Падение прибыли компаний создает проблемы для бюджета

Москва. 16 июля. FINMARKET.RU - Российская экономика замедляется, это уже приводит к неприятным последствиям. Главным из них становится сокращение налоговых поступлений в бюджет. Экономисты Центра развития Высшей школы экономики сообщают о существенном сокращении налогооблагаемой базы в первом квартале этого года.

Экономисты не первый раз предупреждают, что замедление экономического роста может обернуться проблемами с бюджетом. В "Альфа-банке", например, подсчитали, что из-за падения ненефтегазовых доходов его можно будет сбалансировать в 2015 году лишь при цене нефти в $115 за барр.

В "Ренессансе Капитале" предрекают России судьбу Греции. Чтобы выжить в условиях дефицита бюджета и счета текущих операций, а также наращивать социальные расходы, правительству придется влезть в долги.

Начало этой тенденции и зафиксировали в Центре развития Высшей школы экономики. Доходы российских компаний падают, а вместе с ними сокращается налогооблагаемая база.

Прибыли компаний падают

• В первом квартале 2013 года выручка российских компаний без учета малого бизнеса выросла всего на 11,2% по сравнению с первым кварталом 2012 года.
• При этом себестоимость продукции, а также коммерческие и управленческие расходы выросли на 13,7%.
• Общая прибыль от продаж снизилась на 10,8%. Это не удивительно на фоне роста издержек и практически стагнации производства. Это как раз свидетельствует о слабых производственных показателях.
• В промышленности прибыль от продаж упала на 13,4%, а в транспорте и связи - на 16,3%. Строительство еле-еле вышло из убытков благодаря строительству Олимпийских объектов, которые, фактически, бесполезны для экономики.
• Об общем плачевном результате финансово-хозяйственной деятельности организации говорит сальдо по внереализационным расходам: сюда входят проценты, которые компании платят по кредитам, пени, штрафы и разница в курсах валют. Убытки по этому показателю в четвертом квартале прошлого года превысили 700 млрд руб, а в первом квартале этого года составили почти 300 млрд руб.
• Кроме того, в последнее время значительную роль стали играть внереализационные доходы компаний, которые облагаются налогом по пониженной ставке.
• Прибыль организаций снизилась на 18%. Зато потери убыточных организаций выросли практически на 44% - до 570,6 млрд руб.
• Сальдированный финансовый результата экономики, то есть общая прибыль компаний за вычетом убытков до налогообложения, снизилась практически на 30% - до 1,5 трлн руб. Это источники будущих инвестиций и 30% доходов региональных бюджетов.
• В апреле сальдированная прибыль экономика выросла на 116,7 млрд по сравнению с мартом. Но собственно принципиальным образом это не изменило результатов за январь-апрель этого года: в годовом выражение прибыль сократилась на 28,1%. Прибыль прибыльных компаний выросла на 16,4%, а убыток убыточных компаний вырос на 62,8%.
• Результатом этих тенденций станет сокращение поступлений налога на прибыль. Это ударит по доходам региональных бюджетов. За январь-май 2013 года поступления снизились на 20% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года.
• Доля прибыли, остающейся в распоряжении организации, в инвестициях в основной капитал снизилась с 19,9% в первом квартале 2012 году до 17,1% в первом квартале 2013 года.
• При этом значительно упала рентабельность продукции: в первом квартале она составила всего 6,5% против 10,3 в первом квартале 2012 года. В обрабатывающей промышленности она снизилась с 9,6% до 5,6%.

Евгений Надоршин, главный экономист АФК "Система"

"За январь-апрель 2013 года прибыль предприятий составила 2 трлн 32,3 млрд руб против 2 трлн 827,7 млрд руб за аналогичный период 2012 года. То есть прибыль снизилась практически на 800 млрд, это 28,1%.

"Росстат" четко отражает снижение прибыли предприятий подавляющего большинства секторов экономики. Исключениями стали строительство и операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг, куда входят в том числе научно-исследовательские разработки. Только в этих секторах за первые четыре месяца этого года прибыль выше, чем за первые четыре месяца прошлого года.

Прибыль во всех остальных секторах снижалась, вопрос только в том, насколько. В добывающем секторе прибыль снизилась на 6,6%, а в железнодорожном транспорте, например, на 53,9%.

