Рост промпроизводства в России в августе составил 2,6%, инфляция - 0,1% - прогноз

5 сентября. FINMARKET.RU - В августе 2018 года рост промпроизводства в России, согласно ожиданиям экономистов, составил 2,6% в годовом выражении, инфляция - 0,1%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в августе, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Ситуация в экономике продолжает оставаться достаточно неопределенной - рост экономики за 1-е полугодие, по оценке Росстата, составил 1,6%, и аналитики пока не видят факторов для ускорения роста во 2-м полугодии.

Чемпионат мира по футболу поддержал потребительский спрос в июне, но уже в июле было заметно замедление роста розничной торговли. Промышленность во многом за счет календарного фактора в июле ускорила годовой рост до 3,9% с 2,2% в июне, но различные опросные индексы показывают, что предприниматели пока не ожидают, что в промышленности возможно какое-то заметное оживление в ближайшее время.

Августовское ослабление рубля почти на 10% на фоне ожидания новых санкций со стороны США и турбулентности на развивающихся рынках привело к ожидаемому пересмотру прогнозов по курсу рубля в сторону его ослабления, незначительно при этом повысился прогноз по инфляции на 2019 год - до 4,4% с 4,3%.

На этом фоне изменились консенсусные ожидания аналитиков по ключевой ставке - если месяц назад среднее значение на конец 2018 года составляло 7,0%, а на конец 2019 года - 6,75%, то сейчас аналитики ожидают сохранения ставки на уровне 7,25% до конца 2018 года и понижение лишь до 7,0% к концу 2019 года.

Консенсус-прогноз аналитиков по росту ВВП на 2018 год незначительно снизился по сравнению с опросом месяц назад и составляет 1,6% против 1,7%, на 2019 год не изменился и равняется 1,5%. Минэкономразвития ожидает рост экономики в 2018 году на уровне 1,8-1,9%, в 2019 году - лишь на 1,4%.

Ожидания экономистов по росту промпроизводства после июньского существенного пересмотра Росстатом динамики промышленности за 2017 год и начало 2018 года продолжают постепенно расти и выросли до 2,7% в 2018 году с 2,3% по опросу месяц назад. Минэкономразвития в конце июня после пересмотренных данных Росстата повысило свой прогноз на 2018 год до 2,5% с 1,7%.

Динамика розничной торговли в июле замедлилась до 2,5% с 3,0% в июне, когда пришелся пик туристов на чемпионате мира по футболу. В августе экономисты ожидают дальнейшего замедления роста розничной торговли до 2,3%, а по итогам 2018 года ожидают роста на 2,2% (2,4% по опросу месяц назад), что ниже прогноза Минэкономразвития (рост на 2,9%).

Прогноз по росту инвестиций в основной капитал в 2018 году снизился до 2,9% (с 3,3%), на 2019 год - до 3,2% (с 3,6%) после выхода данных Росстата за второй квартал, когда инвестиции выросли лишь на 2,8% в годовом выражении после 3,6% роста в первом квартале. Минэкономразвития в июле значительно понизило ожидания по динамике инвестиций как на 2018 год - до 3,5% с 4,8%, так и на 2019 год - до 3,1% с 5,6%, объясняя это тем фактом, что изначально предполагало запуск механизма инфраструктурной ипотеки уже в 2018 году. Зато в 2020 году министерство ждет всплеска инвестиций сразу на 7,6%.

Инфляция в августе 2018 года, согласно прогнозам экономистов, составит 0,1% после 0,3% в июле, 0,5% в июне, также 0,4% в мае и в апреле, 0,3% в марте, 0,2% в феврале и 0,3% в январе 2018 года. На фоне рекордной за все время наблюдений дефляции в августе 2017 года (0,5%) это означает ускорение годовой инфляции в августе до 3,1% с 2,5% в июле.

На инфляцию начинает давить слишком много факторов - и высокая волатильность на развивающихся рынках, и ожидание новых санкций США (как следствие этих двух факторов - существенное ослабление рубля в августе), и более низкий по сравнению с прошлым годом урожай зерновых в мире и в РФ в частности, и решение правительства повысить НДС с 1 января 2019 года до 20% с 18%.

ЦБ ранее оценивал вклад повышения НДС в инфляцию в 1 п.п., Минэкономразвития - в 1,3 п.п. В результате ЦБ в июле скорректировал свой интервальный прогноз по инфляции на 2018 год до 3,5-4,0% с 3,0-4,0% и до 4,0-4,5% в 2019 году с 4,0%.

Консенсус-прогноз аналитиков по инфляции на 2018 год остался неизменным и составляет 4,0%, но на 2019 год незначительно вырос до 4,4% с 4,3%.

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2018 года резко увеличился на фоне сохраняющейся геополитической напряженности и санкций и составляет 66,0 руб. (63,5 руб. по опросу месяц назад), по курсу евро вырос до 77,7 руб. (с 75,1 руб.).

В 2019 году экономисты ожидают ослабления рубля - до 67,3 руб. за доллар и 79 руб. - за евро на конец 2019 года.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", Внешэкономбанк, Институт экономической политики, "ПФ Капитал", Sberbank CIB, "Уралсиб".