Рублевое спокойствие в валютном коридоре

Москва. 14 октября. FINMARKET.RU - Банк Росси в среду объявил об изменении параметров валютного коридора, давая рынку чуть больше свободы. Аналитики инвестиционных компаний приветствуют это решение, однако отмечают, что новость вряд ли окажет немедленное воздействие на рынок.

Как сообщалось, ЦБ со среды расширил плавающий валютный коридор на 50 копеек в обе стороны и сократил лимит интервенций, направленных на корректировку курса рубля. Новый валютный коридор установлен в диапазоне 32,9-36,9 руб. за бивалютную корзину (ранее диапазон составлял 33,4-36,4 руб.), и ЦБ сместит диапазон на 5 копеек вверх или вниз после продажи или покупки примерно $650 млн, а не $700 млн, как раньше. Кроме того, ЦБ официально отказался от обязательства удерживать курс рубля в более широком фиксированном диапазоне 26-41 руб. за корзину, введенном в январе 2009 года.

Как отмечает аналитик UniCredit Владимир Осаковский, в настоящее время курс рубля, составляющий около 35,4 руб. за корзину, находится в пределах даже прежнего "узкого" валютного коридора, и поэтому новость о расширении и "отпуске" валютного коридора не должна оказать непосредственного и немедленного воздействия на рынок.

"Впрочем, следует отметить, что данное решение является очередным шагом к введению более гибкого валютного режима и к политике инфляционного таргетирования, которую мы считаем необходимой для обеспечения стабильности цен в долгосрочной перспективе", - добавляет эксперт, подчеркивая, что новость является положительной.

Такого же мнения придерживаются и в "ВТБ Капитале". "Мы считаем принятое решение очень важным, так как оно доказывает решимость регулятора постепенно отказаться от сравнительно жесткой привязки рубля к доллару и перевести денежно-кредитную политику на рельсы инфляционного таргетирования и более эффективного управления ликвидностью посредством процентных ставок", - подчеркивает эксперт компании Алексей Моисеев.

Однако, как отмечает аналитик, новые границы плавающего коридора, как и промежуточные курсовые интервалы, должны быть протестированы участниками рынка, прежде чем последние поймут, как именно работают новые правила. "К тому же следует отметить, что согласно ранее делавшимся ЦБ заявлениям, подход к внутридневным интервенциям может быть скорректирован в случае значительных изменений в динамике счета текущих операций", - напоминает А.Моисеев.

Эксперты "Ренессанс Капитала" считают решение ЦБ своевременным. "Мы полагаем, что отказ от фиксированного курсового коридора носит технический характер. Таким образом, на фоне ослабления фундаментальных факторов, обусловливавших укрепление рубля, влияние Банка России на валютный рынок в последние месяцы снизилось, и переход к новому этапу политики плавающего валютного курса был несложным и своевременным. В нынешних условиях эффект от расширения курсового коридора, по нашему мнению, будет нейтральным для российской валюты, а возможно, и позитивным благодаря снижению неопределенности в отношении курсовой политики", - полагает аналитик Антон Никитин.

Вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин заверил всех в четверг, принятое ЦБ решение призвано снизить степень вмешательства Банка России в ход валютных торгов. "Более гибкий курс не связан с гонкой девальваций, а направлен на минимизацию или отсутствие участия Центрального банка в интервенциях", - сказал министр финансов, отметив, что когда центральные банки не участвуют в интервенциях, это создает более гибкий валютный курс.

По его словам, беспокойство должно вызывать, напротив, то, что центральные банки участвуют в интервенциях. Между тем принятое Центробанком РФ решение о расширении коридора бивалютной корзины направлено на уменьшение его присутствия на валютном рынке.

Замминистра экономического развития РФ Андрей Клепач, комментируя последнее решение ЦБ РФ о расширении валютного коридора, в беседе с журналистами отметил: "Это последовательная политика ЦБ - делать движение валютного курса более свободным, это правильно". Он также подчеркнул, что рост волатильности в связи с данным решением не должен пугать граждан, "она (волатильность) должна пугать только финансовых спекулянтов, которые занимаются carry trade".

Премьер-министр Владимир Путин также успокоил, что изменение параметров курсовой политики ЦБ РФ не приведет к серьезным колебаниям курса рубля. "Рубль находится в оптимальном состоянии. Я не ожидаю ни ослабления национальной валюты, ни чрезмерного укрепления, что было бы тоже вредно", - сказал В.Путин, отвечая на вопрос журналистов, как он оценивает перспективы рубля после отмены ЦБ фиксированных границ валютного коридора.