.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
НОВОСТИ
Главная  /  Все новости  /  Начинается антироссийский цикл
.
 
 
 
 
27 апреля 2012 года 23:44

Начинается антироссийский цикл

 0  
10 лет страна жила в условиях сверхвысоких цен на сырье. Этот цикл заканчивается, и осознание этого отпугивает инвесторов от российских активов. Но для России снижение цен открывает новые возможности, считают экономисты Citi
Москва. 27 апреля. FINMARKET.RU - В последние 10 лет российская экономика была одним из главных выгодоприобретателей от долговременного повышения цен на сырье и, в первую очередь, нефть. Однако инвесторы уверены, что этот цикл близится к концу. Поэтому российские активы они покупают крайне осторожно, и, в основном, со спекулятивными целями.

Экономисты Citi Group Кингсмилл Бонд и Андрей Кузнецов уверены, что инвесторы не правы:

  • во-первых, цены не рухнут, а будут медленно снижаться.
  • во-вторых, окончание цикла для всего сырья вовсе не обязательно обрушит цены на нефть.
  • в-третьих, даже если нефть упадет, Россия сможет пережить ценовой шок, а затем начнет реформы, которые откладывались при высоки ценах.

За последние сто лет в мире было 4 цикла роста цен на сырье и в том числе на нефть:

1. Восстановление экономики после Первой мировой войны

2. Восстановление экономики после Второй мировой войны

3. Образование ОПЕК, нефтяное эмбарго и энергетический кризис на Западе

4. Бурное развитие экономики Китая и других развивающихся стран. Китай стал основным источником спроса на сталь, медь, алюминий и другие товары.


Цены на сырье растут быстро лишь в последние 10 лет


Все остальное время цены на сырье либо снижались, либо оставались стабильными. Если цены и росли, то точечно: внедрение новых технологий увеличивало спрос на отдельные ресурсы.

Конец цикла

Снижение темпов роста экономики Китая должно завершить текущий цикл высоких цен.

Доля инвестиций в ВВП Китая в прошлом году достигла 50% - дальше инвестиции с такой же скоростью расти не могут, уверены в Citi. В 1970 году доля инвестиций в японской экономике составила 38%, а в 1991 в ВВП Кореи - 40%. После чего рост инвестиций в этих странах замедлился, а вслед за этим - и рост ВВП.

Перегрев особенно заметен на рынке стали. В 1999-2011 года потребление стали в Китае в среднем росло на 17%, а в ближайшие четыре года темпы роста составят лишь 4%. Схожая, хотя и не столь драматичная, ситуация - и на других сырьевых рынках.

Рынок нефти, однако, заметно отличается от рынков металлов и другого сырья. Китайское замедление скажется и на нефтяном рынке, но снижение цен тут будет более плавным.

Цены на нефть меньше зависят от спроса со стороны Китая - он потребляет лишь 36% рынка нефти. Спрос в других развивающихся странах будет расти и дальше.

На стороне предложения - сплошные проблемы. Последствия "арабской весны" и ситуация в Иране будут и дальше поддерживать высокие цены.

Падение цен может ускорить сланцевая революция в США. Если Америка быстро организует экспорт нефти и газа, рост предложения превысит рост спроса.


Снижение потребления со стороны развитых стран компенсируют развивающиеся


Что ждет Россию?

Ослабление курса рубля. В случае снижения цен на нефть доходы российских компаний - в том числе ненефтяных - упадут рубль неизбежно подешевеет.


Колебания курса рубля повторяют колебания нефтяных цен


Рост налогов. Если нефтяные доходы бюджета упадут, то правительство вряд ли будет сокращать расходы. Оно будет пытаться увеличить налоги там, где это возможно.

Слабая макроэкономика. Высокие нефтяные цены прикрывают слабости экономики. Как только цены пойдут вниз, долги правительства и налоги начнут расти, рост ВВП замедлится - вряд ли в ближайшие годы он превысит 3-4%.


Цены на нефть прикрывают структурные проблемы России


Отток инвестиций. В случае снижения цен на нефть инвесторы покинут Россию.


Российские фондовые рынки зависимы от динамики нефтяных цен


Бизнес и государство постепенно приспособятся к низким ценам:

  • Опережающими темпами будут развиваться сектор услуг и торговля. Добывающим компаниям, чтобы поддержать доходы, придется наращивать добычу.
  • Бизнесу придется снижать издержки. Добывающие компании, например, тратят много денег не на свою основную деятельность - от этого придется отказаться.
  • Бизнес сможет на равных вести разговор с властями о налогах и регулировании. Правительству придется начать структурные реформы и реально улучшать инвестиционный климат.
  • В большей выгоде окажутся компании, производящие товары и услуги для внутреннего рынка.

Опубликовано /Финмаркет/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
 

 
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
 
.
20 января 2022 года 19:50
Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в четверг составила 59109,974 млрд руб., повысившись по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня на 608,630 млрд руб., или на...
.
20 января 2022 года 19:15
Средневзвешенный курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи повысился на 1665 пунктов (1 пункт соответствует 0,01 коп.) и составил 86,8712 руб.

