Страховщики жизни готовы биться за лидерство в отрасли на фоне сужения возможностей для их бизнеса

Российские страховщики жизни рассчитывают сохранить сборы на уровне прошлого года или превзойти этот показатель, несмотря на серьезное сужение потока премий, показал опрос "Интерфакса". Инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) прекращено с 1 января, идущий на замену новый вид страхования с инвестсоставляющей проходит обсуждение в Госдуме, потребуется время на принятие закона, подготовку нормактов, на запуск и разгон этого бизнеса. Долевое страхование жизни (ДСЖ), запущенное в прошлом году медлит с темпами роста, кредитное страхование жизни заемщиков падает в объемах сборов не первый год. Несмотря на все это участники рынка страхования жизни ищут способы реформирования и корректировки своего бизнеса на марше, не намерены уступать лавры локомотивного вида, продвигающего всю страховую отрасль. Основным работающим инструментом в этом году в сегменте остается накопительное страхование жизни (НСЖ).

МИНУС 40% В ПРЕМИЯХ

Встречали страховщики жизни 2026 год "обездоленными". Доля запрещенного с 1 января этого года инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) в их общих сборах составляла 40% по итогам 9 месяцев 2025 года, согласно данным статистики ЦБ. Скорее всего, по итогам года картина принципиально не изменится. При этом ИСЖ выбывает из общего потока привлеченных средств в этом году по закону, захватив попутно и часть премий по договорам другого вида - накопительного страхования жизни (НСЖ) с инвестиционной составляющей, что усиливает общий эффект изъятий.

Весь минувший год страховщики вели переговоры с Банком России и Минфином РФ в надежде заменить выбывающий бизнес ИСЖ другим инвестиционным инструментом, построенным на новых принципах. Консенсус был достигнут, в итоге депутатами был разработан и внесен в Госдуму законопроект о новом виде инвестиционного страхования взамен ИСЖ. Этот проект был оперативно рассмотрен комитетом Госдумы по финрынку и принят депутатами в I чтении 27 января.

Предполагается, что законопроект об инвестиционном страховании с расчетной и объявленной доходностью, полисы, построенные на его основе, частично заполнят опустевшую нишу. Кроме того, эксперты ожидают в этом году расширения продаж полисов долевого страхования жизни (ДСЖ), нового вида инвестиционного страхования жизни, который был запущен в РФ в прошлом году. Но это пока перспектива. На обсуждение нового законопроекта ко II чтению и дальнейшее его рассмотрение потребуется время. В проекте документа пока не указан даже срок его вступления в силу, будет предусмотрен переходный период, необходимый ЦБ для подготовки пакета нормативных актов (в самой первой версии законопроекта этот срок составлял 3 месяца с момента принятия закона - ИФ). Таким образом, в лучшем случае премьера нового бизнеса может состояться во второй половине 2026 года или уже осенью.

За судьбой страховщиков жизни, полнотой их бизнеса наблюдает весь страховой рынок, поскольку именно этот сегмент в последние годы оставался локомотивом развития всей страховой отрасли, на него приходилось более 50% совокупных сборов. Проседание" рынка страхования жизни потянет вниз общую статистику страхового сектора.

ПРОФИЛЬ ОЖИДАЕМОГО БИЗНЕСА

"Мы приняли в I чтении законопроект, по которому возможно 2 направления вложений страховых компаний, - сообщил журналистам на прошлой неделе глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков. - Законом будет закреплено направление, по которому смогут работать непрофессиональные участники, средства будут вкладываться в те инструменты, которые им будут гарантировать доход. Второе направление связано с рисковыми вложениями, там все будут зависеть от ситуации на рынке, и только профессиональные участники могут работать с такими инструментами".

