Импульс оттоков капитала из акций РФ через ETF стабилизируется, но Россия все еще не пользуется популярностью у инвесторов - BCS GM

26 августа. FINMARKET.RU - Импульс оттоков капитала из акций РФ стабилизируется, но Россия все еще не пользуется популярностью у инвесторов, свидетельствуют материалы анализа операций клиентов BCS Global Markets (BCS GM) с основными бумагами, торговавшимися на "Московской бирже", по итогам завершившейся 25 августа недели.

Как говорится в обзоре главного стратега инвестбанка Вячеслава Смольянинова, на прошлой неделе российские акции потеряли $30 млн через ETF - целиком по причине оттоков из фондов, ориентированных на Россию (из которых в итоге ушло $40 млн). Таким образом, для всех российских ETF эта неделя стала одиннадцатой неделей оттоков подряд с момента саммита США-Россия в середине июня: общий объем оттока из этой категории фондов достиг $440 млн. Тем не менее чистые потоки GEM ETF остаются положительными две недели подряд, но "плюс" совсем небольшой. "Если бы не они, то реакция рынка в последние недели была бы более негативной - как мы и ожидали, умеренная поддержка или, скорее, отсутствие давление продавцов со стороны акций EM будет благоприятным фактором для российского рынка", - отмечает эксперт.

"Сейчас все внимание приковано к симпозиуму в Джексон-Хоуле: развивающиеся рынки, как класс активов, явно проигрывают от более скорого начала сворачивания QE. Тем не менее распространение штамма "дельта" по всему миру остается угрозой для экономики, что может вынудить ФРС повременить с сокращением стимулов и снизить давление на акции EM и России. Мы считаем, что импульс оттоков может стабилизироваться в ближайшие недели, и тактический нейтральный взгляд на данном этапе выглядит наиболее разумным", - пишет Смольянинов.

Средний объем длинных позиций по наиболее ликвидным бумагам на "Московской бирже" за неделю вырос на 0,6%. Объем коротких позиций в целом не изменился. Таким образом, говорится в отчете, розничные инвесторы продолжают стабильно наращивать "лонги", а новых серьезных ставок на снижение рынка нет - это можно назвать сдержанным оптимизмом.

Потоки институциональных инвесторов были сбалансированными, хотя и немного смещены в сторону продаж - перевес составил всего 8%, что несущественно, отмечается в обзоре.

"Активность на рынке остается низкой из-за сезонности, что также наблюдается в низких оборотах потоков институциональных инвесторов. Продолжающееся восстановление мировой экономики, низкий уровень доходности на глобальных рынках и прогресс вакцинации позволяют нам с оптимизмом смотреть на рынок на горизонте 6-12 месяцев - в следующем году мы ждем более высоких дивидендов от большинства российских "голубых фишек" и рынка в целом", - пишет стратег.