В январе снижение промпроизводства в РФ составило 0,1%, инфляция - 0,4% - прогноз

6 февраля. FINMARKET.RU - Снижение промпроизводства в РФ в январе 2017 года, согласно ожиданиям экономистов, составило 0,1% в годовом выражении, инфляция - 0,4%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в январе, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Январь из-за большого числа праздничных дней обычно не является показательным месяцем, и о возможной динамике в текущем году обычно можно судить начиная с февральских, а то и мартовских данных.

В 4-м квартале снижение экономической активности привело к значительно более скромным результатам по итогам 2017 года, чем ожидало правительство и ЦБ.

Согласно первой оценке Росстата, ВВП РФ в 2017 году вырос на 1,5% при официальном прогнозе правительства в 2,1% и ЦБ в 1,7-2,2%. Рост промпроизводства в 2017 году составил лишь 1,0% при прогнозе правительства в 2,1%.

После разочаровывающего октября пришел шоковый ноябрь и некоторое улучшение в декабре - если в октябре неожиданно прекратился годовой рост промышленности, то в ноябре промышленность упала сразу на 3,6% - максимальное падение с октября 2009 года, в декабре падение замедлилось, но все еще оставалось существенным - 1,5%. Провалу четвертого квартала в промышленности было найдено много причин - и высокая база конца 2016 года, и теплая погода, и ограничения в добыче, вызванные соглашением ОПЕК+.

Минэкономразвития в своем обзоре писало, что замедление роста промышленности в РФ в 2017 году до 1% с 1,3% в 2016 году было вызвано выполнением Россией договоренностей ОПЕК+, снижением производства в металлургии, а также недоисполнением расходов бюджета на нацоборону (на 6,7% по сравнению с уточненной росписью).

При этом и многие аналитики, и Минэкономразвития, и ЦБ отмечают в своих комментариях, что резкое снижение активности в четвертом квартале объяснялось во многом разовыми факторами, и ситуация постепенно начнет выправляться в первом полугодии, так как рост и инвестиций, и потребительского спроса в 2017 году превысил 3%.

Консенсус-прогноз аналитиков по росту ВВП на 2018 год не изменился и равняется 1,7% при официальном прогнозе правительства в 2,1% и прогнозе ЦБ в 1,5-2,0%.

Расходятся у аналитиков и ЦБ с одной стороны и правительства с другой прогнозы на 2019 год - эксперты ожидают некоторого замедления до 1,6%, ЦБ ждет еще большого торможения - до 1-1,5%, в то время как Минэкономразвития ожидает постепенного нарастания темпов роста экономики - в 2019 году до 2,2% на фоне запуска разного рода программ по стимулированию инвестиционных вложений.

Экономисты ожидают, что в январе промышленность после провальных ноября-декабря уйдет практически в ноль и снижение составит лишь 0,1% в годовом выражении.

Ожидания по динамике промпроизводства на 2018 год не изменились и равняются 2,2% роста при официальном прогнозе в 2,5%.

Потребительская активность граждан продолжает оставаться на достаточно высоком уровне, но экономисты ожидают некоторого замедления годового роста в январе до 2,5% с 3,1% в декабре. По итогам 2018 года, согласно консенсус-прогнозу, розничная торговля увеличится на 2,4%, в 2019 году экономисты ждут роста потребления лишь на 1,4% на фоне ускорения роста реальных доходов в выборный 2018 год и замедления их роста в 2019 году. Прогноз правительства более позитивный - 2,9% и 2,7% роста розницы в 2018 и 2019 годах соответственно.

Реальные доходы населения по итогам года, согласно ожиданиям экономистов вырастут на 1,4% после четырех лет падения, в 2019 году вырастут на 1,0%. Правительство ждет роста доходов в реальном выражении на 2,3% в 2018 году с резким замедлением до 1,1% в поствыборном 2019 году.

Прогноз по росту инвестиций в основной капитал в 2018 году не изменился и составляет 3,1%, на 2019 год - 2,6%, что значительно скромнее ожидания Минэкономразвития - 4,7% и 5,6% соответственно.

Инфляция в январе 2018 года, согласно ожиданиям экономистов, составит 0,4% после также 0,4% в декабре и 0,6% в январе 2017 года. Это означает, что в годовом выражении инфляция продолжит снижаться и составит 2,2-2,3% по итогам января после 2,5% в конце декабря.

Рекордно низкая инфляция по итогам 2017 года на уровне 2,5%, что оказалось меньше таргета ЦБ на 1,5 п.п., произвела сильное впечатление на аналитиков и теперь они ожидают, что инфляция будет ниже таргета в ближайшие годы - 3,8% в 2018 году и 3,6% в 2019 году.

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2018 года незначительно вырос до 59,8 руб. (с 59,4 руб. по опросу месяц назад), что значительно отличается от действующего официального прогноза правительства в 66,1 руб. (который очевидно будет пересмотрен, так как делался еще до решения о продлении сделки ОПЕК+), по курсу евро - 71,2 руб. В 2019 году экономисты ожидают стабильных курсов на уровне 2018 года - 59,9 руб. за доллар и 71,3 руб. за евро на конец 2019 года.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: ING. Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", Внешэкономбанк, Институт экономической политики, Sberbank CIB, "Уралсиб".