Объем венчурного рынка в РФ в 1-м полугодии снизился почти в 2 раза

17 августа. FINMARKET.RU - Объем российского венчурного рынка в I полугодии 2026 года снизился на 48%, до 4,6 млрд рублей, говорится в исследовании Московского венчурного фонда, подготовленного при поддержке Московского инновационного кластера.

"Количество сделок по отношению к I полугодию 2025 года снизилось на 45% (до 54), - отмечают исследователи. - Можно говорить о том, что среди инвесторов все более распространенной становится сдержанная стратегия и избирательный подход".

При этом отмечается, что после 2022 года объем российского венчурного рынка уменьшился фактически на порядок. Если в 2022 году его объем составлял 92 млрд рублей, то в 2023-м - 11 млрд рублей, в 2024-м - 17,1 млрд рублей, в 2025-м - 15 млрд рублей. При этом число сделок осталось на прежнем уровне (167 в 2022 году и 182 в 2025 году).

В отчетном периоде объем вложений в один проект остался на прежнем уровне. Так, если в первой половине прошлого года средний чек одного проекта (учитываются только те проекты, по которым известна сумма сделки - 49, по остальным сумма сделки не раскрывается) составлял 95 млн рублей, то сейчас 94 млн рублей.

Также исследователи отмечают рост доли синдицированных сделок - до 48% против 44% годом ранее.

"На фоне сокращения числа активных инвесторов до 33, участники рынка чаще объединяли капитал и экспертизу, стремясь к распределению рисков", - говорится в исследовании.

Еще одной особенностью текущего состояния российского венчурного рынка можно назвать его высокую концентрацию. Речь идет о том, что на топ-5 сделок приходится около 60% от общего объема рынка.

По оценке исследователей, структура сделок в количественном выражении в I полугодии не изменилась - 83% сделок пришлось на ранние стадии инвестирования, а 17% - на поздние. В денежном выражении доля сделок на ранних стадиях выросла до 37% с 27% годом ранее.

"Поздние стадии обеспечили 2,9 млрд рублей в рамках 9 сделок, - говорится в исследовании. - Поздние раунды сохраняют ключевую роль с точки зрения концентрации крупных вложений: на фоне сохраняющейся макроэкономической неопределенности инвесторы по-прежнему ориентируются на зрелые компании с проверенной бизнес-моделью".

Более половины компаний, привлекших венчурные инвестиции - ИТ-компании (61,2%).

Также в 1-м полугодии заметно сократилось число инвесторов - до 33 с 50 в I полугодии 2025 года.

"Состав участников продолжает сужаться: высокая стоимость капитала и повышенная неопределенность ограничивают возможности для новых вложений, - считают исследователи. - В этих условиях сделки преимущественно совершают игроки, располагающие достаточными ресурсами и опытом для работы с технологическими компаниями в долгосрочной перспективе".

Основными игроками венчурного рынка остаются частные венчурные/инвестиционные фонды. В 1-м полугодии на их долю пришлось 67% от совокупного объема венчурных инвестиций против 57% годом ранее. То есть, за первые шесть месяцев в рамках 21 сделки они вложили в различные проекты 3,1 млрд рублей.

"Первое полугодие 2026 года ожидаемо не показало восстановления на венчурном рынке, как и в принципе любой инвестиционной активности в России, - сказал президент Международной организации инвесторов Investoro Виталий Полехин, слова которого приводятся в исследовании. - Ключевое условие восстановления - устойчивое и предсказуемое снижение ключевой ставки, стоимости заимствований, которое вернет инвесторов от депозитов к рисковым активам".

Также, по его мнению, восстановлению рынка будут способствовать системные меры поддержки. К ним он отнес налоговые стимулы для инвесторов на ранних стадиях, развитие специализированных инструментов посевного финансирования и т.п.