The Wall Street Journal: Азию разогревает кредитный бум

Нью-Йорк. 19 ноября. FINMARKET.RU - Азиатские компании пытаются воспользоваться низкими ставками в других странах и взять кредиты в иностранной валюте за границей. Но такое финансирование таит в себе много рисков. Похожая ситуация складывалась 15 лет назад в преддверие азиатского экономического кризиса, пишет The Wall Street Journal.

Общая стоимость зарубежного кредитования компаний из Индонезии, Филлиппин, Вьетнама, Индии и Малайзии составила $36 млрд на конец октября. Рост в годовом выражении составил 52%.

При этом валюты этих стран остаются достаточно волатильными. А этим летом на их валютных рынках начались распродажи после того, как ФРС намекнула, что может сократить программу покупки активов уже в этом году. Пока ставки на мировых рынках остаются низкими, но если ФРС все-таки начнет сворачивать QE3, они могут вырасти.

Азиатские компании очень нуждаются в финансировании - они пытаются расширить свои операции или захватить компании за рубежом. Но инвесторы боятся покупать их облигации из-за недавней волатильности.

А вот банки готовы предоставлять им кредиты, но ставка по ним остается гибкой - она привязана к индикативным ставкам вроде лондонской Libor. Снижение стоимости азиатских валют к доллару увеличивает платежи по кредитам. Подобная ситуация таит в себе риски для компаний.

Азиатский кризис конца 1990-х годов имел сходные причины: внутри стран процентные ставки оставались высокими, счет текущих операций государств был дефицитен, у них были небольшие резервы и большие долги. Затем валюты этих стран потеряли в цене, а стоимость долгов компаний выросла, тогда начались банкротства.