Standard & Poor's повысило рейтинг "Газпрома" до "ВВ+" вследствие усиления государственной поддержки

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's 16 января объявило о повышении долгосрочного кредитного рейтинга российской газовой компании ОАО "Газпром" с "ВВ" до "ВВ+" вследствие укрепления поддержки государства и после получения компанией 7 млрд долл. за ее акции, приобретенные у дочерних предприятий "Газпрома" принадлежащей государству структурой "Роснефтегаз". Прогноз - "Позитивный".

Как указывается в пресс-релизе S&P, повышение рейтингов отражает тот факт, что получение платежа от "Роснефтегаза" и высокие экспортные цены позволили "Газпрому" ограничить рост заимствований по состоянию на конец 2005 г. 23 млрд долл. на уровне материнской компании, а с учетом дочерних предприятий - порядка 28-30 млрд долл. Это позволило погасить 8 млрд из 13 млрд заимствований, привлеченных на покупку "Сибнефти" в конце 2005 г.

При этом, как отмечается, корпоративный кредитный рейтинг "Газпрома" учитывает надбавку в одну ступень с учетом государственной поддержки.

Тем не менее "Газпром" по-прежнему сталкивается с рисками, связанными с условиями ведения деятельности на развивающихся рынках и с общими политическими рисками России. Недостаточная предсказуемость политики российского правительства, потенциальные инвестиционные мандаты и по-прежнему низкий уровень цен на газ на внутреннем рынке (в среднем 36 долл. за 1 тыс. куб. м в 2005 г.), а также существенный размер финансового долга остаются факторами, ограничивающими уровень рейтинга "Газпрома". По состоянию на 30 июня 2005 г. консолидированный долг на балансе "Газпрома" составил 22,7 млрд долл., гарантии - 2,7 млрд долл., пенсионные обязательства - около 1 млрд долл.

"В будущем возможно повышение рейтинга "Газпрома" на одну ступень - либо вследствие усиления государственной поддержки, либо в результате дальнейшего улучшения собственных характеристик кредитоспособности компании", - считает кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. В 2006 г. структура долга компании станет более благоприятной после ожидаемого рефинансирования краткосрочного долга, связанного с покупкой "Сибнефти", а ее свободный денежный поток возрастет по мере увеличения цен на газ в 2006 г.

Основные факторы, которые могли бы ограничить возможности повышения рейтинга, - рост долга, продолжение крупных приобретений, а также высокая доля краткосрочного долга.