Перспективы мировых валют 2009

2009 год будет трудным для всей мировой экономики. Нет ни одного прогноза, который вселял бы хоть малейший оптимизм. Не остался в стороне и европейский инвестиционный Saxo Bank. Согласно его ожиданиям, нынешний год грозит стать в буквально смысле словом апокалипсисом финансовой системы. А вместе с ней и ее основных платежных средств.

Европейский инвестиционный Saxo Bank представил свой прогноз по развитию экономики в 2009 году. Прогноз не утешительный. Однако, остановимся на его отдельном пункте, посвященному кровотоку финансовой системы - валютам. Именно от их перспектив зависят сегодня практически все экономики мира. Перспективы отдельных (доллар и евро) беспокоят еще больше.

Доллар. Взлет и жесткая посадка.

Политика финансовых властей в Европе и США по отношению, в том числе, и к национальным валютам диаметрально противоположна. Если Федеральная резервная система нацелена на облегчение условий существования кредитных рынков, ставя свою валюту в позицию жертвы, то Европейский ЦБ преследует одну единственную цель - контроль инфляции. По крайней мере, именно упорство главы ЦБ в данном вопросе не позволило регулятору снизить базовую ставку. ФРС, напротив, фактически обнулило стоимость кредитных ресурсов в диапазон 0-0,25 проц. годовых. Эти стратегии, столкнувшиеся в начале года, и обусловили некоторый откат "американца" после осеннего взлета 2008 года. В дальнейшем, судя по всему, консерватизм ЕЦБ так же никуда не уйдет. Ставки, если и будут падать, то совсем не настолько, насколько хотелось бы рынку. В связи с чем, Saxo Bank делает вывод, что существует две возможности движения американского доллара в новом году. По-прежнему остается возможность, что дальнейший отказ от заемных средств и ликвидация активов приведут к укреплению американского доллара по отношению к большинству валют. В долгосрочной перспективе крайне жесткие действия со стороны Бена Бернанке (глава ФРС) могут привести к девальвации доллара предотвращению дефляции долга. А, в конечном счете, Бернанке добьется успеха.

Евро. Залог успеха в целостности ЕС.

Евро, избежавший участи тотальной девальвации в конце прошлого года, вполне может догнать своих конкурентов в 2009 году. По мнению экспертов банка, обстоятельства и раздор внутри ЕС, в конечном счете, заставят ЕЦБ понизить ставки до нуля. В результате чего, уже к концу текущего года европейскую валюту ждет тяжелая расплата за высокую нынешнюю стоимость. В случае, если евро продолжит укрепление, экономику Еврозоны ожидает "жесткая посадка" и, возможно, самая сильная в мире дефляция, если только ЕЦБ и страны Еврозоны не решат использовать печатные станки на полную мощность, как и другие страны.

При этом существует угроза, что одна или несколько стран союза, например Италия или Греция, могут выйти покинуть его из-за разрушительного влияния сильного евро на их экономики. В свою очередь, любая угроза целостности ЕС приведет к катастрофическим последствиям для валюты, поскольку те, кто управляет мировыми резервами, могут диверсифицировать риски, связанные с евро.

Иена. Только не укрепление.

Укрепление иены - главная проблема местного Центробанка, поскольку экономика региона сильно зависит от экспорта товаров. В борьбе с данным явлением японский регулятор готов пойти на валютные интервенции. Однако, поскольку риск по-прежнему правит балом, по мнению экспертов, стоимости иены, приемлемой для всех участников рынка ожидать не стоит. В обозримом будущем спекулятивная торговля по-прежнему будет бесперспективной, и будет осуществляться в 2009 г. по принципу "если рискнешь, покупай на фоне всеобщей паники". Однако в мировой экономике, многие участники которой погрязли в нескончаемых долгах, трудно держать пари против страны, чье население обладает сбережениями на сумму более 100 проц. американского ВВП.

Фунт стерлингов. Оздоровление не за горами.

Что касается британской валюты, то здесь, по мнению экспертов, все выглядит не так фатально, как оно сейчас есть. Дело в том, что столь низкие котировки уже заложили в стоимость валюты все возможные неприятности как то: углубление рецессии, снижение базовой ставки Английским ЦБ, зарубежные обязательства, в несколько раз превосходящие ВВП страны. В результате, короткие позиции по фунту стали самой актуальной и сложной проблемой в 2008 года. В 2009 году в силу того, что стоимость фунта уже была прибита к минимальным показателям, аналитики банка предвидят его уверенно восстановление. По крайней мере, к европейской валюте.

Норвежская и Шведская кроны. Компенсируют недооцененность

Скандинавские валюты в плане своей недооцененности смахивают на британского собрата. Однако обусловлено падение в 2008 году, скорее, было обвалом нефтяных цен, от которых напрямую зависит состояние норвежской экономики. Помогли ослабить курс норвежской валюты и спекулянты. В 2009 году, по мнению экспертов, все неприятности кроны могут уйти на задний план, поскольку перспективы у евро еще более плачевны.

Шведская крона также сильно ослабла на фоне обвала на экспортных рынках и проблем в банковском секторе. Однако уже сегодня ее стоимость по отношению к евро уже начинает увеличиваться. По сравнению со многими странами Еврозоны Швеция, безусловно, занимает более выгодные позиции для борьбы с рецессией.

В результате эксперты делают вывод: скандинавские валюты недооценены, а сильный евро начинает приобретать черты "мыльного пузыря", что уже в ближайшем будущем будет чревато разворотом в пользу первых.

Редакция ИА "Финмаркет"