.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
НОВОСТИ
Главная  /  Все новости  /  Советы ФРС: шесть нестандартных способов помочь экономике США
.
 
 
 
 
19 июля 2012 года 10:20

Советы ФРС: шесть нестандартных способов помочь экономике США

 0  
Пока Бен Бернанке медлит с новым раундом количественного смягчения, аналитики продолжают предлагать регулятору новые способы поддержки экономики. ФРС советуют использовать РЕПО, скупать плохие ипотечные бумаги и повторить европейскую программу LTRO в США
Вашингтон. 18 июля. FINMARKET.RU - Глава ФРС США Бен Бернанке во вторник и среду выступал перед Конгрессом. Он вновь рассказал о замедлении роста американской экономики и слишком медленном снижение уровня безработицы. Ничего не изменилось и в оценке рисков, их всего два - европейский кризис и резкое сокращение бюджетных расходов в начале следующего года. Но ФРС даже с учетом этих рисков пока не готов смягчать денежную политику.

ФРС не будет действовать, заявил Бернанке, пока окончательно не прояснится ситуация в американской экономике, а именно: ждет ли США замедление инфляции или даже падение цен, а также стагнация на рынке труда. Пока в ФРС ждут новой статистики, некоторые экономисты, да и сами члены Комитета по открытым рынкам заявляют, что количественное смягчение, которого ждет рынок, сейчас будет иметь больше отрицательных последствий, чем положительных. На последнем заседание Комитета несколько его членов предложили найти альтернативные способы стимулирования.

Сам Бернанке назвал три возможных способа стимулирования экономики: покупка ипотечных бумаг и казначейских облигаций, изменение прогноза по процентной ставке и прямое кредитование банков.

Авторы блага Sober Look подробно проанализировали эти и некоторые другие способы стимулирования экономики, которые мог бы использовать ФРС, при этом не разжигая политической споров и не снижая доверия к себе.

1. Стерилизованная покупка акций. Любую покупку банковской ликвидности ФРС может стерилизовать - то есть изъять такое же количество средств с рынка. Это можно сделать несколькими способами.

  • ФРС будет использовать операции РЕПО продолжительностью 1-4 недели, чтобы не запускать печатный станок и не увеличивать избыточные резервы банка.
  • У ФРС есть и другая возможность: центробанк может принимать временные депозиты банков, чтобы снизить уровень резервов.
  • У этого плана, правда, есть существенный минус - это увеличит давление на ставки по займам на 1-4 недели, ведь ФРС будет постоянно присутствовать на рынке краткосрочного заимствования. Но в принципе, этот риск оценивается как приемлемый.
  • Если в программа закачать $400-600 млрд, то это позитивно скажется на рисковых активах.

2. Стерилизованная покупка ипотечных бумаг. ФРС, скорее всего, будет покупать именно ипотечные бумаги, а не казначейские облигации.

  • Доходность по ипотечным бумагам остается довольно высокой. Разница между ставками по ипотеке на 30 лет и по 10-летним казначейским облигациям составляет почти 200 базисных пунктов - ФРС давно попытается снизить этот спрэд. Однако вряд у ФРС получится это сделать больше, чем на 25-50 б.п., иначе доходность по этим бумагам станет такой низкой, что ФРС потом не удастся от них избавиться.
  • В этом случае стоимость таких облигаций начнет довольно быстро расти, правда сейчас она и так демонстрирует довольно быстрый рост.
  • Помощь рынку недвижимости, с политической точки зрения, более приемлема, чем финансирование дефицита бюджета.
  • Однако, важно, насколько снижение ставок по ипотечным кредитам действительно поможет оживить рынок строительства и позитивно повлияет на экономику. На этой неделе ставка по ипотечному кредиту на 30 лет впервые за последние несколько недель выросла с 3,39% до 3,42%. Многие американцы, успевшие рефинансировать свои долги под 4% и ниже, сейчас подумывают сделать это еще раз.

3. Снижение ставок по банковским депозитам в ЦБ до 0%. На этот шаг уже пошел ЕЦБ. Результат не заставил себя ждать: инвесторы устремились в бумаги безопасных европейских стран, например, доходность по двухлетним немецким облигациям стала отрицательной. Затем инвесторы решили, что Италия тоже вряд ли разорится в ближайшее время и начали покупать ее облигации.

  • Если на это решится ФРС, доходность по краткосрочным казначейским облигациям вскоре станет негативной.
  • Этот шаг будет иметь и ряд неприятных последствий - ослабление доллара, ущерб для рынка РЕПО и фондов денежного рынка, потеря доверия инвесторов к казначейским обязательствам США.

4. Дешевое финансирование для кредитования. ФРС может пойти по пути Банка Англии: регулятор предлагает дешевое финансирование банкам, которые обещают потратить эти средства на кредитование.

  • Законодательство США ограничивает типы залога, которые ФРС может брать при долгосрочном вложении в ипотечное кредитования жилья. Эта программа будет работать только для тех банков, которые хотят расширить ипотечное кредитование.
  • Тем более, американские банки не кредитуют население и бизнес не из-за нехватки средства, а из-за низкой степени приятия риска, а также из-за жестких требований к капиталу. Вряд ли эти ограничения можно снять, лишь увеличив финансирование подобных банков.

5. Обещание сохранить процентную ставку на нулевом уровне на длительный срок.

