0- Эти страны в основном торгуют с Западной Европой, охваченной долговым кризисом. Там теперь меньше потребляют и, следовательно, меньше покупают. Это сказывается на количестве новых заказов в развивающихся экономиках, - это видно по индексу PMI, составленному на основе опроса менеджеров по закупкам.
- Сокращение экспорта приводит к снижению экономической активности и проблемам на рынке труда. Из-за этого снижается потребление уже внутри развивающихся стран Европы.
- Пока спасает положение Германия, экономика которой до сих пор показывает хорошие результаты. Доля Германии в экспорте Венгрии составляет 32%, а в экспорте Чехии - 25%, у Румынии она также значится в основных торговых партнерах. Из-за того, что германия держится, HSBC повысил прогноз по росту ВВП всех трех стран, до того - крайне негативный.
- Другой канал распространения кризиса - нехватка внешнего финансирования. Особенно большие сложности испытывают страны, которым нужно сокращать бюджетный дефицит. Венгрии, например, уже пришлось обратиться за помощью к МВФ. Похожие проблемы и у Турции, которой жизненно необходим приток капитала, на фоне резко снизившихся темпов роста внутреннего спроса и кредитования.
- Правительства и центробанки развивающихся европейских стран оказались в классической ловушке: темпы роста ВВП замедляются, но при этом растет инфляция. Все попытки поддержать экономику с помощью снижения ставок и монетарных стимулов "разгонят" рост цен. И наоборот, любое ужесточение политики с целью обуздания инфляции, ударит по и так слабому экономическому росту.
- Центробанки стран вряд ли пойдут сейчас на активные действия. На повышение ставок может решится Турция из-за слишком высокой инфляции, а снизить их может Венгрия.
России до сих пор удавалось избегать серьезных проблем, сразивших соседей по "развивающейся группе" и ее власти могли рассказывать как у нас все хорошо по сравнению с загнивающей Европой. Инфляция пока на рекордно низком уровне - 3,7% в годовом вырежнии, а экономика растет. Главные проблемы придутся на вторую половину года, считают в HSBC. По итогам года инфляцию все же удастся удержать в разумных пределах - на уровне 5,2% (за счет успешной первой половины года). Но уже в 2013 году она может разогнаться сразу до 7,5%. Рост экономики в 2012 году составит 3%, и этого будет достаточно, чтобы оторваться от остальных "развивающихся соседей". А вот в следующем году соревнование будет проиграно сразу Польше, Румынии и Турции.
