.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
НОВОСТИ
Главная  /  Все новости  /  "Идеальный шторм" начнется с Китая
.
 
 
 
 
09 июля 2012 года 11:19

"Идеальный шторм" начнется с Китая

 0  
Последний бастион, который пока не берет кризис - Китай - не так уж устойчив, как кажется многим. Фантастические долги китайских провинций, замедление спроса и низкое качество институтов гарантируют Китаю - и всей планете - очень жесткую посадку в случае любых неурядиц.
Пекин. 9 июля. FINMARKET.RU - Три компонента "идеального шторма" - глобального экономического бедствия, которое затмит и Великую депрессию, и кризис 2008 года, вот-вот соберутся вместе. "Идеальный шторм" придумал нобелевский лауреат Нуриэль Рубини, предсказавший предыдущий кризис, и прозванный за мрачные, но сбывающиеся прогнозы "Доктор Рок".

Всадники этого апокалипсиса: рецессия в экономике США, кризис или даже развал еврозоны и остановка роста экономики Китая. Первые два уже гарцуют по планете, а вот третий, как казалось многим аналитикам, не появится вовсе. Но времена меняются и сегодня признаки замедления китайской экономики появляются один за другим.

На прошлой неделе китайские власти и сами как будто признали, что в экономике их страны не все идет гладко. Второе за лето снижение ставок Народным банком Китая - ставка по кредитам снижена на 0,31 п.п. до 6%, а по депозитам - на 0,25 п.п. до 3% - означает, что правительство КНР ищет способы поддержать затухающий рост за счет внутреннего спроса и расширения доступности всех видов кредитов.

Очень слабых данных по росту аналитики ждали от Китая еще в мае, но увидели пока только некоторые признаки небольшого, как утверждают китайские власти, сезонного, замедления экономики. Понять, так это или нет - очень сложно: мешает давняя китайская традиция немного манипулировать с цифрами официальной экономической статистики. Иногда разбираться с тем, что происходит в Китае, стоит не только на основе официальных данных, но и на основе косвенных признаков, которые могут сказать больше, чем правительственные цифры.

Китай сквозь мутное стекло

Китайская статистика часто показывает рынкам и аналитикам не то, что есть, а то, что нужно китайским властям, причем не только центральному правительству, но и руководству провинций и крупных городов. Несколько примеров таких искажений перечислила недавно газета The New York Times. Эти искажения мешают не только зарубежным инвесторам, они часто выстраиваются в настоящую цепочку приписок и фальсификаций, с помощью которых власти провинций обманывают Пекин, а Пекин, в свою очередь, уже всех остальных.

  • В некоторых городах чиновники завышают данные о выпуске, корпоративных прибылях и объемах налоговых поступлений, пожаловались газете представители частного сектора.
  • Иногда местные чиновники требуют от компаний не сообщать Пекину о росте запасов угля, потребление которого снижается из-за падения спроса в экономике.
  • Аналитики полагают, что официальные цифры о состоянии китайской экономики могут быть завышены примерно на 1-2 п.п. по сравнению с реальными.

Замедление по косвенным данным

В отсутствии достоверной статистики экономистам приходится полагаться на косвенные данные, чтобы определить, как сильно замедлилась экономика Китая. Авторов блога Also Sprach Analyst также удивили радикальные действия Народного банка Китая по снижению ставок. Не найдя подтверждений замедления роста экономики в официальных данных, они обратились к косвенным и увидели несколько признаков резкого ухудшения состояния китайской экономики.

1.В очень сложном положении находится рынок тяжелого промышленного оборудования. Производители оборудования поставляют товар на все более щедрых условиях, дают различные отсрочки и скидки, однако, их клиенты все чаще не могут оплатить заказанные станки и технику даже на таких льготных условиях. Ходят слухи, что одна из таких компаний уже сократила 30% своих сотрудников.

2.Цены на сталь и прибыли производителей резко упали из-за снижения инвестиций в строительство и основные фонды.

3.Производители стали еще работают, но многие трейдеры уже покинули этот рынок из-за отсутствия продаж.

4.В китайских портах, по разным данным, из-за снижения спроса на электроэнергию скопились рекордно большие запасы угля .

5.Производители угля и стали начали диверсифицировать свой бизнес, как это ни странно, некоторые из них начали продавать свиней.

6.В Китае собраны огромные запасы хлопка. На внешнем рынке цены на него упали, а внутри Китая они пока остаются высокими из-за спекулянтов. Однако рано или поздно они сдуются и там.

