.
.
СЕГОДНЯ:
.
.
.
НОВОСТИ
Главная / Все новости / Альфа-банк сохранил оценку справедливой стоимости рубля в 2021 г. на уровне 68-78 руб. за доллар
.
29 сентября 2020 года 18:06
Альфа-банк сохранил оценку справедливой стоимости рубля в 2021 г. на уровне 68-78 руб. за доллар
![]() |
29 сентября. FINMARKET.RU - Недавнее ослабление курса рубля не является ответом на ухудшение фундаментальных факторов, но всего лишь отражает рост геополитических опасений, говорится в обзоре главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой.
"В качестве иллюстрации заметим, что курс рубля сильно отклонился от цены на нефть, которая не меняется последние три месяца, торгуясь в диапазоне $40-45 за баррель. Текущий уровень цен на нефть указывает на то, что курс рубля должен был бы оставаться на уровне примерно 72 руб./$1. Рынок вполне может вернуться к этому значению к концу года, если геополитическая премия сократится до нуля. Тот факт, что цены на российские облигации избежали сильной коррекции на этой неделе, подтверждает наличие хорошей фундаментальной поддержки. Наши оценки справедливой стоимости рубля на 2021 год также не изменились на данный момент, и значение фундаментального курса находится в диапазоне 68-78 руб./$1. При этом справедливая стоимость, хотя и дает индикацию того, где должен быть курс рубля без учета геополитических рисков, она не может нейтрализовать опасения по поводу санкционных рисков", - пишет эксперт.
Как отмечается в обзоре, курс рубля на уровне 72 руб./$1 соответствует текущему уровню цен на нефть - это предполагает, что сейчас премия за геополитический риск составляет примерно 7-8 руб./$1. "Изначально, когда рынок опасался только эскалации политической ситуации в Беларуси и последствий отравления Навального, эта премия составляла примерно 3-5 руб./$1, таким образом, сейчас она практически удвоилась. Однако в 2018 году, когда США ввели санкции против "РусАла" и угрожали ввести санкции против российского суверенного долга и/или госбанков, премия за риск доходила до 10-15 руб./$1. Это предполагает, что курс рубля еще имеет пространство для дальнейшего ослабления, особенно при сценарии президентства Джо Байдена, который может вернуть на повестку некоторые из указанных санкций, и любое улучшение ситуации на рынке выглядит маловероятным до середины ноября", - полагает Орлова.
По ее мнению, наиболее привлекательный сценарий для России на данный момент - это сохранение курса рубля на уровне 75-80 руб./$1; однако, как считает экономист, учитывая рост опасений по поводу второй волны карантина, курс рубля может опуститься до 80-85 руб./$1, что будет отражать санкционную премию за риск по аналогии с 2018 годом.
Самый важный вопрос, как пишет Орлова, заключается в том, должен ли и будет ли ЦБ останавливать панику на рынке, если рубль в ближайшие недели или месяцы окажется под дополнительным давлением.
"Ответ на этот вопрос крайне неоднозначен. Действия ЦБ в 2018 году не могут служить ориентиром в нынешней ситуации; тогда ЦБ прекратил покупку валюты в рамках бюджетного правила, которое само по себе оказывало давление на курс рубля. Сейчас давления, которое бы проистекало от действий государства, нет, поэтому регулятор не сможет использовать изменения в бюджетном правиле как основу для своих операций на валютном рынке. Регулятор также недавно объявил о взаимозачетах своих операций с Минфином, что оставило ЦБ с чистым остатком всего $2,5 млрд на продажу до конца года, которые будут поступать на рынок регулярно, на ежедневной основе. Единственной опцией будут прямые валютные интервенции, мотивированные риском финансовой стабильности. Тем не менее, эта опция не использовалась с 2014 года, и ее использование само по себе станет тревожным признаком. В результате регулятор вряд ли сможет задействовать ее до тех пор, пока не станут известны результаты выборов в США; кроме того, если повестка дня нового президента усилит санкционные риски, совершенно не факт, что ЦБ может и должен компенсировать их за счет резервов. Возможной опцией может быть решение Минфина продать часть своих накоплений в рынок, но такое решение предполагает изменение стратегии финансирования бюджетного дефицита. И в любом случае рынок не должен ожидать, что рублю будет оказана какая-либо поддержка, пока не появится риск пробития диапазона 80-85 руб./$1; таким образом, в ближайшем будущем высокая волатильность сохранится" - говорится в отчете Альфа-банка.
Опубликовано ИА "Финмаркет"
.
Компании упоминаемые в новости: Альфа-Банк
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
.
01 июля 2025 года 10:39
Совокупный кредитный портфель ВТБ до вычета резервов по МСФО по состоянию на 31 мая 2025 года составил 23,8 трлн рублей, увеличившись на 0,4% в мае и с начала года, свидетельствует отчетность группы.
