Пенсиионными накоплениями россиян стали рисковать больше

Управляющие портфелями пенсионных накоплений в 2007 году повысили рискованность инвестиций, свидетельствуют данные рэнкинга "Интерфакс-100. Управление пенсионными накоплениями" по итогам IV квартала 2007 года. Согласно рэнкингу, в прошлом году переход из группы низкорискованных в группу среднего риска приобрел массовый характер.

Так, из низкорискованной в группу среднего риска перешли 8 портфелей ("КапиталЪ", "Метрополь", "Кит Фортис Инвестментс", "Пиоглобал", "Пенсионная сберегательная компания", "Ямал", "АВК - Дворцовая площадь", "МИР"). Из группы со средним риском в высокорискованную переместились два портфеля - УК "Солид Менеджмент" и УК МДМ.

В результате количество низкорискованных портфелей уменьшилось с 23 до 15, число портфелей со средним риском инвестиций выросло с 24 до 30, группа высокорискованных портфелей увеличилась с 14 до 16. Один портфель - УК "Финам Менеджмент" по-прежнему не входит ни в одну из групп ввиду невозможности определить его инвестиционную стратегию по данным официальной отчетности.

Кроме того, у 14 портфелей изменились оценки нестабильности структуры вложений: у 13 портфелей они увеличились, что указывает на увеличение спекулятивной составляющей в инвестиционном подходе этих УК, а один портфель, наоборот, сократил долю спекулятивных операций.

В 2007 году управляющие компании увеличили долю вложений в акции в среднем с 29,4 проц. до 30,16 проц., вложения в корпоративные облигации выросли с 21,9 проц. до 38,7 проц. Данные изменения структуры активов были характерны для портфелей всех групп риска.

Максимальная доля акций зафиксирована в портфелях под управлением УК "Тройка Диалог" (53 проц.) и УК "Мономах" (49 проц.), в двух портфелях под управлением частных УК вложений в акции не было вообще - БКС (сбалансированный) и "Тринфико" (консервативного сохранения капитала).

Примечательно, что за год управляющие снизили в портфелях пенсионных накоплений на треть долю федеральных облигаций - с 11,31 проц. до 7,58 проц., а доля субфедеральных облигаций была сокращена в 2 раза - с 25,3 проц. до 12,5 проц. При этом, почти в 2 раза УК нарастили долю денежных средств в пенсионных активах - с 1,85 проц. до 3,6 проц.

В минувшем году частные УК ухудшили показатели эффективности управления активами, и особенно это заметно в группе высокорискованных портфелей, где отрицательный коэффициент "альфа" отмечен у 13 из 16 портфелей, в то время как годом ранее таковых было 7 из 14. "Динамика рынка не оправдала надежд управляющих, сделавших рискованные ставки на продолжение роста котировок акций", - отметил главный эксперт "Интерфакс-ЦЭА" Станислав Мартюшев.