  • В настоящее время ФРС обещает сохранить ставку на нулевом уровне до конца 2014 года. Это, скорее, не обязательство, а прогноз.
  • Если ФРС возьмет на себя настоящие обязательства, то это станет новым способом стимулирования денежной политики.
  • Это интересная, но опасная идея, ведь ФРС лишится возможности в краткосрочной перспективе поднять ставки, если вдруг начнет расти инфляция.

6. Нестеризилованная покупка активов, или количественное смягчение (QE3). Покупка активов будет оплачена с помощью запуска печатного станка и увеличения резервов банков.

  • Этот сценарий наименее вероятен - ФРС пока приберегает его на самый крайний случай.
  • Например, он может быть реализован в случае, если сразу несколько стран еврозоны объявят себя банкротами или Иран перекроет доступ нефти из стран Персидского залива на рынок.
  • Количественное смягчение также крайне непопулярно среди политиков, а ФРС все же склонно прислушиваться к общественному мнению.
  • Единственный и самый сильный аргумент "за" - новое количественное смягчение приведет к ралли на рынках.


Опубликовано /Финмаркет/
    Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
 

 
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
 
.
18 мая 2022 года 08:58
Экономика Японии в первом квартале 2022 года вернулась к падению, сократившись на 0,2% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, свидетельствуют предварительные официальные данные. Эксперты в среднем прогнозировали более сильное падение ВВП - на 0,4%.

Согласно...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:51
Нефтяные котировки демонстрируют умеренный рост утром в среду после снижения накануне, вызванного перспективами увеличения поставок топлива из Венесуэлы.

Накануне СМИ сообщили, что власти Соединенных Штатов ослабили некоторые санкции в отношении Венесуэлы в надежде на...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:46
Число зарегистрированных случаев заражения коронавирусом в мире на утро среды достигло 524 млн 669 тыс.233, свидетельствуют данные американского университета Джонса Хопкинса.

С начала распространения вируса в мире после заражения COVID-19 скончались 6 млн 281 тыс. 249...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:39
Минэкономразвития прогнозирует падение реальных располагаемых доходов населения в 2022 году на 6,8%, рост на 1,3% в 2023 году, на 4,3% в 2024 году и на 3,0% в 2025 году.

Как сообщил журналистам представитель министерства, такие цифры заложены в базовый вариант основных...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:34
Американская экономика "несомненно" движется к спаду, заявил главный исполнительный директор банка Wells Fargo & Co. Чарльз Шарф. "Будет трудно избежать какой-то рецессии", - сказал Шарф в ходе мероприятия Future of Everything Festival, организованного The Wall Street...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:30
Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 24 выпускам облигаций на общую сумму 32,25 млрд руб.

Эмитент

Выпуск

Размер выплат, всего

Размер выплат на облигацию

...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:30
Сегодня ожидаются погашения по 4 выпускам облигаций на общую сумму 2,03 млрд руб.

Эмитент

Выпуск

Тип погашения

Размер погашения, всего

Размер погашения на...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:26
Минэкономразвития прогнозирует среднегодовой курс доллара в 2022 году на уровне 76,7 руб./$, в 2023 г. - 77 руб., в 2024 г. - 78,7 руб., в 2025 г. - 81 руб.

Как сообщил журналистам представитель министерства, такие цифры заложены в базовый вариант основных параметров...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:20
Рынок акций США вырос благодаря позитивным статданным, показавшим, что экономика США остается устойчивой, несмотря на существенное ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой (ФРС).

Глава Федрезерва Джером Пауэлл заявил в ходе мероприятия...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:14
Темпы снижения оборота розничной торговли в РФ в текущем году, скорее всего, не превысят 10%. Такую оценку привел глава Минпромторга РФ Денис Мантуров в беседе с журналистами. "Не думаю, что это будет двузначная цифра", - сказал он, воздержавшись от точных...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:07
Фондовые рынки стран Западной Европы завершили торги во вторник на позитивной ноте.

Экономика 19 стран еврозоны в первом квартале увеличилась на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом, свидетельствуют пересмотренные данные Статистического управления Европейского...    читать дальше
.
18 мая 2022 года 08:01
Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 18 мая, составляет 63,5428 руб. По сравнению с предыдущим значением курс вырос на 9,83 коп.

Официальный курс евро, установленный Центральным банком с 18 мая, составляет 66,3644 руб. По сравнению с...
.
18 мая 2022 года 08:00
Сегодня ожидается публикация следующих макроэкономических показателей

Время

Публикация

Период

09:00

Изменение потребительских цен в...    читать дальше
.
17 мая 2022 года 19:45
Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, во вторник составила 44058,411 млрд руб., повысившись по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня на 791,282 млрд руб., или на...
.
17 мая 2022 года 19:15
Средневзвешенный курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи повысился на 7590 пунктов (1 пункт соответствует 0,01 коп.) и составил 66,4749 руб.

Минимальный курс евро составил 65,8425 руб., максимальный - 67,2 руб. Было заключено 17119...    читать дальше
.
17 мая 2022 года 19:15
Средневзвешенный курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи повысился на 929 пунктов (1 пункт соответствует 0,01 коп.) и составил 9,4541 руб.

Минимальный курс юаня составил 9,36 руб., максимальный - 9,588 руб. Было заключено 7744 сделки....    читать дальше
.
Страница 1 из 19
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке

.