Промпроизводство в России в апреле выросло 6,4%, инфляция составила 0,6% - прогноз

5 мая. FINMARKET.RU - Рост промпроизводства в РФ в апреле 2021 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 6,4% в годовом выражении, инфляция - 0,6%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в апреле, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Начиная с апреля динамика основных макропоказателей в годовом выражении уйдет в значительный плюс на фоне низкой базы 2020 года, поэтому динамику целесообразно сравнивать и с показателями 2019 года для большей репрезентативности данных.

Новый прогноз ЦБ по инфляции на 2021 год и повышение ставки сразу на 50 базисных пунктов в конце апреля ожидаемо привели к значительной коррекции прогнозов по инфляции и ключевой ставке.

При этом новый консенсус-прогноз по инфляции на 2021 год (4,6%) находится посередине между прогнозами правительства (4,3%) и ЦБ (4,7-5,2%), которые заочно ведут полемику о скорости замедления годовой инфляции.

В апреле 2020 года на фоне локдауна началась активная стадия кризиса в экономике. На этом фоне экономисты ждут роста промпроизводства в апреле 2021 года на 6,4% в годовом выражении (на фоне падения на 4,7% в апреле 2020 года).

Как сообщалось, в марте 2021 года промышленность уже вышла в незначительный плюс (1,1% к марту 2020 года), но основной годовой прирост придется на май-июнь (в мае-июне 2020 года промышленность рухнула на 8% и 7,3% соответственно).

Консенсус-прогноз по динамике промпроизводства на 2021 год несколько вырос по сравнению с опросом месяц назад и составляет 3,8%, что лучше нового прогноза Минэкономразвития (2,0%), который министерство уточнило в апреле (понизив с 2,6% из-за более медленного выхода из сделки ОПЕК+, чем ожидали в сентябрьской версии прогноза).

Еще больший рост в апреле ожидается в розничной торговле - сразу на 25,4% в годовом выражении на фоне провала в апреле 2020 года (тогда было падение на 22% к апрелю 2019 года).

В целом по итогам 2021 года экономисты прогнозируют рост оборота розничной торговли на 5,4% на фоне сильного падения в 2020 году (по уточненной оценке Росстата - на 3,2% вместо предварительной в 4,1%). Официальный прогноз Минэкономразвития предполагает рост розничной торговли в 2021 году на 5,1%.

Инвестиции в основной капитал, согласно консенсус-прогнозу, в 2021 году вырастут на 3,9%, что совпадает с прогнозом Минэкономразвития (3,9%).

Прогноз аналитиков по росту ВВП на 2021 год незначительно повышен до 3,0% с 2,9% по опросу месяц назад. Новый официальный прогноз Минэкономразвития от апреля по росту ВВП в 2021 году равняется 2,9% (министерство понизило его с 3,3% из-за меньшего, чем ожидалось, падения экономики в 2020 году). ЦБ при этом более оптимистичен и ожидает роста ВВП в 2021 году в интервале 3-4%.

Более существенные расхождения у экономистов с официальными прогнозами по динамике ВВП в 2022 году - аналитики ожидают замедления роста российской экономики до 2,1%, в то время как Минэкономразвития ожидает ускорения до 3,2% (в апреле прогноз был понижен с 3,4%), а ЦБ ждет роста в 2022 году в интервале 2,5-3,5%.

Годовая инфляция в РФ в марте достигла пика в 5,8%, и изначально многие предполагали, что дальше она начнет снижаться. В апреле, действительно, на фоне высокой базы прошлого года годовая инфляция немного снизилась, но уже в мае, возможно, она опять начнет ускоряться. ЦБ в своем докладе о ДКП предположил, что годовая инфляция в первой половине года будет находиться на плато в районе мартовских пиков и только во второй половине года начнет замедляться.

Консенсус-прогноз по инфляции на апрель 2021 года равняется 0,6% (в апреле 2020 года рост цен составил 0,8%), поэтому годовая инфляция на конец апреля может замедлиться до 5,6% с 5,8% в марте. Но в мае 2020 года наблюдалось резкое торможение роста цен - тогда инфляция составила всего 0,3%, поэтому в мае 2021 года годовая инфляция опять может начать расти.

Консенсус-прогноз по инфляции на 2021 год резко вырос по сравнению с опросом месячной давности - до 4,6% с 4,2%. Это выше нового прогноза Минэкономразвития (4,3%), но ниже нового интервального прогноза ЦБ (4,7-5,2%).

В 2022 году аналитики прогнозируют инфляцию на уровне таргета - 4,0% (также 4,0% по опросу месяц назад), прогноз Минэкономразвития и ЦБ - также 4,0%.

Ожидания по ключевой ставке на конец 2021 на фоне апрельского решения ЦБ (повысить ставку с 4,5% до 5,0%) ожидаемо выросли до 5,5% с 5,0% по опросу месяц назад, на конец 2022 года ожидания по ставке также теперь равняются 5,5% (выросли с 5,0% по опросу месяц назад).

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2021 года равняется 73,9 руб. (73,0 руб. по опросу месячной давности), по курсу евро - 89,4 руб. (88,1 руб. по опросу месяц назад).

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", ВЭБ, ING, Институт экономической политики, "Ренессанс капитал", "Уралсиб".