Страхование жизни с объявленной доходностью, по словам Аксакова, позволит обезопасить начинающих инвесторов от рыночных рисков, в то же время у квалифицированных появится возможность инвестировать средства в более рискованный и потенциально более прибыльный страховой продукт с расчетной доходностью. "В результате страхование жизни станет эффективным инструментом формирования долгосрочных накоплений населения и обеспечит дополнительный приток длинных денег в экономику страны", - рассчитывает глава комитета по финрынку Госдумы РФ.

Согласно тексту законопроекта, для инвестполисов с расчетной доходностью авторами предусмотрен повышенный порог входа в продукт от 6 млн. рублей, а также требование наличия сертификата квалифицированного инвестора. Таким образом, заранее бизнес страхования с расчетной доходностью ориентирован на Private-сегменте. Все это не потребуется держателям полисов инвестстрахования с объявленной доходностью.

С ЧЕМ РАСПРОЩАЛИСЬ

История инвестиционного страхования жизни началась в РФ более 15 лет назад. Кто-то из страховщиков жизни, спустя годы, сказал: "Деревце было посажено в каменистую почву, росло криво, но выжило и набрало мощь".

Изобреталось ИСЖ в РФ как имитация давно известного за рубежом unit-linked insurance, реализовывалось в условиях полного отсутствия законодательных и нормативных для этого оснований. Приспособленный к существовавшим юридическим реалиям ИСЖ тем не менее успешно взлетел и набирал объемы по сборам. Одновременно проявился аспект отсутствия четких границ - там, где не описаны правила, нельзя определить их нарушение.

Полисы ИСЖ продавались в основном в банках, выступавших агентами страховщиков, банки получали хорошие комиссии, менеджеры рекламировали полисы ИСЖ, зачастую представляли их как супердепозиты с супердоходностью, в том числе пенсионерам, неосведомленным о тонкостях работы полиса, о его ограничениях. К тому же доходность по ИСЖ в среднем оказывалась кратно ниже доходности по банковским депозитам, что разочаровывало инвесторов. При этом по успешным программам ИСЖ доходность могла достигать 20%, действительно опередив выплаты по депозитам.

Перекосы проявились в жалобах потребителей в ЦБ на мисселинг, ЦБ негодовал, создавал нормакты, выставлял границы, внедрял требования к самому продукту и порядку продаж по линии ИСЖ. В результате продукт ИСЖ, по определению самих страховщиков жизни, стал "стерильным", а нарушения и жалобы регулятору на ИСЖ сошли на нет. Это не помогло. Кончилось тем, что само имя ИСЖ "было проклято", этот бизнес изгнан из благородной семьи программ защиты жизни с этого года.

"Около 30% продаж компании "Росгосстрах Жизнь" в 2025 году пришлись на продукты ИСЖ, которые мы закрыли с 1 января 2026 года. Это были гибкие программы, которые позволяли клиенту получить денежный поток от конкретного актива (например, купоны и выплату по погашению ОФЗ) и выйти из инструмента по рыночным котировкам, когда угодно", привел данные генеральный директор компании "Росгосстрах Жизнь" Валерий Смирнов.

В "АльфаСтрахование Жизнь" тоже сообщили агентству, что с начала года "из продуктовой линейки выбыли все продукты с расчетной доходностью - продукты ИСЖ".

Заместитель генерального директора "Сбербанк Страхования Жизни" Александр Жуков отметил, что его компания "остановила только продажи линейки ИСЖ. Тем не менее, спрос на продукты с инвестиционной составляющей продолжит сохраняться".

Говоря о вышедших в тираж с начала этого года программах страхования жизни, управляющий продуктом департамента личного страхования и страхования выезжающих за рубеж "РЕСО-Гарантия" Оксана Тиханова добавила деталей: "Кроме полной отмены договоров ИСЖ из линейки страхования жизни будут исключены программы НСЖ с высоким инвестиционным риском и непрозрачной структурой доходности. Они предлагались в банках под видом вкладов с повышенной доходностью (как и ИСЖ), без четкого разъяснения рисков и сути страхового продукта. На смену им должны прийти программы с абсолютно понятной структурой расчета доходности".

