Индекс MSCI EM снизится на 10% к концу 2019 года - Capital Economics

7 февраля. FINMARKET.RU - Индекс MSCI Emerging Markets обычно повторяет динамику американского фондового индикатора Standard & Poor's 500 в случае резкой коррекции, и если рынок акций США продолжит снижаться, то страны с развивающейся экономикой останутся под давлением, прогнозирует экономист Capital Economics Оливер Джонс.

Даже если нынешняя турбулентность утихнет, американская экономика, по его мнению, растеряет темпы роста в конце 2018 года или в 2019 году, что будет способствовать снижению котировок акций местных компаний.

В результате О.Джонс прогнозирует, что MSCI EM завершит 2019 год на 10% ниже текущих уровней, сообщил Bloomberg.

Хотя бегство из рисков в последние дни усилилось на фоне роста волатильности на финансовых рынках, беспокойство относительно развивающихся стран было не столь сильным, свидетельствуют индексы Citigroup.

"Это следствие того факта, что некоторые сегменты emerging markets по-прежнему выглядят весьма уверенно", - отмечает директор по инвестициям Fidelity International Медха Самант. Она полагает, что есть очень положительный настрой, особенно в отношении азиатских EM.

Глобальная распродажа акций оставила на развивающихся рынках шрамы, но они выстояли, отмечает Bloomberg. За прошедшую неделю emerging markets потеряли более чем $750 млрд по мере того, как обвал акций США распространялся на другие рынки, а инвесторы в панике игнорировали их ключевые преимущества в виде экономического роста и прибылей. Тем не менее для некоторых это стало долгожданной возможностью для покупки.

"При такой распродаже имеет смысл увеличить вложения в акции, - полагает аналитик Wells Fargo Asset Management Брайан Якобсен. - Мы искали момент для перераспределения инвестиций в пользу некоторых развивающихся и европейских акций. И получили такую возможность".

Технический анализ свидетельствует о том, что уровень поддержки для индекса MSCI EM может оказаться в районе 1139-1148 пунктов. Это всего на 3% ниже уровня на закрытие торгов во вторник. При этом в среду индикатор поднялся на 0,2% - первый рост почти за неделю.

В целом исторические наблюдения указывают на то, что развивающиеся рынки удивительно устойчивы к всплескам волатильности: в восьми последних случаях в последующие годы был отмечен двузначный рост акций.

Помимо этого в 14 случаях из 17 в период с 2011 года в следующую за приступом волатильности неделю наблюдалось ралли MSCI EM, а в 13 случаях индекс увеличивался и по итогам следующего месяца. Поэтому, судя по опыту прошлых лет, у акций развивающихся стран есть неплохой шанс довольно быстро оправиться от потрясений этой недели.

"Я верю, что много денег все еще находится вне игры и EM будут расти, - заявил аналитик по emerging markets OTCex Group Жан-Давид Хаддад. - Я настроен очень "по-бычьи".

Глава отдела облигаций развивающихся стран Amundi Asset Management Ерлан Сыздыков изучает возможность увеличения вложений в активы России, Мексики и Турции после скачка доходности казначейских облигаций США, который вызвал обвал рынков на этой неделе. Рост доходностей и последующая нервозность международных рынков обусловлены ростом экономики и зарплатной инфляции в США, что, по его словам, коренным образом отличает текущую ситуацию от предыдущих кризисов, когда инвесторы выходили из рисковых облигаций.

"В нынешних условиях рост ставок мы считаем оправданным, - считает эксперт. - То, что мы наблюдаем, не является кризисом развивающихся стран или глобальным кризисом, когда первым делом вы продаете рисковые бонды. Высокодоходные облигации будут лучше по динамике".

Российские бумаги торгуются с премией из-за санкций США, но рейтинг страны скоро может быть повышен до инвестиционного уровня, отмечает он.