7.Хорошим показателем состояния экономики Китая считаются доходы казино в Макао - азартные игры в стране запрещены, и все, у кого есть деньги, ездят играть именно туда. Доходы казино в этом году сначала перестали расти, а потом и вовсе обвалились. Кажется, что денег на казино у китайцев все меньше.

8.Одна из средних по размеру компаний в провинции Чжэцзян недавно обанкротилась. На первый взгляд, небольшое дело. Однако малые и средние компании в провинции получали кредит только под чье-либо поручительство. Теперь выясняется, что компании в провинции выступали гарантом по кредитам друг друга, и это - повсеместное явление. В итоге банкротство одной компании запустило цепочку банкротств: пострадало 600 компаний, задействованных в схеме, а банки до сих пор не получили своих денег.

22 Греции под боком у Пекина

Кризисы не начинаются спонтанно - им нужен триггер, спусковой механизм, вроде биржевого краха в США в октябре 1929 или краха банка Leman Brothers в сентябре 2008. Для Китая таким триггером может стать дефолт 22 китайских провинций по долгу перед центральным правительством. Этот долг сами китайцы оценивают в $1,7 трлн (около 15% ВВП), но, возможно, он значительно больше.

  • Эта цифра была секретом, который в 2010 году раскрыл главный аудитор Китая Ли Цзяи в своем докладе правительству. Впрочем, независимые эксперты считают, что Лю занизил масштабы бедствия.
  • Скандалом обернулась лекция профессора Китайского университета Гонконга Ларри Ланга, прочитанная для узкого круга партийных функционеров. Ланг оценивает долги провинций в $6 трлн: половину накопили непосредственно бюджеты, половину - муниципальные компании, поручителем которых перед банками были провинциальные власти. Получается, что консолидированные долги провинций Китая могут превосходить суверенные обязательства проблемных стран ЕС примерно втрое.
  • Власти страны уже признали масштабы проблемы, правда, сделали это в своем, китайском стиле. Правительство разрешило некоторым муниципиям (Шанхай, Шэньчжэн, Чжэцзян, Гуандун) выпускать собственные долговые бумаги, отменив запрет, сохранявшийся в течении 17 лет. Кроме того, власти поручили китайским банкам "расшить" долги провинций до 2015 года: навести порядок в отчетности, составить графики погашения долгов, разобраться с запутанными цепочками поручительств.
  • Коррупция и плохие институты добьют китайскую экономику

    Замедление китайской экономики из-за падения внешнего спроса и инвестиций - симптом куда более серьезных болезней, пишет Минксин Пей, профессор из Claremont McKenna College.

    • Традиционный рецепт для Китая выглядит просто: не хотите замедления роста - стимулируйте внутренний спрос. На практике это означает снижение налогов, повышение зарплат и пособий, стимулирование кредитования.
    • Но в Китае эта простая схема, которую многие предлагают и еврозоне, может не сработать. Виной всему - отвратительное качество политических и экономических институтов страны.
    • Коррупция, незащищенность прав собственности, слишком жесткое регулирование, слабая платежная дисциплина, плохая логистика, повсеместное распространение подделок и, говоря шире, поддержка воровства интеллектуальной собственности - все эти факторы увеличивают стоимость ведения бизнеса и делают работу на китайском рынке все более сложной.
    • Китайской фирме проще продать свой товар западной компании вроде Wall-Mart, ведь в этом случае они точно получат деньги за свою продукцию. Издержки на заключение такой сделки намного ниже, ведь в этом случае компании работают с надежными западными институтами.
    • Это отражено и в исследование Всемирного банка Doing Business: Китай в этом году оказался на 91-м месте в мире. Его в рейтинге опередили Монголия, Албания и Белоруссия. В Китае сложно начать новый бизнес (151 место в мире), платить налоги (122 место), получить разрешение на строительство (179) и провести электричество (115).
    • Если завтра спрос на китайские товары в мире упадет, простого стимулирования внутреннего спроса будет недостаточно. Чтобы изменить структуру экономики, Китаю нужно не только наполнить карманы китайцев дешевыми деньгами, но и снизить издержки на ведение бизнеса в стране.

    Китай уже стоял над пропастью в 2008 году, но тогда политика стимулирования внутреннего спроса сработала: власти разогрели рынок недвижимости и, буквально, вытащили себя из болота за косичку. Сегодня рынок китайской недвижимости снова схлопывается, а власти, судя по всему, хотят применить этот способ спасения еще раз. Вполне возможно, что в 2012 или в 2013 это средство уже не сработает.