Действительно, с начала этого года "в связи с ограничением привязки доходности к динамике финансовых активов в НСЖ выбыли программы, сочетающие страховую защиту с инвестиционной составляющей", подтвердили в компании "Совкомбанк Страхование Жизни". Правда, в портфеле этого страховщика доля таких выбывших полисов НСЖ невелика, поэтому изменения затронули ограниченное число клиентов. "В качестве альтернативы компания активно занимается разработкой долевого страхования жизни (ДСЖ), чтобы удовлетворить спрос потребителей на долгосрочные страховые решения с инвестиционной составляющей", пояснили агентству в компании.

"Что касается премий по НСЖ, мы ожидаем их поступательный рост, предпосылок для существенного падения сборов не наблюдается", дополнили в компании.

Генеральный директор компании "Капитал Лайф Страхование Жизни" Евгений Гуревич в свою очередь отметил, что" флагманским направлением бизнеса его компании является накопительное страхование жизни (НСЖ), которое не предполагает участия клиента в инвестиционном доходе страховщика и, соответственно, не подпадает под действие законодательных ограничений. Отмена ИСЖ не привела к сокращению предложения в сегменте накопительных программ". Такими образом, на бизнесе отдельных компаний существенные в целом изъятия с уходом ИСЖ скажутся неоднородно.

"В структуре портфеля "Ингосстрах Жизнь" линия бизнеса ИСЖ занимает не более 0,2%, потери оказались неприметны. "Введенные законодательные ограничения в части ИСЖ не отразились на продуктовой линейке, динамике роста и клиентах", - сказал Черников.

"С точки зрения идеологии, линии бизнеса НСЖ и ИСЖ решают разные задачи", считает генеральный директор компании "Ингосстрах Жизнь" Владимир Черников. Доля накопительного страхования жизни по итогам 9 мес. 2025 года составила более 53% от общего объема сборов страховщиков жизни, или 836 млрд. рублей. Программы НСЖ "являются локомотивом рынка страхования жизни. Согласно анализу действующего портфеля "Ингосстрах Жизнь", портрет клиента молодеет, запросы становятся все более структурированными и ориентированными на решение повседневных задач. Более 40% клиентов в возрасте до 40 лет ищут в страховании не отложенную защиту, а "живые" бенефиты - инструменты для надежной защиты капитала, гарантированного приумножения сбережений, инвестиций в здоровье, спорт и качество жизни здесь и сейчас", - продолжил Черников.

ПОЛНОЙ ЗАМЕНЫ НЕ БУДЕТ

Генеральный директор "Капитал Лайф Стоахование Жизни" Гуревич уверен в том, что новый вид страхования жизни с расчетной доходностью "не сможет полностью заместить прежние договоры ИСЖ". "Ключевым ограничивающим фактором станет сокращение потенциальной клиентской базы за счет требований к наличию статуса квалифицированного инвестора". В то же время данный инструмент "может органично дополнить продуктовую линейку страхования жизни в сегменте высоких чеков", ориентированную на квалифицированных инвесторов. Таким образом, новые полисы "способны занять свою нишу, но не станут массовой заменой ИСЖ", убежден Гуревич.

В "АльфаСтрахование жизнь" разделяют мнение коллег о том, что идущий на смену ИСЖ бизнес "с точки зрения возможностей полностью заменит ИСЖ, который мы перестали продавать с текущего года. Но, ИСЖ 2.0 будет доступен только для квалифицированных инвесторов. Круг людей, кому мы сможем его предложить, будет сильно меньше".

Черников из "Ингосстрах жизнь" обратил внимание агентства - предложенные законопроектом нововведения с одной стороны "накладывают определенные ограничения на клиентов", с другой, "делают их выбор в пользу сложных финансовых продуктов более осознанным", что в совокупности мер "обеспечивает больший уровень прозрачности и ценности" для продуктового предложения.

