АКРА повысило рейтинг группы "Черкизово" до АA(RU), прогноз - "стабильный"

9 августа. FINMARKET.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг ПАО "Группа Черкизово" и его облигаций с АA-(RU) до АA(RU), по рейтингу установлен стабильный прогноз, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Повышение кредитного рейтинга группы обусловлено увеличением рентабельности по FFO до чистых процентных платежей и налогов вследствие опережающего роста доходов над себестоимостью, а также снижением долговой нагрузки на фоне повышения операционного потока, поддержку которому оказывает расширение производства", - говорится в сообщении.

По данным АКРА, в 2023 году рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов выросла с 17% до 22% в годовом сопоставлении благодаря хорошей ценовой конъюнктуре на рынке мясной продукции и развитию экспортных поставок.

В комментарии агентства отмечается, что рост самообеспеченности компании собственным сырьем по мере расширения земельного банка и выхода на проектную мощность завода по переработке высокопротеиновых масличных культур (в основном сои), увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью (57% по итогам 2023 года), а также строгий контроль в области оптимизации себестоимости позволяют АКРА ожидать, что в 2024-2026 годах рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов будет находиться примерно на достигнутом уровне. Это стало основанием для пересмотра агентством оценки рентабельности компании до наивысшей.

По расчетам АКРА, средневзвешенный за 2021-2026 годы показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов составит 59,4 млрд руб., что по методологии агентства соответствует высокой оценке за размер бизнеса.

По данным агентства, на фоне значительного роста основных финансовых показателей в 2023 году отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составило 2,5х, против 4,1х в 2022 году. АКРА ожидает постепенного снижения долговой нагрузки группы в 2024-2026 годах до уровня ниже 2,0x вследствие дальнейшего роста FFO до чистых процентных платежей, в связи с чем оценка за данный фактор была улучшена.

Сдерживающим фактором для оценки финансового риск-профиля компании, по мнению агентства, по-прежнему являются показатели денежного потока. Согласно ожиданиям агентства, по итогам 2023 года отношение капитальных затрат к выручке выросло до 16% (против 10% в 2022 году), что продолжает оказывать умеренное давление на денежные потоки группы. При этом, как полагает АКРА, в 2024-2026 годах свободный денежный поток (FCF) компании, который рассчитывается с учетом выплаченных дивидендов, окажется положительным.

"Черкизово" - один из крупнейших российских производителей свинины, мяса птицы, индейки и продукции мясопереработки.