Дорогие деньги. Причина снижения инфляции

"Финмаркет" попросил известных экономистов представить на графиках главные события года в экономике.

Евгений Гавриленков, главный экономист "Тройки Диалог"

Рост ставок на фоне сжатия ликвидности

"В этому году масса денег, выбрасываемых в экономику властями под нулевую ставку (через накопление резервов и продажу резервного фонда для финансирования дефицита бюджета) резко снизилась.

Поэтому и возрос спрос на рефинансирование, а внешние рынки оказались практически закрытыми. Это привело к росту стоимости денег, а ставка overnight пошла вверх. Следствием этих процессов стало снижение инфляции. Стаки стали положительными".

Рост ставок на фоне сжатия ликвидности

Олег Солнцев, руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковской системы ЦМАКП

Процент - один на всех

"Снижение уровня ликвидности в банковской системе привело к возобновлению спроса банков на привлечение средств от властей – Минфина и Банка России. Это в свою очередь, дает шанс на появление действующего канала влияния процентной политики монетарных властей на процентную политику банков".

Долг банков перед Банком России и Минфином, млрд. руб

Баланс кредитов и депозитов

"Рассасывание избытка ликвидности в банковской системе привело к коррекции вверх рыночных процентных ставок – как по кредитам, так и по депозитам.

Это дает шанс на достижение в следующем году банковским сектором более сбалансированной динамики – преодоление возникшего отставания роста средств на депозитах от расширения кредитного портфеля. Это, в свою очередь, несколько повысит устойчивость банковской системы к возможным внешним шокам".

Процентные ставки и уровень инфляции