Обрадованные перспективой грядущей замены и заполнения опустевшей ниши бизнеса, страховщики в ходе предварительных обсуждений законопроекта об инвестстраховании с расчетной доходностью все же обращали внимание на избыточное, с их точки зрения, условие минимального порога взноса по полису на уровне 6 млн рублей. Эта новелла была закреплена в тексте по предложению Минфина РФ.

"Учитывая, что договор страхования жизни с расчетной доходностью может быть заключен только с физическим лицом, являющимся квалифицированным инвестором, дополнительное требование о необходимости для его заключения уплаты единовременной страховой премии в размере 6 млн рублей и более является, по нашему мнению, избыточным", полагают в "Совкомбанк Страховании Жизни". В случае принятия в текущей редакции законопроект "может значительно снизить востребованность страхования жизни с расчетной доходностью, поскольку, фактически, навязывает лицу, уже подтвердившему наличие квалификации, траты на определенную законом сумму".

Кроме того, действующим законодательством для квалифицированных инвесторов "не установлено нормативных требований по минимальной цене приобретения финансовых продуктов. Считаем, что нет необходимости вводить для квалифицированных инвесторов регуляторный арбитраж между страхованием жизни с расчетной доходностью и иными инвестиционными продуктами в части ограничений по чеку (стоимости финансовой услуги)", подчеркнули в компании.

ДСЖ ТОРМОЗИТ В РАЗВИТИИ

Первоначально предполагалось, что ИСЖ к моменту ухода с рынка сумеет заменить другой вид инвестиционного страхования, который вводился законом с 1 января 2025 года - долевое страхование жизни (ДСЖ). Первые продажи ДСЖ поспели только к весне прошлого года. Путь ДСЖ на первом этапе оказался затруднен с учетом заявленных, но не введенных налоговых льгот для страхователей (что невыгодно отличало эти полисы от других схожих инструментов на финрынке -ИФ), а также из-за сложностей для страховщиков в администрировании этого бизнеса.

Вместо ожидаемых по первому году работы ДСЖ общих сборов на уровне 250 млрд рублей, премии составили на порядок меньше - от 20 до 30 млрд рублей в прошлом году, по оценкам экспертов. При этом порядка 90% всех премий по линии ДСЖ пришлось на одну компанию - "Сбербанк Страхование жизни". Таким образом, первый год после старта оказался "пристрелочным".

Спустя год после старта, многие страховщики жизни сходятся во мнении о необходимости усовершенствования ДСЖ для его развития.

"Страховой рынок совместно с ЦБ сегодня прорабатывает ряд необходимых изменений в нормативной базе этого продукта", сообщил агентству Жуков из "Сбербанк Страхования жизни". Есть тема и для диалога с Минфном по ДСЖ.

По мнению Жукова, "совместно с Минфином необходимо проработать выравнивание налоговых льгот по ЛДВ (льгота на долгосрочное владение) с аналогичными продуктами управляющих компаний с целью активации единого налогового агента в полисах долевого страхования жизни. Сейчас в выплате по ДСЖ участвует два налоговых агента - управляющая компания и страховщик. Соответственно, необходимо сделать более простой механизм работы в виде единого налогового агента и единой выплаты". Согласно прогнозу Жукова, в случае принятия поправок в закон и корректировки нормативной базы по ДСЖ в первом полугодии 2026 года можно ожидать "существенного роста сборов на рынке ДСЖ по этом году "в пределах до 100 млрд рублей" (то есть в 5 раз к уровню 2025 года - ИФ).

"По теме ДСЖ мы также находимся в диалоге с ЦБ, обсуждаем необходимые корректировки. Пока еще остаются нерешенными серьезные вопросы", - подтвердил агентству глава "Росгосстрах Жизнь" Смирнов.

