Резервы вошли в зеленую зону

Международные резервы прибавили за неделю с 21 по 28 ноября 5 млрд долл. Благоприятное воздействие на динамику движения оказали действия ЦБ РФ и снижение курса доллара по отношению к европейской валюте.

Впервые за три с половиной месяца, то есть с момента начала боевых действий в Южной Осетии и последующим пришедшим на российскую землю кризисом, международные резервы Российской Федерации поправили свое состояние. Правда, незначительный просвет все-таки был отмечен на неделе с 19 по 26 сентября, но во-первых, он был менее значительным, составив 3,6 млрд долл., а во-вторых, был тут же нивелирован последующим падением в 16,7 млрд долл., что на тот период времени явилось значительным антирекордом, даже учитывая выплаты международных долгов РФ в 2005 году.

Сегодня ЦБ РФ констатировал, что за прошедшую с 21 по 28 ноября неделю международные резервы прибавили 5 млрд долл., составив в общей сложности 454,9 млрд долларов. Неделей ранее показатель фиксировал отметку 449,9 млрд долл.

Повлияли на состояние "подушки безопасности" как внутренние преобразования, учиненные Центробанком РФ, так и внешние факторы. К наиболее заметным событиям, положительно повлиявших на динамику международных резервов, стоит отнести повышение ставки рефинансирования и расширение границ бивалютной корзины. Не скрывая основных идей первой операции, Банк России, действительно вправе был рассчитывать на сокращение оттока капитала. Дело в том, что под оттоком капитала понимается не только его буквальный вывоз за границу, но и конвертация национальной валюты в зарубежную внутри страны. Естественно, провоцируя рост курс заграничной валюты, население даже не подозревало, что само способствует похуданию международных резервов. Теперь, когда ставка рефинансирования достигла 13 проц., у ЦБ появилась надежда, что его усилия не пройдут даром для потребителей банковских продуктов, и ставки депозитов способны будут поддержать достойное состояние национальной валюты. Таким образом, поставив барьер оттоку капитала.

Впрочем, еще 6 ноября первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев констатировал, что пик оттока капитала из РФ пройден. "Сентябрь-октябрь были самыми напряженными месяцами", - отмечал он. За эти два месяца потери международных резервов составили 97,622 млрд долл. Разумеется, не только отток капитала повлиял на данную статистику. Были и другие факторы: снижение цен на нефть, падение курса евро, поддержка курса рубля… Однако, отток капитала сыграл свою немаловажную роль в процессе снижения международных резервов.

Вторая заметная акция ЦБ РФ, которая благотворно отразилась на международных резервах, - расширение границ бивалютной корзины. С одной стороны, этот процесс слегка поколебал устойчивость рубля, но, с другой, давление на ЗВРы было заметно снижено. Напомним, за период с 17 по 28 ноября граница бивалютной корзины отодвинулась на 90 копеек в обе стороны. Правда, действие это происходит пока только в одном направлении…

Среди положительных внешних факторов следует, прежде всего, отметить укрепление евро по отношению к доллару, характерное для наблюдаемой недели. Напомним, на 21 ноября европейская валюта фиксировала свои показатели около отметки 1,25 долл., а на 28 ноября евро удалось укрепиться на курсе 1,29 долл. В результате, евровые активы в цене явно прибавили, что не могло не поспособствовать росту международных резервов.

В результате объединения благотворного влияния внешних и внутренних факторов состояние международных резервов улучшилось на 5 млрд долл. Однако, уже следующая неделя может не принести приятных новостей. Во-первых, потому что действия ЦБ с успехом могут сойти на нет, а во-вторых, из-за курсовых гонок доллар-евро, которые на неделе с 28 ноября по 4 декабря были уже не в пользу европейской валюты.

Редакция ИА "Финмаркет"