мотивирует компании закрывать информацию? Безусловно, есть объективные факторы, с ними никто не спорит, на этот счет есть определенные критерии. Но мы видим на своем опыте, что очень много компаний хотят закрыть чуть ли не всю информацию - такая возможность тоже имеется для отдельных организаций, которые занимаются особо чувствительными на сегодняшний день рынками. На мой взгляд, многие хотят таким образом как-то себя отгородить от взаимодействия с внешним миром, к сожалению", - отметил глава департамента Минфина.

Еще в июле 2023 года правительство постановлением №1102 отменило принятый в марте 2022 года порядок, когда компаниям разрешили полностью закрывать данные о себе. Эмитентам ценных бумаг пришлось вернуться к публикации баланса и отчетов о финансовых результатах, но у них сохранилось право не обнародовать некоторые "чувствительные сведения" из-за санкционных угроз. Впоследствии часть компаний смогли полностью или частично вернуть себе возможность закрывать свои данные: серия президентских указов сформировала круг организаций, самостоятельно определяющих объем раскрытия. В такой конфигурации баланс между раскрытием и учетом санкционных рисков в целом найден, и усиление ограничений может навредить рынку капитала, который нуждается в информации, говорили ранее представители Минфина.

Директор департамента по работе с эмитентами "Московской биржи" Наталья Логинова, в свою очередь, рассказала о том, что торговая площадка фиксирует увеличение разрыва между регуляторным раскрытием и раскрытием, включающим добровольную коммуникацию с рынком.

"Мы следим за регуляторным раскрытием, у нас есть индекс нарушений, в том числе и по раскрытию информации. И по большинству компаний этот индекс находится на достаточно низком уровне. Есть порог, после которого у компаний, злоупотребляющих нарушениями требований листинга, начинаются штрафы или риск повышенной платы за листинг. Этот порог индекса - 4%. Медиана индекса нарушений по раскрытию информации сейчас находится на 1%. Кажется, с этой точки зрения все нормально. Есть, конечно же, компании в листинге "Московской биржи" с ужасными показателями и с очень высоким индексом нарушений по раскрытию информации. Но я должна сказать, что это крайние случаи пока", - сообщила она.

"Но второй аспект раскрытия эмитентов - добровольное раскрытие, добровольная коммуникация - тоже важен. Здесь я должна заметить, что, к сожалению, главный тренд, который мы сейчас наблюдаем, это тренд на то, что разрыв между выбором в пользу только регуляторного раскрытия или же в том числе и добровольного только увеличивается. Это становится заметно, и я хочу сказать, что соблюдение требований Центрального банка, требований бирж по раскрытию информации еще не означает высокое качество коммуникации. Вы можете опубликовать документ, но если вы ничего не делаете дальше, инвестору все равно будет сложно понять, что в этом документе, откуда в документе это появилось, что произошло и главное - как это повлияет в будущем на бизнес", - констатировала Логинова.