Фонд Рубини: Ралли надежд на рынке нефти скоро закончится

3 сентября. FINMARKET.RU - Цены на нефть растут не вовсе не от того, что ситуация в мировой экономике идет на поправку, а от того, что инвесторам этого очень хочется, считают в фонде нобелевского лауреата Нуриэля Рубини. В ближайшее время цены вряд ли обвалятся, но в инвесторам пора подумать об уходе с рынка, уверены экономисты фонда.

• Стоимость барреля нефти марки Brent на торгах в понедельник к 18.25, по московскому времени, выросла на 0,18% до $114,78
• Нефть марки WTI немного просела (на 0,02%) до $96,45 из-за плохой статистики по Китаю.
• С июньских минимумов цены на нефть выросли практически на 24%.

Цены на нефть продолжают восстановление после падения в июне

Ралли надежд

В Фонде Рубини ралли на рынке нефти связывают с двумя факторами. Во-первых, рынки разогреты туманными обещаниями глав ЕЦБ и ФРС, игроки ждут начала новых программ количественного смягчения со дня на день. Во-вторых, многим кажется, что влияние факторов риска в мировой экономике идет на спад, рынки выздоравливают и начинают более адекватно воспринимать реальность.

• Цены на рисковые активы в последнее время росли как на фоне позитивных новостей, так и на фоне негативных. Последние заставляли инвесторов надеяться, что вскоре начнется новый раунд смягчения монетарной политики.
• Ралли на рынке нефти происходило, фактически, одновременно с ралли на рынке акций.

На рынке нефти и на рынке акций в последние несколько месяцев произошло настоящее ралли

• Источником благоприятных новостей являются, в основном, США - рынки получают смешанные сигналы о состоянии американской экономики, но в пользу гипотезы об умеренном восстановлении свидетельствуют, например, данные о рынке недвижимости.
• Масла в огонь постоянно подливает Комитет по открытым рынкам и глава ФРС Бен Бернанке, раздавая намеки о возможности нового раунда количественного смягчения.
• В пожар, разгорающийся на рынках, вносят свой вклад и европейские политики. После встречи Европейского совета 28-29 июня цены на нефть марки Brent выросли на 9%, а на WTI - на 13%. Европейские лидеры, фактически, взяли на себя обязательства разорвать порочную связь между банковским сектором и рынком суверенных облигаций.
• В конце июля новую порцию оптимизма на рынке вылил Марио Драги со своим обещанием "сделать все, чтобы спасти евро".

Слабость Китая не даст ценам на нефть вырасти

Надежды инвесторов, скорее всего, сбудутся, подтверждают в Фонде. Новое "количественное смягчение", возможно, начнется уже в конце этого квартала. Скорее всего, ФРС решится на него, когда рост дойдет до своего пика в третьем квартале, а потом ослабнет из-за влияния бюджетного обрыва. Да и шансы на то, что ЕЦБ поддержит еврозону, велики.

Все окончательно станет понятно в сентябре, который является ключевым для рынка нефти месяцем. При этом, правда, одинаково вероятны оба варианта развития событий: и обрушение рынков, и их бурный рост.

Однако с учетом того, сколько времени ралли на рынках длится к настоящему времени, не стоит рассчитывать на долгий и значительный рост цен на нефть после того, как будут сделаны новые заявления о смягчении.

Главная угроза ценам на нефть - это Китай. В третьем квартале этого года рост будет минимальным, китайская экономика сможет немного окрепнуть только во втором квартале следующего года.

Китай резко снизил импорт нефти летом