ВТБ в Банке Москвы - операция "преемник" под угрозой?

Москва. 29 марта. FINMARKET.RU - Битва за Банк Москвы, которую ВТБ ведет с менеджментом опорного банка столичной мэрии, казалось, имела все шансы стать блицкригом. После того, как ВТБ купил муниципальный пакет акций банка, оборонительные построения Андрея Бородина и его союзников зашатались, избрание Андрея Костина председателем совета директоров выглядело как белый флаг, в лучшем случае - как сигнал о прекращении огня.

Однако вместо мирной конференции вскоре вновь начались тактические перестрелки (теперь уже нет уверенности, что они вообще приостанавливались), а начало новой недели ознаменовалось полноценным возобновлением боевых действий.

Сложное поглощение

Изначально схема поглощения Банка Москвы выглядела просто - ВТБ покупает городской пакет, вводит в руководство и совет директоров своих представителей, договаривается с миноритариями, доводит долю до 100%. Операционно процессом интеграции бизнеса в должности президента должен был руководить первый зампред правления ВТБ Михаил Кузовлев, у которого есть аналогичный опыт с Гута-банком (ныне - ВТБ 24), а стратегически - Андрей Костин, в ранге председателя совета директоров Банка Москвы.

Ввести своих представителей в совет ВТБ при всем желании помешать было невозможно. Однако даже 7 мест из 15, которые дал купленный у города пакет, не позволили ВТБ сразу занять председательское кресло. Вопреки ожиданиям совет директоров Банка Москвы, сформированный по итогам внеочередного собрания акционеров 21 февраля, возглавил не Андрей Костин, а первый вице-президент Банка Москвы Дмитрий Акулинин. Перевес движению несогласных во главе с бессменным руководителем Банка Москвы и его крупным миноритарием Андреем Бородиным обеспечивал пакет "Столичной страховой группы".

После того, как ВТБ закрыл сделку с Москвой, ситуация, казалось, кардинально изменилась. Спустя всего три дня - 24 февраля - прошло еще одно заседание совета, на котором его председателем был избран А.Костин. Первым заместителем президента Банка Москвы был назначен М.Кузовлев.

Вскоре в московский арбитраж был подан иск, оспаривающий сделку ВТБ с Москвой. Данные "СПАРК-Интерфакса" позволяли предположить, что истец - малоизвестная компания "ЭкоТехнология" - связан с менеджментом Банка Москвы, однако в самом банке это опровергали. В любом случае, иск выглядел скорее недоразумением или дополнительной страховкой, но не серьезным препятствием к продолжению сделки и свидетельством продолжения боевых действий.

Однако на прошлой неделе прозвучал первый тревожный звонок - стало известно о том, что миноритарии Банка Москвы сделали ВТБ предложение о выкупе его доли в кредитной организации, ранее принадлежавшей столичному правительству. Насколько серьезны намерения миноритариев Банка Москвы во главе с менеджментом и есть ли у них больше $3 млрд для выкупа доли ВТБ - вопрос открытый, но комментарий, сопровождавший эту новость ("переговоры миноритариев с ВТБ продолжаются, но позиции расходятся, в этой связи сделано предложение"), звучал настораживающе.

Вскоре стало известно и содержание письма А.Бородина А.Костину и председателю наблюдательного совета госбанка, министру финансов и вице-премьеру Алексею Кудрину. "По имеющейся в настоящее время информации, синергетический эффект от приобретения указанного пакета акций (46,48% акций Банка Москвы) не в полной мере соответствует ожиданиям руководства банка ВТБ", - написал А.Бородин. Не надо быть знатоком тонкостей деловой переписки, чтобы увидеть в этом послании недостаток дипломатичности - ведь оно адресовано как раз тем людям, которые по идее и должны выносить вердикт об эффективности или неэффективности сделок ВТБ.

Позор нарушителям корпоративной этики

В конце прошлой недели в бой вступила тяжелая артиллерия. Счетная палата (СП) РФ потребовала проведения ревизии в Банке Москвы с отстранением руководства банка, сообщил аудитор СП Михаил Бесхмельницын.

"Мы приняли решение направить крупнейшим акционерам банка - ВТБ и Андрею Бородину письма, в которых требуем немедленно провести ревизию кредитного портфеля, немедленно выработать систему внутреннего контроля организации (. . .) и отстранить на время ревизии всех лиц, которые были причастны к выдаче сомнительных кредитов", - сказал он. На вопрос о том, требует ли СП отстранения на период ревизии Андрея Бородина, аудитор ответил: "Если участвовал (в выдаче сомнительных кредитов), то да". "Логично было бы не "отстраняться", а поехать в отпуск, отдохнуть", - добавил он.

"Складывается впечатление, что акционеры решительно настроены разобраться", - констатировал М.Бесхмельницын. Он отметил, что на коллегии СП, где рассматривались результаты проверки Банка Москвы за 2009-2010 годы, присутствовали представители крупнейших акционеров - М.Кузовлев и Д.Акулинин.

Видимо, решительно разобраться пообещал контрольному органу только делегат ВТБ. По крайней мере, именно он в понедельник был выведен из правления Банка Москвы, с неофициальной формулировкой "за грубое нарушение корпоративной этики".

