Fitch присвоило ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ" долгосрочный рейтинг "B", национальный долгосрочный - "BBB-(rus)"; прогноз по рейтингам - "Стабильный"

30 ноября Fitch Ratings присвоило рейтинги ОАО "Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ" ("ИК РУСС-ИНВЕСТ"): долгосрочный - "B", краткосрочный - "B" и национальный долгосрочный - "BBB-(rus)". Прогноз по долгосрочным рейтингам - "Стабильный". Об этом говорится в пресс-релизе агентства.

Рейтинги отражают отсутствие у компании задолженности и других видов внешнего финансирования (например, банковских займов или сделок РЕПО). Компания ИК РУСС-ИНВЕСТ сообщила агентству, что такое положение сохранится, по крайней мере, в среднесрочной перспективе. Рейтинги также принимают во внимание небольшой размер компании, исключительно высокую подверженность и "аппетит" к рыночным рискам в стране, а значит и потенциальную волатильность доходов. Бизнес, который управляется собственниками, вызывает некоторую обеспокоенность в плане корпоративного управления, как и зависимость от ряда ключевых сотрудников.

В настоящее время возможности повышения рейтингов ИК РУСС-ИНВЕСТ ограничены размером компании и ее зависимостью от собственных торговых операций. В то же время диверсификация доходов и развитие клиентского бизнеса может оказать позитивное влияние на рейтинги. Среди неблагоприятных факторов отмечается уязвимость рейтингов в случае существенных изменений уровня балансового левереджа, а также управления капиталом. Fitch будет внимательно следить за данными показателями.

На время последней публикации финансовой отчетности компании по МСФО, на конец 2004 г., почти 90 проц. баланса финансировалось за счет акционерного капитала. Это означает, что акционерный капитал представляет собой надежную защиту для небольшого количества кредиторов компании.

Fitch отмечает, что практически весь доход ИК РУСС-ИНВЕСТ получает за счет торговых операций с рублевыми акциями и облигациями. Этим обусловлены исключительно высокие рыночные риски, которым подвержена компания, что также делает ее доходы потенциально волатильными.

Российские финансовые организации, такого размера как ИК РУСС-ИНВЕСТ, также могут быть подверженными высоким рискам ликвидности. Однако в данном случае такие риски сглаживаются ввиду значительного акционерного капитала, существенной доли денежных средств и большого портфеля зарегистрированных на бирже ценных бумаг, даже если ликвидность активов и подвержена колебаниям. Операционные расходы в достаточной степени обеспечены денежными доходами.

Компания ИК РУСС-ИНВЕСТ была основана в начале 90-х гг. в форме чекового инвестиционного фонда. Совокупные активы ИК РУСС-ИНВЕСТ составляли 3 414 млн руб. в конце 2004 г. Недавно, после серии новых эмиссий акций, в ходе которых большинство акционеров не воспользовались своим преимущественным правом на покупку, менеджмент ИК РУСС-ИНВЕСТ получил в собственность контрольный пакет акций компании. Новые акции были выпущены со значительным дисконтом к чистой номинальной стоимости активов по МСФО, но в соответствии с ценой акций, по которым редко проводятся сделки купли/продажи.