ФосАгро может увеличить дивиденды в I квартале вдвое, выплатив 34 рублей на акцию - "ВТБ Капитал"

24 марта. FINMARKET.RU - "ФосАгро" может увеличить дивиденды в I квартале более чем вдвое к уровню предыдущего квартала - до 34 рубля на акцию, прогнозируют аналитики "ВТБ Капитала".

По их оценкам, в I квартале "ФосАгро" может продемонстрировать рост продаж удобрений на 13% квартал к кварталу и на 15% - год к году, в том числе, за счет ввода нового агрегата карбамида в Череповце. В совокупности с повышением цен на DAP на 10% к предыдущему кварталу - до $364/т, это окажет позитивный эффект на финансовые результаты компании.

На этой неделе "ФосАгро" объявила рекомендации по финальным дивидендам за 2017 год - 15 рублей на акцию. Это самые низкие квартальные выплаты "ФосАгро" за несколько лет: аналогичные дивиденды акционеры компании получили по итогам 2014 года, до повышения коэффициента выплат с 20-40% до 30-50% от чистой прибыли по МСФО. В сравнении с III кварталом, дивиденды упали почти на 30%.

"ФосАгро" традиционно выплачивает акционерам 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В IV квартале этот показатель упал в 2 раза - до 3,7 млрд рублей ($63 млн).

Котировки "ФосАгро" снизились до $14 за GDR после объявления финансовых результатов и рекомендаций по дивидендам. Аналитики "ВТБ Капитала" оценивают слабость котировок компании как возможность для покупки акций. Банк повысил рекомендацию для бумаг компании с "держать" до "покупать", понизив прогнозную стоимость GDR с $17,30 до $17 за штуку с учетом результатов прошлого года и небольшого увеличения плана по capex на этот год.

Менеджмент "ФосАгро" отмечал, что сокращение экспорта фосфорных удобрений из Туниса и Марокко создает ситуацию превышения спроса над предложением в I квартале и начале II квартала, что может подтолкнуть цены на DAP до $410-415 за тонну (FOB Tampa). Дополнительную поддержку ценам, по мнению главы компании Андрея Гурьева, должны оказать хороший спрос в Индии (на фоне рекордно низких запасов и роста внутренних цен на фосфорную кислоту) и Латинской Америке, а также дальнейшее сокращение производства в Китае.

Акционеры "ФосАгро" за прошлый год получили 8,52 млрд рублей (без учета финальных дивидендов), дивиденды выплачивались ежеквартально (21 рубль на акцию по итогам I и III кварталов, 24 рубля на акцию по итогам II квартала).

Выплаты акционерам за 2016 год составили 21,3 млрд рублей или 164,4 рубля на акцию.