Кредиты юридическим лицам составили 16,3 трлн рублей, показав рост на... читать дальше
.
01 июля 2025 года 10:35Сальдо операций Банка России с банковским сектором по предоставлению и абсорбированию рублевой ликвидности со сроками исполнения, приходящимися на 1 июля по данным на начало операционного дня выросло до 2621,4 млрд руб.
На начало предыдущего операционного дня сальдо...
.
01 июля 2025 года 10:32Акционеры ПАО "Инарктика", ведущего производителя атлантического лосося и форели в РФ, на годовом собрании утвердили дивиденды за 2024 год в размере 10 рублей на акцию, сообщает компания. Общая сумма выплаты - 879 млн рублей.
Дата, на которую определяются лица, имеющие... читать дальше
.
01 июля 2025 года 10:28По состоянию на 10:30 мск индекс Мосбиржи понизился на 1,44 пункта (0,051%) по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня и составляет 2845,94 пункта.
По состоянию на 10:30 мск индекс РТС понизился на 0,57 пункта (0,05%) по сравнению с закрытием предыдущего... читать дальше
.
01 июля 2025 года 10:24Французская Renault зафиксирует неденежные убытки в размере около 9,5 млрд евро в связи с изменением метода учета доли в японской Nissan, говорится в сообщении Renault.
Теперь пакет акций будет отражаться не по методу долевого участия, а как финансовый актив,... читать дальше
.
01 июля 2025 года 10:15Ожидания постепенного смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, сложившиеся на рынке в преддверии прошедшего в июне заседания совета директоров регулятора, позволили ВТБ отразить отложенный налоговый актив, что практически целиком сформировало его майскую прибыль по... читать дальше
.
01 июля 2025 года 10:08Китайский юань незначительно подрастает в начале торгов на Московской бирже. Рубль слегка опускается после завершения накануне июньского налогового периода. В понедельник компании-экспортеры перечислили в бюджет НДФЛ, НДС, НДПИ, страховые взносы, налог на прибыль и...
.
01 июля 2025 года 10:03По состоянию на 10:00 мск на основе информации, предоставленной банками и обменными пунктами Москвы, Cредний курс покупки/продажи наличного доллара составил 79/85,83 руб. за доллар. По сравнению с предыдущим днем Cредний курс покупки вырос на 74 коп., Cредний курс продажи вырос...
.
01 июля 2025 года 10:03Рынок акций РФ начал основную сессию на "Московской бирже" повышением индексов на 0,1% после локальной утренней коррекции вместе с нефтью, фактором поддержки останутся ожидания смягчения монетарной политики ЦБ РФ в июле и затишье на геополитическом фронте.
Большинство... читать дальше
.
01 июля 2025 года 09:52Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в июне 2025 года составил 47,5 пункта, существенно опустившись с майского значения в 50,2 пункта, говорится в материалах исследования S&P Global.
Последние данные указали на ухудшение операционных условий в секторе, темпы спада... читать дальше
.
01 июля 2025 года 09:51июля. FINMARKET.RU – ВТБ разместит 2 июля однодневные биржевые облигации серии КС-4-988 объемом 100 млрд рублей, говорится в сообщении банка.
Дисконтные облигации размещаются по открытой подписке в рамках четвёртой программы биржевых однодневных бондов ВТБ серии КС-4... читать дальше
.
01 июля 2025 года 09:44Европейский центральный банк выполнил свою цель по замедлению инфляции, но перспективы цен туманны из-за волатильности на валютном и сырьевом рынках, полагает член совета управляющих ЕЦБ и глава Банка Литвы Гедиминас Шимкус.
Быстрое укрепление евро по отношению к... читать дальше
.
01 июля 2025 года 09:34Минтруд России подготовил проект календаря праздничных и выходных дней на 2026 год, в соответствии с которым новогодние праздники продлятся 12 дней - с 31 декабря 2025 года по 11 января 2026 года, говорится в сообщении пресс-службы министерства.
"Постановление о... читать дальше
.
01 июля 2025 года 09:26Пресс-служба Банка России сообщает, что остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России на начало операционного дня 1 июля составили по Российской Федерации 5232,7 млрд руб., в том числе по Московскому региону 4983,6 млрд руб.
На начало... читать дальше
.
01 июля 2025 года 09:25Национальный банк Казахстана ожидает в июле продажи валюты из Национального фонда на выделение трансфертов в республиканский бюджет в размере от $600-700 млн, сообщила пресс-служба регулятора.
"По предварительным прогнозным заявкам правительства на выделение трансфертов... читать дальше
.
01 июля 2025 года 09:17Доллар США незначительно поднимается в поре с евро, дешевеет к иене и фунту стерлингов утром во вторник.
Участники рынков внимательно следят за продвижением в Сенате бюджетного законопроекта президента Дональда Трампа, предполагающего крупные расходы и снижение налогов.... читать дальше
.
ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:
САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ
Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефону 495) 988-76-77. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
.