"Евро-медведи" впали в спячку

Москва/Лондон. 26 июля. FINMARKET.RU - Доверие к европейской валюте постепенно возвращается к инвесторам. В то время, как восстановление американской экономики замедляется, Европа активно борется с разросшимися бюджетными дефицитами. К тому же банковская система региона успешно сдала стресс-тест, что добавило оптимизма в отношении единой валюты. К настоящему времени евро смог отыграть уже половину потерь первого полугодия в паре с долларом, и в понедельник продолжает рост на Forex. Аналитики, совсем недавно "по-медвежьи" смотревшие на евровалюту, улучшают свои прогнозы.

Тест без стресса

Долгожданные результаты стресс-тестов европейских банков были опубликованы в пятницу вечером и оказались на порядок лучше ожиданий рынка. По данным Комитета европейских банковских регуляторов (CEBS), потребность банков Европы в новом капитале составляет 3,5 млрд евро. Проверке на достаточность капитала в случае новых экономических потрясений был подвергнут 91 банк, не смогли пройти стресс-тесты лишь 7 кредитных организаций: пять испанских региональных сбербанков, немецкий Hypo Real Estate и греческий ATEbank. Эти данные заставили "евро-медведей" окончательной уйти в подполье.

Зарядившись оптимизмом, единая валюта в понедельника поднялась на мировом рынке в диапазон $1,29-1,295. Подорожал евро и по итогам торгов на ММВБ, в то время как американская валюта снизилась.

Курс доллара составил к завершению торгового дня в понедельник 30,34 руб., оказавшись на 2,5 копейки ниже итогового курса минувшей пятницы. Евро завершил понедельник на отметке 39,24 руб., поднявшись на 15 копеек. При этом доллар опускался в утренние часы торгов до 30,275 руб., минимальной отметки за период с 18 мая.

ЦБ РФ снизил официальный курс доллара на вторник до уровня 30,3006 руб., то есть на 8,33 копейки к предыдущему уровню. Курс евро был при этом повышен до 39,1999 руб. или на 7,46 копейки.

По итогам торгов рубль немного снизился к бивалютной корзине (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45). Корзина завершила день на уровне 34,345 рубля, поднявшись на 5,5 копейки к уровню закрытия пятницы. При этом в течение практически всего периода торгов индикатор держался вблизи уровня 34,3 рубля, небольшое повышение произошло лишь в последние минуты торгового дня.

Цены на нефть WTI держались в утренние часы немного выше $79 за баррель, вблизи максимального уровня за период с середины весны. Однако бивалютная корзина не снизилась в цене, несмотря на активные валютные продажи. "Рост цен на нефть не нашел в утренние часы отражения в котировках рубля", - отметил аналитик Номос-банка Илья Ильин.

Другие эксперты также отмечают, что утром рост рубля ограничил ЦБ РФ за счет точечных интервенций. "Ключевым драйвером рынка в целом по-прежнему остается нефть", - сказал "Интерфаксу" вице-президент Альфа-банка по операциям на внутреннем рынке Дмитрий Митрофанов. "Однако в понедельник, судя по всему, основную роль сыграло ограничение снижения корзины со стороны ЦБ РФ. В то же время нефть, начав день на высоких уровнях, постепенно снижалась по ходу дня, что сократило потенциал валютных продаж и обеспечило колебания рынка вокруг одних и тех де уровней", - добавил он.

К вечеру цены на нефть отступили до $78-78,5 за баррель, что сократило активность продавцов валюты и позволило бивалютной корзине подняться к окончанию торгов.

Просветление в прогнозах

Доверие к евро повышается не стресс-тестом единым. Уверенности добавляют меры жесткой бюджетной экономии в странах еврозоны, отягощенных задолженностью. Кроме того, Испания, Португалия, Ирландия и Греция за последние 2 недели успешно разместили облигации и векселя на 17 млрд евро, что сняло вопрос о возможном дефолте по ряду обязательств. Кроме того, статданные из еврозоны с апреля превосходят ожидания.

Индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны неожиданно вырос в июле до 106,2 пункта по сравнению со 101,8 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo. Сводный индекс активности в сфере услуг и промышленном секторе Европы, рассчитываемый Markit Economics, повысился в этом месяце до 56,7 пункта с 56 пунктов месяцем ранее.

Между тем, экономическая статистика из США в этом месяце отстает от прогнозов аналитиков наиболее заметно с марта 2009 года.

"Люди слишком увлеклись мыслью о том, что еврозона может развалиться, и забыли о том, что у США множество собственных проблем", - цитирует агентство < a href=http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a68LF.Gazal4&pos=6>Bloomberg начальника подразделения валютной стратегии HSBC Дэвида Блума, который с начала июня прогнозирует, что евро завершит год в районе $1,35.

Смена тренда на глобальном валютном рынке очевидна - в первом полугодии евро рухнул к доллару на 15% и в начале июня оказался на четырехлетнем минимуме, однако к настоящему времени смог подняться от этого уровня на 8%.

Когда единая валюта отступила к отметке $1,1877, большинство экспертов прогнозировали курс евро в диапазоне двух центов от $1,20. Однако в последние дни аналитики Goldman Sachs и Wells Fargo улучшили прогнозы для евро, присоединившись к HSBC Holdings и Deutsche Bank, которые уже достаточно давно ожидают укрепления курса единой европейской валюты.

Новый прогноз от Goldman Sachs теперь составляет $1,22 за евро в ближайшие три месяца, $1,35 через полгода и $1,38 через год. Еще в июне инвестбанк прогнозировал скачок доллара до максимума за семь лет.

Wells Fargo улучшил полугодовой прогноз для евро с $1,20 до $1,24, заявил валютный аналитик банка Василий Серебряков. Впрочем, полагает эксперт, в течение 12 месяцев евро ослабеет до $1,18.

Отметим, что индекс Big Mac, рассчитываемый журналом The Economist на основе цены известного бутерброда в ресторанах McDonald's в разных странах, свидетельствует о переоцененности единой валюты. Средняя стоимость "Биг Мака" в зоне евро составляет $4,33 против $3,73 в США. Таким образом, евро переоценен на 16%, и его "правильный" курс составляет $1,10, отмечает издание. К слову, российская валюта в соответствии с данными индекса является одной из самых недооцененных - при цене "Биг Мака" в России в $2,33, рубль должен быть сильнее на 38%! Таким образом, "бургерономика" указывает на то, что за доллар должны давать 19 рублей.