Фондовая Россия на пороге новых потрясений

Ралли на российском фондовом рынке продолжается - в понедельник рост индексов составляет 6-7%, а за последние три месяца отечественные индикаторы взлетели и вовсе на 80%. Однако обольщаться не стоит, уверены экономисты, ведь за быстрым ростом может последовать и быстрое падение.

"Бычье" сегодня

В понедельник на российском фондовом рынке бал вновь правят "быки". Рост на мировых площадках и подъем нефтяных цен сделали свое дело, индексы рванули вверх с фантастической скоростью. К 14:50 мск индекс РТС вырос до 1164,99 пункта (+7,12%), индекс ММВБ - до 1190,08 пункта (+5,94%),.

Отечественный рынок в текущем году заткнул за пояс всех своих конкурентов, пишет Financial Times. Еще бы: ведь только за последние три месяца российские индексы подскочили более чем на 80%, а с январского минимума котировки практически удвоились. Сравним: с 1 марта долларовый индекс РТС прибавил фантастические 90%, в то время как основной американский индекс S&P500 вырос на 30%, а китайский Shanghai Composite - крупнейший из индексов развивающихся стран - "всего" на 25%.

Среди причин резкого роста акций развивающихся рынков - возвращение инвесторов, готовых пойти на риск ради высокой прибыли. "Можно провести параллели для всех развивающихся стран, так как с начала марта инвесторы стремятся вернуться в рисковые активы, однако российский рынок выиграл от этого больше других, поскольку ранее стоимость акций здесь упала более резко, чем в других странах", - полагает старший аналитик emerging markets RBC Capital Markets Найджел Ренделл.

Другим фактором роста рынков акций стран БРИК стало восстановление сырьевых цен. Так, цена нефти к концу мая превысила $65 за баррель по сравнению с немногим более $40 за баррель в начале марта. При этом российский рынок, на котором хорошо представлены нефтегазовые компании, предлагал инвесторам относительно "недорогие" акции.

Кроме того, пишет FT, ужесточение регулирования корпоративного управления и непредсказуемость российских законодательных норм перестали пугать инвесторов. "Отношение котировок акций всех основных российских компаний к ожидаемой прибыли выражалось однозначным числом, что делало их намного дешевле бумаг других emerging markets. Российский рынок выглядел очень дешевым, поэтому, когда настроения в мире улучшились, деньги потекли в Россию рекой", - отмечает глава отдела европейских фондовых рынков Barings Гадир Абу Лейл-Купер.

Волатильное завтра

Однако эксперты предупреждают: российский фондовый рынок может стать одним из наиболее ярких примеров повышенной волатильности, пишет газета The Wall Street Journal. Так что инвесторам не стоит обольщаться, ведь нынешнее ралли впоследствии может вылиться в длительный период неустойчивости котировок.

В свою очередь опрошенные Financial Times аналитики полагают, что повышательный тренд на российском рынке может с легкостью превратиться в понижательный. Ведь отечественные акции более уязвимы из-за общей неустойчивости экономической ситуации и слабой динамики ВВП.

Кроме того, отмечают эксперты, российские компании обременены большими долгами, а фондовый рынок в целом слишком сильно зависит от нефти и газа. Неприятным сюрпризом могут стать и политические решения и изменения законодательства.

"Самый быстрый рост может предвещать самое резкое падение, - предостерегает Найджел Ренделл - Мы по-прежнему очень осторожно относимся к России. Ее экономика является самой слабой из крупнейших развивающихся стран, и рынок легко может пострадать от серьезной коррекции, которая может быть связана с падением цены нефти, банкротствами или непредвиденными политическими событиями".

Редакция ИА "Финмаркет"