.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
НОВОСТИ
Главная  /  Все новости  /  Начинается антироссийский цикл
.
 
 
 
 
27 апреля 2012 года 23:44

Начинается антироссийский цикл

 0  
10 лет страна жила в условиях сверхвысоких цен на сырье. Этот цикл заканчивается, и осознание этого отпугивает инвесторов от российских активов. Но для России снижение цен открывает новые возможности, считают экономисты Citi
Москва. 27 апреля. FINMARKET.RU - В последние 10 лет российская экономика была одним из главных выгодоприобретателей от долговременного повышения цен на сырье и, в первую очередь, нефть. Однако инвесторы уверены, что этот цикл близится к концу. Поэтому российские активы они покупают крайне осторожно, и, в основном, со спекулятивными целями.

Экономисты Citi Group Кингсмилл Бонд и Андрей Кузнецов уверены, что инвесторы не правы:

  • во-первых, цены не рухнут, а будут медленно снижаться.
  • во-вторых, окончание цикла для всего сырья вовсе не обязательно обрушит цены на нефть.
  • в-третьих, даже если нефть упадет, Россия сможет пережить ценовой шок, а затем начнет реформы, которые откладывались при высоки ценах.

За последние сто лет в мире было 4 цикла роста цен на сырье и в том числе на нефть:

1. Восстановление экономики после Первой мировой войны

2. Восстановление экономики после Второй мировой войны

3. Образование ОПЕК, нефтяное эмбарго и энергетический кризис на Западе

4. Бурное развитие экономики Китая и других развивающихся стран. Китай стал основным источником спроса на сталь, медь, алюминий и другие товары.


Цены на сырье растут быстро лишь в последние 10 лет


Все остальное время цены на сырье либо снижались, либо оставались стабильными. Если цены и росли, то точечно: внедрение новых технологий увеличивало спрос на отдельные ресурсы.

Конец цикла

Снижение темпов роста экономики Китая должно завершить текущий цикл высоких цен.

Доля инвестиций в ВВП Китая в прошлом году достигла 50% - дальше инвестиции с такой же скоростью расти не могут, уверены в Citi. В 1970 году доля инвестиций в японской экономике составила 38%, а в 1991 в ВВП Кореи - 40%. После чего рост инвестиций в этих странах замедлился, а вслед за этим - и рост ВВП.

Перегрев особенно заметен на рынке стали. В 1999-2011 года потребление стали в Китае в среднем росло на 17%, а в ближайшие четыре года темпы роста составят лишь 4%. Схожая, хотя и не столь драматичная, ситуация - и на других сырьевых рынках.

Рынок нефти, однако, заметно отличается от рынков металлов и другого сырья. Китайское замедление скажется и на нефтяном рынке, но снижение цен тут будет более плавным.

Цены на нефть меньше зависят от спроса со стороны Китая - он потребляет лишь 36% рынка нефти. Спрос в других развивающихся странах будет расти и дальше.

На стороне предложения - сплошные проблемы. Последствия "арабской весны" и ситуация в Иране будут и дальше поддерживать высокие цены.

Падение цен может ускорить сланцевая революция в США. Если Америка быстро организует экспорт нефти и газа, рост предложения превысит рост спроса.


Снижение потребления со стороны развитых стран компенсируют развивающиеся


Что ждет Россию?

Ослабление курса рубля. В случае снижения цен на нефть доходы российских компаний - в том числе ненефтяных - упадут рубль неизбежно подешевеет.


Колебания курса рубля повторяют колебания нефтяных цен


Рост налогов. Если нефтяные доходы бюджета упадут, то правительство вряд ли будет сокращать расходы. Оно будет пытаться увеличить налоги там, где это возможно.

Слабая макроэкономика. Высокие нефтяные цены прикрывают слабости экономики. Как только цены пойдут вниз, долги правительства и налоги начнут расти, рост ВВП замедлится - вряд ли в ближайшие годы он превысит 3-4%.


Цены на нефть прикрывают структурные проблемы России


Отток инвестиций. В случае снижения цен на нефть инвесторы покинут Россию.


Российские фондовые рынки зависимы от динамики нефтяных цен


Бизнес и государство постепенно приспособятся к низким ценам:

  • Опережающими темпами будут развиваться сектор услуг и торговля. Добывающим компаниям, чтобы поддержать доходы, придется наращивать добычу.
  • Бизнесу придется снижать издержки. Добывающие компании, например, тратят много денег не на свою основную деятельность - от этого придется отказаться.
  • Бизнес сможет на равных вести разговор с властями о налогах и регулировании. Правительству придется начать структурные реформы и реально улучшать инвестиционный климат.
  • В большей выгоде окажутся компании, производящие товары и услуги для внутреннего рынка.