Это был уже откровенный вызов, и ответил оппонентам лично А.Костин. Он заявил, что как председатель совета директоров Банка Москвы не был уведомлен о предстоящем заседании. "Я не видел и не подписывал документы, свидетельствующие о том, что это заседание действительно состоялось, и такие решения (об отстранении М.Кузовлева от должности) были приняты. Ни один из представителей ВТБ или города Москва в совете директоров также не получал подобной информации, что усиливает сомнения в том, что все необходимые процедуры были соблюдены. В случае, если станет известно, что при принятии решения об отстранении Кузовлева были нарушены соответствующие процедуры, и менеджмент Банка Москвы осуществил, по сути, подлог, а решение совета директоров сфальсифицировано, оставляю за собой право обратиться в Генеральную прокуратуру в связи с грубым нарушением законодательства", - заявил глава ВТБ.

На это быстро последовал ответ - источник в совете директоров Банка Москвы заявил, что вскоре и А.Костин может лишиться поста председателя совета.

Официально банк таких заявлений не делает, выпущенный в понедельник пресс-релиз был посвящен другой теме. Фактически Банк Москвы обвинил ВТБ в том, что он инспирировал травлю столичного банка государственными органами.

На фоне эскалации конфликта Банк Москвы начал подсчитывать убытки от "кампании, сопровождающей вхождение ВТБ в капитал". "Уже сейчас можно говорить о том, что прямые потери в виде недополученной в результате указанной кампании в 2011 году прибыли составят не менее 5 млрд рублей", - говорилось в заявлении Банка Москвы, распространенном в понедельник вечером.

"Основной урон был нанесен темпам роста ресурсной базы и кредитного портфеля, который является главным источником доходов банка", - отмечено в заявлении.

Кроме того, Банк Москвы обратил внимание на "значительное отвлечение человеческих ресурсов на подготовку материалов в рамках многочисленных проверок, которым банк подвергается в последнее время". "Так, с ноября 2010 года в Банке Москвы проверки провели Банк России, Счетная палата, Инспекция ФНС по крупнейшим налогоплательщикам, УБЭП, Следственный комитет, Федеральная служба по финансовым рынкам, новые акционеры (ВТБ) и другие", - посетовал Банк Москвы.

"Подобное давление на одну из ведущих кредитных организаций страны демонстрирует уязвимость российской банковской системы в целом и оказывает негативное влияние на инвестиционный климат", - так обобщил банк свои наблюдения.

Новой саги не будет?

Несмотря на эпический пролог, аналитики не ждут, что история противостояния "ВТБ vs Банк Москвы" превратится сагу о корпоративном конфликте а-ля Telenor против "Альфа-групп" или AAR против BP.

"Думаю, что все происходящее - сугубо пиар-война, которая закончится к лету", - полагает гендиректор "Интерфакс-ЦЭА" Михаил Матовников. "Думаю, что в течение месяцев двух-трех конфликт сойдет на нет", - соглашается аналитик "Уралсиба" Леонид Слипченко.

"Война под лозунгом "против контроля ВТБ" вряд ли продлится более двух месяцев, - говорит аналитик "ТКБ Капитала" Мария Кальварская. - Сегодня был сделан некий шаг в пользу Банка Москвы, но в конечном итоге и он может только ускорить процесс получения ВТБ контроля. Во-первых, ВТБ - госбанк, и любые претензии со стороны государства явно идут в поддержку ВТБ. Во-вторых, уже сейчас позиции ВТБ сильнее, поскольку он уже фактически владеет контрольным пакетом Банка Москвы, а любые претензии контролирующих органов к действующему менеджменту ослабляют его позиции. В состоянии войны два банка будут находиться еще максимум пару месяцев. За это время мы увидим еще не одну попытку защиты Бородина".

"Исключение представителя ВТБ из правления Банка Москвы - это еще один шаг в многоходовой операции действующего президента банка Андрея Бородина с целью затягивания сроков вхождения ВТБ в банк. Действия миноритариев под его руководством направлены и на ограничение доступа представителей ВТБ к информации о текущем состоянии дел в Банке Москвы, а также могут иметь целью обязать ВТБ выставить оферту на приобретении миноритарных пакетов", - отметил М.Матовников.

"Комментарий руководства ВТБ о нелегитимности решения совета директоров выглядит убедительно, поэтому наиболее вероятно, что будет созван новый совет, который отменит решение предыдущего", - добавил он.

"Бородин не хочет оставлять пост президента Банка Москвы и продавать свою долю по той же цене, по которой продало свой пакет правительство Москвы. Его цель - потянуть время и продать свой пакет дороже", - полагает М.Кальварская.

И М.Матовников, и М.Кальварская солидарны в том, что де-факто акционерный контроль в Банке Москвы уже у ВТБ, но это еще нужно закрепить на корпоративном уровне.

"ВТБ пока стесняется признаваться в получении контроля в Банке Москвы, хотя очевидно, что Сулейман Керимов (его структуры приобрели 3,9% акций Банка Москвы Golman Sachs ) будет голосовать на собрании акционеров за решения ВТБ", - считает М.Матовников.

"ВТБ пока не готов признаваться в получении контроля, поскольку в сложившейся конфликтной ситуации риски Банка Москвы могут распространиться и на ВТБ", - отмечает М.Кальварская, добавляя, что "конфликт может быть разрешен, когда ВТБ будет непосредственно контролировать Банк Москвы".

Теоретически ситуация может проясниться меньше чем через месяц. На 21 апреля назначено внеочередное собрание акционеров Банка Москвы с вопросом о досрочном прекращении полномочий А.Бородина и избрании президента банка. На эту должность выдвинуты сам А.Бородин, его заместитель Д.Акулинин, а также М.Кузовлев.