До конца года объемы и стоимость сделок M&A ощутимо снизятся - КПМГ

Global M&A Predictor, информационный бюллетень, публикуемый отделом корпоративных финансов КПМГ в мире, предсказывает затяжной спад активности на международном рынке сделок по слиянию и поглощению во втором полугодии 2008 г. Год назад в прогнозах КПМГ говорилось о пике активности на рынке, однако в последнем выпуске за 2008 г. приводятся убедительные доказательства ослабления готовности компаний к проведению сделок по слиянию и поглощению и глобального падения потенциала для проведения сделок в целом.

Год назад КПМГ точно рассчитала пик активности на международном рынке M&A-сделок, когда на фоне общей стабильности наблюдался поступательный рост в странах Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР). Однако теперь, согласно нашим прогнозам, в течение следующих 12 месяцев проведение сделок по слиянию и поглощению повсеместно осложнитсяВ настоящее время по всем регионам, за исключением Латинской Америки, где отмечался рост активности на 6,3 проц., наблюдается снижение показателя "цена-доход". В особенности эта тенденция характерна для стран Африки и Ближнего Востока (снижение на 13,9 проц.), Европы (минус 12,3 проц.), АТР (минус 10,7 проц.) и Северной Америки (минус 8,7 проц.). В то же время, несмотря на значительные балансовые возможности участников рынка, КПМГ отмечает падение показателя отношения чистой задолженности к EBITDA по всему миру.

Последний прогнозный индекс Predictor по 1000 компаниям мира, обладающим наибольшими значениями этого показателя, а также форвардного показателя отношения "цена-доход", упал до рекордно низкого уровня. По мнению КПМГ, глобальное снижение показателя стоимости предприятий на 10,3 проц. с отметки 17,0x до 15,3x за последние шесть месяцев к концу мая 2008 г. свидетельствует об ослаблении готовности участников рынка к проведению сделок. Более того, показатель отношения чистой задолженности к EBITDA вырос с 0,81 до 0,93, что указывает на перспективу ослабления потенциала проведения сделок в ближайшее время.

По мнению КПМГ, в оставшийся период года количество и стоимость проводимых сделок продолжат сокращаться, сопровождаясь попутно некоторым ослаблением корпоративных балансов участников рынка.

Predictor отмечает понижательную тенденцию показателя "цена-доходы" по всем регионам, за исключением стран Латинской Америки. Регион, в котором отмечалось наиболее существенное снижение этого показателя, - это страны Африки и Ближнего Востока, несмотря на предсказанный в последнем бюллетене Predictor подъем. Значительное падение этого показателя (12,4 проц.) в странах Европы и Северной Америки отражает ослабление динамики этого показателя, что свидетельствует о серьезном спаде активности на рынке операций по слиянию и поглощению.