Это вид страхования он определил как "очень тяжелый с точки зрения внутренних операционных процессов вид бизнеса для страховщика жизни". Подготовка к ДСЖ требует много ресурсов, бизнес "труден с точки зрения построения систем отчетности внутри компании, с точки зрения найма категории людей, которых у страховщиков не было, с точки зрения собирания самого фонда, создания раздельного учета. Это достаточно хорошая, тяжелая, крупная инвестиция. И сам продукт ДСЖ внутри себя содержит ограничения: только открытые ПИФы могут быть внутри".

Как полагает Смирнов, "помогут исправить ситуацию и нарастить объем сборов по этому виду страхования некоторые базовые вещи: "расширение линейки активов (как вариант, добавить хотя бы БПИФы и на будущее рассмотреть интеграцию доверительного управления внутри ДСЖ), упрощение клиентского пути - c точки зрения ограничений в сравнении с классическими ОПИФ и с точки зрения идентификации, если это не одно лицо - управляющая компания и страховщик".

Не видят необходимости в изменении условий программ долевого страхования жизни в "Капитал Страховании Жизни". "Продажи ДСЖ начались сравнительно недавно, рынку требуется время для накопления практики и формирования устойчивого спроса. По мере развития сегмента и роста клиентского опыта станет возможным более предметно обсуждать потенциальные изменения - как в интересах клиентов, так и в интересах участников рынка. Новый сегмент набирает обороты. В течение 2026 года мы ожидаем значительного роста продаж программ ДСЖ", - сказал агентству Гуревич.

Глава "Ингосстрах Жизнь" Черников полагает, что этот год окажется благоприятен для развития накопительного страхования жизни НСЖ. Тренд на снижение ключевой ставки ЦБ "нашел свое отражение в части динамики привлечения средств на депозитные счета (динамика замедляется)". Люди рассматривают альтернативные финансовые инструменты, "чтобы зафиксировать повышенную ставку гарантированного дохода на длительный срок, преследуя цель 100%-го сохранения и гарантированного преумножения капитала. В данной ситуации линия бизнеса НСЖ наилучшим способом обеспечивает решение такой задачи", рассуждает Черников. Тем не менее, он не исключает, что "в перспективе нескольких лет продукты ДСЖ смогут обозначить и занять достойную нишу в составе портфеля инвестиционных инструментов".

В настоящий момент страховое сообщество продолжает наблюдать трансформацию ожиданий клиентов от программ страхования жизни на фоне продолжающегося роста сберегательного поведения, добавил Черников. По итогам 9 мес. 2025 года доля линии бизнеса ДСЖ в совокупном объеме сборов составила 0,8%. Очевидно, что для раскрытия потенциала продуктовому предложению может потребоваться больше времени и определенных экономических условий, заключил Черников. На текущий момент ДСЖ остается единственной альтернативой, сочетающей инвестиционную функцию с долгосрочной страховой защитой, это формирует устойчивый спрос и создает потенциал для роста сегмента в этом году.

В "РЕСО-Гарантии" отмечают, что "ДСЖ позволяет клиентам напрямую участвовать в управлении вложенными денежными средствами, но инвестиционный риск по-прежнему несет сам клиент. А такие клиенты, готовые к риску, имеют в своем распоряжении широкую линейку инвестиционных продуктов, предлагаемых банками, управляющими компаниями и другими участниками рынка. Да, юридические преференции, присущие программам страхования жизни, выгодно выделяют данный инструмент среди прочих. Но из-за особенностей налогообложения ДСЖ пока еще уступает другим инвестиционным инструментам", - констатировала Тиханова из "РЕСО-Гарантии".

ПРОГНОЗЫ И ОЖИДАНИЯ

Общие сборы в сегменте страхования жизни в целом в 2026 году составят 2,2-2,3 трлн рублей, прогнозирует Смирнов из "Росгосстрах Жизнь". При этом "доля ДСЖ, на наш взгляд, останется незначительной, пока оно не будет доработано".

