Аналитики ожидают от ФРС снижения ставки в конце года и намека на замедление смягчения ДКП в дальнейшем

17 декабря. FINMARKET.RU - Федеральная резервная система (ФРС) снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов по итогам последнего в этом году заседания, которое завершится в среду, полагает большинство аналитиков и участников рынка.

В настоящее время ставка находится на уровне 4,5-4,75% годовых. Итоги заседания будут подведены в среду в 22:00 мск, а традиционная пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла начнется в 22:30 мск.

В сентябре американский ЦБ уменьшил ставку сразу на 50 б.п., до этого она находилась на максимальном уровне за 23 года. В ноябре стоимость заимствований была понижена еще на 25 б.п., и декабрьское снижение может ознаменовать конец первой стадии смягчения денежно-кредитной политики, полагает зампредседателя правления Evercore ISI Кришна Гуха.

По его словам, вторая фаза будет отличаться более осторожным подходом центробанка к смягчению на фоне сложившейся неопределенности в экономике.

Большинство членов руководства ФРС по-прежнему считает, что сейчас ставка сильно превышает нейтральный уровень, однако "существует консенсус в отношении того, что четкую оценку нейтральному уровню дать сложно", отметил бывший член совета управляющих Федрезерва Ларри Майер.

По мнению эксперта, предсказать, каким именно будет решение по итогам декабрьского заседания, будет трудно.

При этом участники рынка никакой трудности с составлением прогноза не видят. Они оценивают вероятность снижения ставки на 25 б.п. в среду примерно в 97%, по данным CME FedWatch.

"Они не разочаруют рынок", - сказал старший экономист Raymond James Эухенио Алеман.

Инфляция (индекс CPI) в США в ноябре составила 2,7% в годовом выражении, ускорившись по сравнению с октябрьскими 2,6%. Темпы роста потребительских цен в стране повышаются два месяца подряд.

Между тем потребительские цены без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) в прошлом месяце выросли на 0,3% относительно октября и на 3,3% в годовом выражении. Динамика показателей совпала как с октябрьскими изменениями, так и с прогнозами рынка.

"Пауэлл, кажется, очень расслабленно относится к инфляции", - отметил старший экономист по рынку США в Santander Стивен Стэнли, тоже ожидающий снижения ставки на 25 б.п.

Также в среду Федрезерв обнародует новые макроэкономические прогнозы и прогнозы руководства относительно дальнейшей траектории ставки. Сентябрьский прогноз предусматривал четыре снижения ставки на 25 б.п. каждое в течение 2025 года.

Рынок сейчас ждет двух снижений в следующем году, пишет MarketWatch. Алеман из Raymond James ожидает, что новый прогноз руководителей ФРС будет аналогичным, а Гуха из Evercore считает, что медианный прогноз будет предусматривать три понижения в 2025 году.

Аналитики Goldman Sachs практически уверены в декабрьском понижении стоимости заимствований, при этом в январе, по их мнению, ФРС возьмет паузу. В следующем году они ждут трех снижений ставки - в марте, июне и сентябре.

Главный экономист High Frequency Economics Карл Вайнберг указал, что действия Федрезерва будут во многом зависеть от решений новой администрации Белого дома. Если избранный президент Дональд Трамп после вступления должность выполнит обещание ввести 30%-ные пошлины на ввоз товаров из Мексики и Канады, "о дальнейших снижениях ставки в следующем году можно забыть", сказал он.