Минимальный курс евро составил 86,24 руб., максимальный - 87,185 руб. Было заключено 6745 сделок....    читать дальше
.
20 января 2022 года 19:15
Средневзвешенный курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи повысился на 128 пунктов (1 пункт соответствует 0,01 коп.) и составил 12,0607 руб.

Минимальный курс юаня составил 11,9826 руб., максимальный - 12,0999 руб. Было заключено 337...    читать дальше
.
20 января 2022 года 19:15
Средневзвешенный курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи повысился на 182 пункта (1 пункт соответствует 0,01 коп.) и составил 76,5238 руб.

Минимальный курс доллара США составил 75,99 руб., максимальный - 76,7925 руб. Было заключено...    читать дальше
.
20 января 2022 года 19:04
Позиция ЦБ по ограничению криптовалют как финансового инструмента для граждан разумна, но майнинг криптовалют - как энергоемкую отрасль можно поставить под контроль, пополнять за счет налогов бюджетную систему, использовать конкурентные преимущества энергосистемы РФ, считает...    читать дальше
.
20 января 2022 года 19:01
Коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 515 тыс. баррелей - до 413,813 млн баррелей, свидетельствуют данные еженедельного доклада министерства энергетики США.

Товарные запасы бензина повысились на 5873 тыс. баррелей и составили 246,621 млн баррелей,...    читать дальше
.
20 января 2022 года 18:59
Рынок акций РФ завершил ростом торги в четверг на фоне сохраняющихся геополитических рисков.

В Азии в четверг преобладала позитивная динамика индексов акций (японский Nikkei 225 вырос на 1,1%, китайский Shanghai Composite просел на 0,1%, гонконгский Hang Seng вырос на...    читать дальше
.
20 января 2022 года 18:52
Структурный профицит ликвидности банковского сектора РФ в 2022 году составит 0,8-1,4 трлн рублей, говорится в комментарии Банка России.

Этот прогноз учитывает смещение постепенного возврата в банки части наличных денег, спрос на которые повысился в 2020 году в период...    читать дальше
.
20 января 2022 года 18:44
Цены на нефть слабо снижаются в четверг, оставаясь вблизи семилетних максимумов в преддверии официальных данных об изменении запасов топлива в США по итогам прошлой недели.

Мартовские фьючерсы на Brent на лондонской бирже ICE Futures к 18:15 мск подешевели на $0,12...    читать дальше
.
20 января 2022 года 18:34
Продажи на вторичном рынке жилья в США в декабре уменьшились на 4,6% за месяц и составили 6,18 млн домов в пересчете на годовые темпы, говорится в отчете Национальной ассоциации риэлторов (NAR).

Показатель стал минимальным за 4 месяца. В ноябре перепродажи составили...    читать дальше
.
20 января 2022 года 18:20
Объем продаж российских акций со стороны институциональных инвесторов стал максимальным более чем за пять лет, свидетельствуют материалы анализа операций клиентов BCS Global Markets (BCS GM) с основными бумагами, торговавшимися на "Московской бирже", по итогам завершившейся 19...    читать дальше
.
20 января 2022 года 18:05
Американские фондовые индексы активно поднимаются в ходе торгов в четверг, отыгрывая вчерашнее падение благодаря сильным финансовым отчетностям крупных компаний.

Значение Dow Jones Industrial Average к 17:55 мск увеличилось на 0,81% и составило 35313,36...    читать дальше
.
20 января 2022 года 18:00
Средневзвешенный курс доллара США со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов Московской биржи понизился на 518 пунктов (1 пункт соответствует 0,01 коп.) и составил 76,5079 руб.

Минимальный курс доллара США составил 75,9825 руб., максимальный - 76,7725 руб. Было...    читать дальше
.
20 января 2022 года 17:51
Саудовская Аравия в ноябре увеличила добычу нефти на 1,4%, экспорт - на 1,7% относительно предыдущего месяца, свидетельствуют данные на сайте Joint Organization Data Initiative (JODI).

Объем экспорта достиг 6,949 млн баррелей в сутки (б/с) по сравнению с 6,833 млн б/с в...    читать дальше
.
20 января 2022 года 17:42
Управление Федеральной налоговой службы (ФНС) по Москве с 24 января приостанавливает прием налогоплательщиков в операционных залах территориальных налоговых органов города Москвы в связи с ухудшением эпидемиологической обстановки, связанной с распространением коронавирусной...    читать дальше
.
20 января 2022 года 17:28
Госдума приняла в первом чтении законопроект, который снимает действующее сейчас ограничение для резидентов территорий опережающего социально-экономического развития (ТОР). Резидентами по-прежнему не смогут быть градообразующие предприятия, но если численность сотрудников...    читать дальше
.
Страница 1 из 19
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке

.