Страховщик рассчитывает на благоприятный эффект введения налоговых льгот для клиентов - страховщиков жизни, они будут применяться "задним числом" по долгосрочным договорам, заключенным с начала 2025 года. Налоговые льготы страхователям - "мощное подспорье в продажах", убежден Смирнов.

"Если закон о страховании жизни с расчетной доходностью будет принят и будет доработан ДСЖ, то рынок сможет показать рост к 2025 году. В противном случае возможно падение сборов. Вместе с тем мы считаем ключевой метрикой оценки рынка страхования жизни - объем резервов, поскольку именно они определяют реальную позицию на рынке, так как отражают фактический портфель договоров страховщика. Именно по этому показателю наш рынок демонстрирует устойчивый и более фундаментальный рост. По итогам года мы ожидаем очередной рекорд по резервам - более 3 млрд рублей".

Рассчитывает на органичный рост ключевых показателей сегмента по сравнению с прошлым годом и глава компании "Капитал Лайф Cтрахование Жизни ".

"Это произойдет за счет спроса на долгосрочные продукты и повышения финансовой осознанности граждан. У страхования жизни есть потенциал сохранить позиции "одного из основных драйверов роста страхового рынка в целом", сказал Гуревич агентству. Сегмент страхования жизни будет "демонстрировать рост по премиям и числу действующих договоров. Крупнейшим сегментом с долей 54% остается накопительное страхование жизни (НСЖ)". Дополнительный импульс сегменту придаст дальнейшее расширение медицинского страхования, внедрение решений на базе искусственного интеллекта. Сегмент страхования жизни сохранит по мнению Гуревича, позиции основного драйвера, будет демонстрировать рост по премиям и числу действующих договоров. Крупнейшим сегментом с долей 54% остается накопительное страхование жизни (НСЖ). Дополнительный импульс сегменту придаст дальнейшее расширение медицинского страхования, внедрение решений на базе искусственного интеллекта.

Гуревич привел данные, согласно которым увеличение регуляторных резервов по итогам 9 месяцев 2025 года составило 27% - до уровня свыше 2,5 трлн рублей. Это подтверждает надежность сектора и его возрастающую роль в решении задачи привлечения длинных денег населения в экономику страны, полагает он. Дополнительный импульс развитию сегмента в этом году придаст дальнейшее расширение медицинского страхования, внедрение решений на базе искусственного интеллекта.

По прогнозу "Совкомбанк Страхования Жизни" cборы рынка в сегменте в 2026 году "могут вырасти до 5-10% к уровню прошлого года в случае принятия в первом полугодии поправок в нормативной базе долевого страхования жизни и принятия законопроекта по страхованию жизни с расчетной доходностью для квалифицированных инвесторов.

Сохранение лидерских позиций страховщиков жизни в 2026 году прогнозирует и президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Евгений Уфимцев.

Агентство АКРА ожидает, что по итогам текущего года российский страховой рынок вырастет на 15%, или 577 млрд руб. (до 4,47 трлн руб.), а главный вклад в эту динамику внесут некредитное страхование жизни (рост на 16%, или 335 млрд рублей) и автострахование (рост на 15-16%, или 104 млрд рублей).

Как сообщал журналистам глава комитета по финрынку Госдумы Анатолий Аксаков, реформирование сегмента страхования жизни продолжается.

"Программа долгосрочных сбережений (ПДС) в стране активно работает, в принципе наши ожидания в значительной степени оправдались, теперь надо постепенно подключать новые институты к реализации ПДС. У нас НПФы управляют этими средствами, я недавно предложил рассмотреть и страховые компании как институт, который мог бы оперировать средствами на этом рынке. Страховщики, в отличие от НПФов, "имеют подразделения по всей стране в регионах, они могли бы более активно взаимодействовать с гражданами, вовлекать их в программу долгосрочных сбережений. Их профессионализм не вызывает сомнений, порядок в этой сфере наведен", - заключил Аксаков.