"Русал" может купить 30% китайского производителя глинозема HWNM

24 октября. FINMARKET.RU - "Русал" договорился о приобретении 30% китайского производителя глинозема компании Hebei Wenfeng New Materials Co. (HWNM), говорится в сообщении российской компании.

Цена покупки составляет 1,911 млрд юаней (около $267 млн), но может быть скорректирована в зависимости от размера оборотного капитала HWNM и долга на момент закрытия. В любом случае цена не должна превысить 2,5 млрд юаней (около $349,2 млн).

Сделка обеспечит доступ "Русала" к поставкам глинозема по конкурентоспособной цене, отмечает компания.

HWNM владеет глиноземным заводом, расположенным в провинции Хэбэй, мощность которого составляет 4,8 млн тонн металлургического глинозема. "Русал" получит долю в производстве этого завода пропорционально своей доле в капитале. Таким образом, российская компания может претендовать на примерно 1,4 млн тонн глинозема в год. Для сравнения, годовой объем импорта глинозема в РФ составляет около 4,3 млн тонн.

Завершение сделки зависит от одобрения властей Китай, корпоративных действий и согласия кредиторов HWNM. "Русал" и контролирующая с HWNM компания Hebei Wenfeng Industrial Group Co. заключат акционерное соглашение.

В прошлом году "Русал" лишился доступа к Николаевскому глиноземному заводу и поставкам глинозема из Австралии - на эти источники в совокупности приходилось около 40% потребления глинозема. "Русал" стал закупать недостающий глинозем в Китае, Казахстане и Индии.

Стремясь обеспечить потребности в сырье и снизить себестоимость, "Русал" в этом году анонсировал строительство нового глиноземного комбината в Ленинградской области, мощность первой очереди которого, как планируется, составит до 2,4 млн тонн в год. На этот завод "Русал" планирует ввозить бокситы со своих предприятий в Гвинее.

Мультипликатор сделки по EV/EBITDA составит около 6-8х, что довольно дорого, отметил независимый промышленный эксперт Максим Шапошников. С другой стороны, эта сделка является быстрым решением, в отличие от проекта строительства завода в Ленинградской области, который пока не отменяется, но предполагает ввод первой очереди только в 2028 году.

Доля "Русала" в производстве HWNM примерно совпадает с оценкой объемов глинозема, которые "Русал" приобретает на рынке (около 1,4 млн тонн), то есть покупка пакета в китайском предприятии может полностью закрыть потребности российской компании, сказал Шапошников. Он ожидает, что стороны подпишут долгосрочный контракт о поставках глинозема, меняя цену в соответствии с рынком.