S&P присвоило рейтинг "ВВ" мажоритарному акционеру СК "РЕСО-Гарантия"

25 июня. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's Global Ratings присвоило долгосрочный кредитный рейтинг "ВВ" кипрской неоперационной холдинговой компании Stanpeak Ltd., которая является мажоритарным акционером российского СПАО "РЕСО-Гарантия".

Прогноз рейтинга - "стабильный", говорится в сообщении агентства.

Долгосрочный рейтинг компании Stanpeak Ltd. на две ступени ниже оценки кредитного профиля группы (GCP) СПАО "РЕСО-Гарантия" - "bbb-".

"В свою очередь GCP основан на уровне кредитного рейтинга СПАО "РЕСО-Гарантия" ("ВВВ-"), единственной операционной дочерней компании Stanpeak Ltd. По объему подписанной страховой премии-брутто (около 114 млрд рублей в 2018 году по МСФО) она занимает четвертое место на российском рынке страхования иного, чем страхование жизни, ее рыночная доля составляет 7,3%", - отмечается в сообщении.

Stanpeak является конечным собственников 56,6% акций "РЕСО-Гарантия". Оставшаяся часть акций принадлежит базирующейся во Франции международной страховой компании AXA Group (36,7%) и миноритарным акционерам (6,7%).

"В настоящее время Stanpeak владеет "РЕСО-Гарантией" через несколько специальных юридических лиц, однако мы ожидаем, что структура собственности будет упрощена в ближайшие месяцы, и промежуточные компании - специальные юридические лица будут ликвидированы", - говорится в пресс-релизе S&P GR.

"Мы классифицируем Stanpeak Ltd. как неоперационную холдинговую компанию, поскольку она не осуществляет какую-либо операционную деятельность и выступает исключительно как холдинговая компания, и мы полагаем, что эта практика будет продолжена. Разница в две ступени между рейтингом Stanpeak Ltd. и рейтингом СПАО "РЕСО-Гарантия" отражает нашу точку зрения относительно структурной субординации обязательств неоперационных холдинговых компаний по сравнению с их дочерними операционными структурами. В рамках нашего анализа мы дополнительно не корректируем наш рейтинг, вычитая ступени, поскольку Stanpeak Ltd. не имеет текущего долга, выпущенного на уровне неоперационной холдинговой компании, и у нее нет планов по выпуску долговых обязательств в будущем", - отмечается в отчете.

Аналитики агентства оценивают ликвидность "РЕСО-Гарантия" как достаточную. Эта зрения обусловлена оценкой ликвидного инвестиционного портфеля компании и положительной величиной операционного денежного потока.

Прогноз "стабильный" по рейтингу Stanpeak отражает прогноз по рейтингу СПАО "РЕСО-Гарантия" и предполагает отсутствие долга на уровне холдинговой компании. При прочих равных условиях агентство будет поддерживать разницу в две ступени между долгосрочными рейтингами компаний.

"Позитивное рейтинговое действие в отношении Stanpeak в ближайшие 12 месяцев будет зависеть от аналогичного рейтингового действия в отношении "РЕСО-Гарантии", которое в данный момент мы считаем маловероятным, - говорится в сообщении. - Мы можем понизить рейтинг Stanpeak в ближайшие 12 месяцев в случае понижения рейтинга "РЕСО-Гарантии" или если Stanpeak привлечет долг, увеличивающий двойную долговую нагрузку на капитал, что не соответствует нашим ожиданиям".