АКРА подтвердило рейтинг "Атомэнергопрома" на уровне АAA(RU) со стабильным прогнозом

5 ноября. FINMARKET.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО "Атомэнергопром" на уровне АAA(RU), прогноз - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Кредитный рейтинг компании подтвержден на уровне финансовых обязательств правительства Российской Федерации вследствие очень высокой степени поддержки со стороны государства и высокой оценки зависимости от однородных факторов риска", - говорится в релизе.

Согласно комментарию АКРА, оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании на уровне "А+" обусловлена очень сильными оценками бизнеса и рыночной позиции, очень высокой географической диверсификацией и сильным корпоративным управлением, а также очень крупным размером и очень высокой рентабельностью. Сдерживающими факторами для ОСК являются низкая оценка обслуживания долга, средний уровень долговой нагрузки, средняя оценка ликвидности, а также очень низкие показатели свободного денежного потока (FCF), добавляет агентство.

АКРА отмечает, что на фоне реализации обширной инвестиционной программы долговая нагрузка продолжила расти. Так, общий долг компании, по оценке агентства, в течение 2024 года увеличился на 47% (до 1,9 трлн руб.), а отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей было равно 6,0х. Кроме того, на фоне роста долгового портфеля отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам в 2024 году составило 2,1x, что соответствует низкой оценке обслуживания долга по методологии АКРА.

Агентство ожидает умеренного улучшения показателей долговой нагрузки и обслуживания долга в 2025-2028 годах на фоне ожидаемого роста FFO до чистых процентных платежей и снижения рыночных процентных ставок. АКРА отмечает наличие у компании как комфортного объема свободных лимитов по подтвержденным кредитным линиям для обслуживания долговых обязательств на уровне АО "Атомэнергопром" (при комфортном графике погашения долгового портфеля), так и диверсифицированных источников внутреннего и внешнего финансирования.

По прогнозам агентства, капитальные затраты в рамках реализуемых проектов останутся на высоком уровне - в диапазоне от порядка 800 млрд руб. до 1 трлн руб. ежегодно в период с 2025 по 2028 год. В связи с чем АКРА ожидает, что в 2025-2028 годах FCF будет отрицательным. По расчетам агентства, средневзвешенный за 2023-2028 годы показатель рентабельности по FCF составляет -17%.

В настоящее время в обращении находится 7 выпусков биржевых облигаций эмитента на 209 млрд рублей и долларовые бонды на $600 млн.