Неэффективность труда в России. Конец запасов роста. Китай уронит цены на нефть

"Финмаркет" попросил известных экономистов представить на графиках главные события года в экономике.

Валерий Миронов, главный экономист Центра развития Высшей школы экономики:

Неэффективность российской промышленности

"Внутренним свойством нынешней модели экономического роста в России является опережающий рост валютной зарплаты над ростом производительности труда, то есть опережающий рост валютных удельных трудовых издержек (ULC). Это снижает ценовую конкурентоспособность продукции.

Заработная плата в условиях нарастающего дефицита рабочей силы и роста зарплаты в госкомпаниях продолжает расти в экономике на 4-5% в реальном рублевом выражении.

В таких условиях бороться с ростом валютных издержек экономика будет либо за счет постоянного снижения курса рубля (что нежелательно), либо за счет роста инвестиционной привлекательности экономики и генерирования инноваций".

Динамика удельных трудовых издержек

Запасы роста экономики России кончились

"После начала роста цен на нефть в 2005 г. и ускорения инфляции темпы прироста производства ВВП в России заметно опережали спрос - это было связано с наращиванием запасов. Эта же тенденция продолжилась после кризиса - в 2010-2011 годах.

По мере приведения запасов к норме, замедления инфляции и общего снижения оптимизма темпы роста производства ВВП будут полностью зависеть от динамики спроса на отечественную продукцию.

На фоне стагнации экспорта и опережающего роста импорта по сравнению с темпами роста доходов населения и инвестиций, это, в свою очередь, приведет к полутора-двукратному замедлению роста ВВП (примерно до 2-3% уже в 2012 г.) даже в случае отсутствия второй волны мирового кризиса. Для возврата к высоким темпам роста необходима перестройка модели экономического развития".

Динамика ВВП и вклад в ВВП составляющих по виду спроса

Ксения Юдаева, директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка:

Китай уронит цены на нефть

"Китайские фондовые рынки в этом году просели - это стало одним из сигналов начинающегося замедления экономики Китая. Это может обернуться снижением цен на нефть и металлы, ведь Китай остается крупнейшим в мире импортером энергоносителей и сырья.

Пока цены на нефть высокими поддерживает напряженность на Ближнем Востоке, но на графике видно, что замедление в Китае должно спровоцировать снижение нефтяных котировок.

Если рост в Китае замедлится на 1 п.п. в квартал, то цены на нефть упадут на 20%".

Влияние темпов роста в Китае на цены на нефть