Опубликовано /Финмаркет/
 
 

 
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
 
.
28 марта 2024 года 20:20
Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в четверг составила 61231,981 млрд руб., повысившись по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня на 308,264 млрд руб., или на...
.
28 марта 2024 года 19:15
Средневзвешенный курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи понизился на 14,59 коп. и составил 92,2835 руб.

Минимальный курс доллара США составил 91,905 руб., максимальный - 92,5875 руб. Было заключено 25445 сделок. Объем торгов...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:58
Рынок акций РФ завершил торги разнонаправленно на фоне смешанных сигналов с внешних фондовых площадок и дорожающей нефти.

В Азии сегодня преобладала позитивная динамика индексов акций (японский Nikkei 225 просел на 1,5%, австралийский ASX Australia вырос на 1%,...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:47
Цены на золото растут и превышают $2200 за унцию. Котировки апрельских контрактов на золото на нью-йоркской бирже Comex к 18:00 мск выросли на 1,05%, до $2213,7 за тройскую унцию. Накануне фьючерсы установили рекорд на закрытие торгов - $2190,6 за унцию.

С начала года...
.
28 марта 2024 года 18:19
Контейнерный рынок России за два месяца 2024 г. увеличился на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 1,051 млн TEU, сообщает транспортная группа FESCO.

Импорт вырос на 16%, до 473 тыс. TEU, экспорт - на 17%, до 283 тыс. TEU. Рост железнодорожного...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:00
Средневзвешенный курс доллара США со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов Московской биржи понизился на 28,30 коп. и составил 92,248 руб.

Минимальный курс доллара США составил 91,7375 руб., максимальный - 92,6125 руб. Было заключено 5924 сделки. Объем торгов...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:00
Средневзвешенный курс юаня со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов Московской биржи понизился на 4,69 коп. и составил 12,6939 руб.

Минимальный курс юаня составил 12,645 руб., максимальный - 12,7285 руб. Было заключено 39372 сделки. Объем торгов составил 103269,25...
.
28 марта 2024 года 17:51
Индекс потребительского доверия в США в марте увеличился до 79,4 пункта с 76,9 пункта месяцем ранее, говорится в окончательном отчете Мичиганского университета, который рассчитывает этот показатель. Предварительно сообщалось о снижении индекса до 76,5 пункта, и консенсус-прогноз...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 17:42
Агентство по страхованию вкладов и ЦБ в целях повышения эффективности мер по предупреждению банкротства разработали типовое генеральное соглашение, которое будет применяться в будущих проектах санации, говорится в годовом отчете АСВ.

Соглашение будет обязательным к...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 17:21
Американские фондовые индексы меняются слабо и разнонаправленно в начале торгов в четверг, инвесторы оценивают макроэкономические статданные и новости крупных компаний.

Экономика США в четвертом квартале 2023 года увеличилась на 3,4% в пересчете на годовые темпы,...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 17:15
Стамбул в феврале посетили 1,3 млн иностранных туристов, первое место по численности заняли россияне - около 140 тыс., следует из данных министерства культуры и туризма Турции.

Всего за первые два месяца 2024 года город привлек 2,46 млн иностранных туристов, это на 8%...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 17:08
8 марта. FINMARKET.RU – ВТБ разместил 28 марта однодневные биржевые облигации серии КС-4-677 на 63 млрд 983,7 млн рублей по номиналу при заявленном объеме 250 млрд рублей, следует из материалов "Московской биржи", на которой прошло размещение.

Таким образом, банк...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 17:01
Агентство по страхованию вкладов (АСВ) в 2023 году резко увеличило выдачу заемных ресурсов из средств ЦБ на текущие проекты санации банков. "В отчетном году на цели предупреждения банкротства банков агентством за счет средств Банка России предоставлены займы на сумму 300 млрд...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 16:42
ЦБ РФ с 29 марта установил следующие учетные цены на драгоценные металлы: на золото - 6504,24 (+15,2) руб./грамм; на серебро - 72,72 (-1,18) руб./грамм; на платину - 2657,82 (-39,25) руб./грамм; на палладий - 2886,23 (-105,55) руб./грамм.

Это автоматическое сообщение.
.
28 марта 2024 года 16:39
Экономика США в четвертом квартале 2023 года увеличилась на 3,4% в пересчете на годовые темпы, говорится в окончательном отчете министерства торговли страны. Ранее сообщалось о менее значительном подъеме - на 3,2%.

Аналитики, опрошенные Trading Economics, не ожидали...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 16:24
Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 29 марта, составляет 92,2628 руб. По сравнению с предыдущим значением курс снизился на 32,91 коп.

Это автоматическое сообщение.
.
Страница 1 из 19
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке

.