Статистика "Росстата" подтвержается и сборами налога на прибыть, объемы поступления которого в первом полугодии 2013 резко сократились по сравнению с аналогичными прошлогодними показателями. Недополучают бюджеты доходы и по сравнению с запланированным уровнем. Нагрузка ложится в большей степени не на федеральный, а на региональные бюджеты, которые и получают большую часть налогов на доходы как предприятий так и населения. Это притом, что именно на регионах, согласно новому бюджету, лежит основное бремя увеличения расходов на образование, культуру и, в том числе, существенное бремя исполнения "майских указов". В федеральном бюджете на это денег нет.

Поскольку и в дальнейшем на региональные бюджеты предполагается, перекладывать бремя увеличения инвестиций в человеческий капитал, в качество жизни, индексацию зарплат бюджетников и другие, то выпадающая ресурсная база в этих бюджетах создает сложности не только для расходов 2013 года .

Регионы, в итоге, вынуждены наращивать долги, чтобы выполнить расходные обязательства, или резать инвестиционные программы. Если у вас есть социальные обязательства, то вы не можете отказаться от их выполнения. Других вариантов просто нет, социальные расходы, обещанные федеральным центром, местные власти трогать не решаются. В такой ситуации власти начинают сокращать инвестиционные расходы, например, ограничиваются минимальным ремонтом дорог или не строят новые здания.

В краткосрочной перспективе это не страшно, а вот в долгосрочной перспективе начинают появляться серьезные последствия: например, дороги начинают сыпаться, появляются пробки, машины ломаются, люди недовольны. Недоинвестирование дает о себе знать гораздо сильнее на длинных интервалах.

У проводимой в настоящей момент экономической политики, а именно у перекладывания на регионы бюджетно-расходных обязательств без увеличения доходной части с учетом сокращения налоговой базы, есть серьезные долгосрочные угрозы. Проблема региональных бюджетов вряд ли будет разрешена в этом или в следующем году, велика вероятность, что она со временем будет только нарастать.

Результатом могут быть куда более серьезные проблемы, чем те, которые во время кризиса возникли в Московской области. Тогда правительство отказалось платить по своим гарантиям. Есть риски того, что эта политика может довести до случаев реальных дефолтов в отдельных регионах".

Владимир Тихомиров, ФК "Открытие"

"Сейчас полным ходом идет замедление экономики. Бюджет все еще неплохо поддерживают высокие цены на нефть. Но сокращение прибылей компаний делает бюджет еще более уязвимым к возможному снижению цен на нефть. С учетом снижения налогооблагаемой базы, не связанной с нефтью, в случае падения цен бюджет окажется в сложном положение.

Динамика промышленного производства, динамика по экономике в целом говорят о существенном замедление. За этим следует снижение прибыльности компаний, которые работают на внутреннем рынке.

С одной стороны, падают доходы компаний. Но, с другой стороны, у нас остается довольно высокая инфляция. На протяжение первого полугодия она была выше 7%. Если доходы падают, а расходы растут, то это существенным образом, снижает маржу и сказывается на прибыльности компании. Рост издержек происходит в силу высокой инфляции, повышения тарифов - все это вместе накладывается.

Если раньше особенно в частном секторе был довольно высоские темпы роста зарплаты, которые сказывались на росте издержек, то теперь рост зарплат существенным образом притормозил. Но остальные издержки остались и их стоимость существенно увеличилась".

Антон Струченевский, Sberbank CIB

"Конечно, прибыль снижается. Но я не думаю, что это серьезная катастрофа для местных бюджетов. Есть федеральный бюджет, любые дырки можно заткнуть за счет трансфертов из федерального бюджета.

Ситуация именно для федерального бюджета выглядит хорошо, серьезных проблем там нет. Проблемы могут возникнуть лишь на уровне некоторых регионов, но они все могут быть решены.

Регионы в большей степени, чем федеральный бюджет зависят от ненефтяных доходов - это налог на прибыль, налог на доходы населения, которые в большей степени привязаны к темпам экономического роста. Если идет замедление темпов экономического роста, то регионы в большей степени страдают, чем федеральный бюджет.

Но наша бюджетная система так устроена, что регион не является независимым и в случае возникновения финансовых трудностей, федеральный бюджет может оказать ему финансовую помощь. С точки зрения исполнения обязательств на местном уровне, я проблем не вижу".