    /Финмаркет/

Опубликовано /Финмаркет/
 
 

 
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
 
.
29 марта 2024 года 08:30
Сегодня ожидаются погашения по 11 выпускам облигаций на общую сумму 148,15 млрд руб.

Эмитент

Выпуск

Тип погашения

Размер погашения, всего

Размер погашения на...    читать дальше
.
29 марта 2024 года 08:30
Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 35 выпускам облигаций на общую сумму 8,24 млрд руб.

Эмитент

Выпуск

Размер выплат, всего

Размер выплат на облигацию

...    читать дальше
.
29 марта 2024 года 08:20
Доллар США начал торги на "Московской бирже" умеренным ростом. По итогам первой минуты торгов курс доллара США составил 92,595 руб. (+9,5 коп. к уровню предыдущего закрытия). Доллар при этом оказался на 33,22 коп. выше уровня действующего официального курса.

Через час...    читать дальше
.
29 марта 2024 года 08:14
Ставки долгосрочных ипотечных кредитов в США снизились по итогам третьей недели подряд вслед за доходностью долгосрочных американских гособлигаций.

Средняя ставка по тридцатилетним кредитам в четверг составляла 6,79% годовых, опустившись за неделю на 8 базисных пунктов,...    читать дальше
.
29 марта 2024 года 08:07
Большинство фондовых индексов стран Западной Европы завершили в плюсе торги в четверг и показали существенный рост по итогам первого квартала. Четверг был последним рабочим днем европейских бирж на этой неделе, в пятницу они будут закрыты в связи с пасхальными...    читать дальше
.
29 марта 2024 года 08:01
Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 29 марта, составляет 92,2628 руб. По сравнению с предыдущим значением курс снизился на 32,91 коп.

Официальный курс евро, установленный Центральным банком с 29 марта, составляет 99,7057 руб. По сравнению с...
.
29 марта 2024 года 08:00
Сегодня ожидается публикация следующих макроэкономических показателей

Время

Публикация

Период

10:45

Данные о потребительских расходах во...    читать дальше
.
29 марта 2024 года 08:00
Сегодня в Великобритании, Германии, Канаде, Европейском Союзе праздник - Страстная пятница.

Это автоматическое сообщение.
.
28 марта 2024 года 20:20
Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в четверг составила 61231,981 млрд руб., повысившись по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня на 308,264 млрд руб., или на...
.
28 марта 2024 года 19:15
Средневзвешенный курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи понизился на 14,59 коп. и составил 92,2835 руб.

Минимальный курс доллара США составил 91,905 руб., максимальный - 92,5875 руб. Было заключено 25445 сделок. Объем торгов...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:58
Рынок акций РФ завершил торги разнонаправленно на фоне смешанных сигналов с внешних фондовых площадок и дорожающей нефти.

В Азии сегодня преобладала позитивная динамика индексов акций (японский Nikkei 225 просел на 1,5%, австралийский ASX Australia вырос на 1%,...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:47
Цены на золото растут и превышают $2200 за унцию. Котировки апрельских контрактов на золото на нью-йоркской бирже Comex к 18:00 мск выросли на 1,05%, до $2213,7 за тройскую унцию. Накануне фьючерсы установили рекорд на закрытие торгов - $2190,6 за унцию.

С начала года...
.
28 марта 2024 года 18:19
Контейнерный рынок России за два месяца 2024 г. увеличился на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 1,051 млн TEU, сообщает транспортная группа FESCO.

Импорт вырос на 16%, до 473 тыс. TEU, экспорт - на 17%, до 283 тыс. TEU. Рост железнодорожного...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:00
Средневзвешенный курс юаня со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов Московской биржи понизился на 4,69 коп. и составил 12,6939 руб.

Минимальный курс юаня составил 12,645 руб., максимальный - 12,7285 руб. Было заключено 39372 сделки. Объем торгов составил 103269,25...
.
28 марта 2024 года 18:00
Средневзвешенный курс доллара США со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов Московской биржи понизился на 28,30 коп. и составил 92,248 руб.

Минимальный курс доллара США составил 91,7375 руб., максимальный - 92,6125 руб. Было заключено 5924 сделки. Объем торгов...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 17:51
Индекс потребительского доверия в США в марте увеличился до 79,4 пункта с 76,9 пункта месяцем ранее, говорится в окончательном отчете Мичиганского университета, который рассчитывает этот показатель. Предварительно сообщалось о снижении индекса до 76,5 пункта, и консенсус-прогноз...    читать дальше
.
Страница 1 из 19
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке

.