Экономисты оценивают рост промпроизводства в РФ в октябре в 2,6%, инфляцию - в 0,2%

6 ноября. FINMARKET.RU - Рост промпроизводства в РФ в октябре 2019 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 2,6% в годовом выражении, инфляция - 0,2%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в октябре, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Основные изменения в прогнозе по сравнению с опросом месячной давности пришлись на ожидания по инфляции - вслед за ЦБ экономисты дружно понизили свои прогнозы как на 2019 год, так и на 2020 год. В 2019 году эксперты теперь ждут инфляцию на 3,4% (3,8% по опросу месяц назад), в 2020 году - 3,7% (3,9% по опросу месяц назад).

При этом существенно понизились ожидания по ключевой ставке на конец 2020 года - до 6% с 6,5% по опросу месяц назад, на конец 2019 года прогноз по ставке не изменился и равняется 6,5%, но ряд экономистов допускают еще одно снижение в декабре на 0,25 п.п., до 6,25%.

Промпроизводство - консенсус-прогноз по динамике вырос и в целом на 2019 год

Годовые данные Росстата по промпроизводству в июле-сентябре (рост на 2,8%, 2,9% и 3% соответственно) привели к ускорению роста ВВП в 3-м квартале, по оценке Минэкономразвития, до 1,9% в годовом выражении с 0,9% во 2-м квартале и 0,5% в 1-м квартале.

При этом в Минэкономразвития отмечали, что "резкое ускорение роста ВВП является неустойчивым и во многом связано с разовыми факторами - значительным увеличением запасов материальных оборотных средств, которое произошло в результате сохранения высоких показателей в промышленности и высокого урожая сельскохозяйственных культур на фоне слабого внутреннего спроса". Министерство ожидает замедления годовых темпов роста ВВП в IV квартале до 1,4-1,5%.

В октябре 2019 года число рабочих дней совпадало с числом рабочих дней в октябре прошлого года, поэтому экономисты ожидают некоторого снижения годовых темпов роста в промышленности до 2,6% с 3% в сентябре, когда было на 1 рабочий день больше, чем годом ранее.

Консенсус-прогноз по динамике промпроизводства после уверенных июня-сентября вырос и в целом на 2019 год - он составляет 2,6% (2,3% по опросу месяц назад), что даже несколько выше прогноза Минэкономразвития (2,5%).

ВВП - прогнозы немного улучшились

Консенсус-прогноз аналитиков по росту ВВП на 2019 год также немного увеличился по сравнению с опросом месячной давности - до 1,1% с 1% при официальном прогнозе правительства в 1,3%.

В 2020 году аналитики ожидают рост экономики на 1,8% (не изменился с предыдущего опроса) при прогнозе Минэкономразвития в 1,7% (министерство в сентябре понизило его в базовом сценарии с 2% из-за резкого понижения ожиданий по розничной торговле, оставив в целевом варианте рост на 2%).

Инвестиции - вырастут, но есть разногласия

Основные разногласия у аналитиков и правительства традиционно касаются прогнозов по инвестициям. В 2019 году, по мнению аналитиков, инвестиции вырастут на 1,5% против 2%, ожидаемых Минэкономразвития. Еще большие расхождения по инвестиционным прогнозам на 2020 год - 3,2% у аналитиков против 5% у Минэкономразвития.

Инфляция - прогноз на 2019 год продолжил снижаться

Годовая инфляция продолжает замедляться быстрее, чем изначально предполагал ЦБ. На конец октября годовая инфляция, исходя из недельных данных Росстата, находилась между 3,7% и 3,8%.

На этом фоне совет директоров Банка России 25 октября, принял решение снизить ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов (б.п.) - с 7% до 6,5% годовых, понизив значительно прогнозы по инфляции на 2019 год до 3,2-3,7% с 4-4,5% и на 2020 год введя интервал в 3,5-4% вместо целевого индикатора в 4%.

В октябре аналитики ожидают инфляцию на уровне 0,2%, что ниже показателя октября 2018 года (0,4%).

Консенсус-прогноз по инфляции на 2019 год продолжил снижаться - уже до 3,4% (с 3,8% по опросу месяц назад и 4% по опросу два месяца назад), на 2020 год - до 3,7% с 3,9%.

Как сообщалось, Минэкономразвития в августе радикально понизило прогнозы по инфляции - до 3,8% с 4,3% на 2019 год (затем допускало инфляцию в 2019 году уже на уровне 3,2%) и сразу до 3% с 4% с 2020 года. При этом министерство неоднократно отмечало, что есть риски, что инфляция окажется ниже и этих прогнозов.

Розница - рост будет чуть выше прежних ожиданий

Динамика розничной торговли в третьем квартале постепенно затухала на фоне проседания реальных располагаемых доходов населения в первом полугодии. Если в июне рост розницы составлял 1,6%, то в июле он замедлился до 1,1%, в августе - до 0,8%, в сентябре - до 0,7%. Но в третьем квартале, по данным Росстата, произошел разворот в динамике реальных доходов населения, и они стали расти, на этом фоне в октябре экономисты ждут некоторого ускорения роста в рознице до 1%.

По итогам 2019 года, согласно консенсус-прогнозу, розничная торговля увеличится на 1,4% (1,3% по опросу месяц назад) при прогнозе Минэкономразвития в 1,3%.

Как сообщалось, Минэкономразвития всех удивило в конце августа, резко понизив прогноз по росту оборота розничной торговли в 2020 году до 0,6% с 2,1%, объяснив это "сменой фазы кредитного цикла", когда рост потребительского кредитования, по оценке ведомства, в 2020 году замедлится до 4% с 20% в 2019 году.

Аналитики при этом таких рисков замедления потребительского спроса в 2020 году не видят, консенсус на 2020 год по розничной торговле даже подрос до 1,9% с 1,7% месяц назад.

Ставка ЦБ

Консенсус-прогноз по ключевой ставке на конец 2019 года не изменился по сравнению с опросом месяц назад и равняется 6,5%, на конец 2020 года снизился до 6% с 6,5%.

Валюта

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2019 года равняется 65,4 руб., по курсу евро - 73,7 руб., на конец 2020 года - 66,9 руб. и 77,3 руб. соответственно.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", ВЭБ, Газпромбанк, ING, Институт экономической политики, "Ренессанс Капитал", РФПИ, "Уралсиб".