Standard & Poor's повысило рейтинги группы "Евраз" и ее дочерней компании Mastercroft с "В+" до "BB-", прогноз изменения рейтингов "Стабильный"

15 мая агентство Standard & Poor's повысило рейтинги российского производителя стали Evraz Group S.A. ("Евраз") и его ключевого дочернего предприятия, Mastercroft Ltd., с "В+" до "ВВ-" вследствие высоких показателей прибыльности и денежных потоков группы в 2005 г., прогресса в сфере консолидации группы и успешной интеграции недавно приобретенных активов. Одновременно рейтинги "Евраза" и Mastercroft по российской шкале подтверждены на уровне "ruAA-". Прогноз изменения рейтингов - "Стабильный", говорится в сообщении агентства.

Как отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина, рейтинговое решение отражает еще один год истории прибыльных операций и высоких денежных потоков "Евраза" после того, как трейдинговые операции (наиболее важный центр прибыли) были консолидированы в 2004 г., а горнодобывающие активы - в 2004-2005 гг.

В 2005 г. прибыль группы до налогов, процентов и амортизации (EBITDA) составила 1,8 млрд долл. (28 проц. выручки), а свободный денежный поток от операций за вычетом капиталовложений - 709 млн долл. (по сравнению с 326 млн долл. в 2004 г.). Хотя стратегия "Евраза" по-прежнему нацелена на приобретение активов, группа избежала чересчур крупных и рискованных сделок и была успешной в интеграции приобретенных предприятий, сосредоточившись на покупке активов Vitkovice Steel, Palini e Bertoli и доли в "ЮжКузбассУгле" в 2005 г. Рейтинговое решение также учитывает тот факт, что группа показала свои возможности выхода на финансовые рынки и добилась прогресса в оптимизации корпоративной структуры путем выкупа миноритарных долей в ключевых дочерних производственных предприятиях и покупки горнодобывающих активов, которые ранее не консолидировались. Это должно улучшить прибыльность и ограничить сделки со связанными сторонами в будущем.

По словам Ананькиной, Standard & Poor's ожидает, что "Евраз" будет придерживаться своей финансовой политики, устанавливающей отношение совокупного долга к EBITDA ниже 1,5 раза, дивиденды - в среднем 25 проц. прибыли на протяжении отраслевого цикла, а также, что группа будет корректировать свои капиталовложения и приобретения активов в зависимости от ситуации в отрасли".

Ожидается, что компания сократит уровень своего краткосрочного долга, принимая во внимание его проверенный временем успешный доступ на финансовые рынки.

Низкий уровень издержек компании и вертикальная интеграция будут способствовать генерации операционного денежного потока, достаточного для покрытия его капиталовложений. Мы по-прежнему будем анализировать финансовую политику группы в отношении капиталовложений, приобретений, выплат акционерам и уровня долга. Хотя в рамках нового уровня рейтинга у группы есть запас прочности для приобретений активов среднего размера, крупные поглощения, финансируемые долгом, в рейтинг не заложены.