Fitch подтвердило рейтинги НЛМК, Evraz Group SA и EVRAZ plc

25 июля. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК) на уровне "BBB-", а также Evraz Group SA (Evraz Group) и EVRAZ plc (Evraz) на уровне "BB-". Одновременно агентство пересмотрело прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента (РДЭ) НЛМК со "стабильного" на "негативный". Прогноз по долгосрочным РДЭ Evraz Group и Evraz - "стабильный".

Как говорится в сообщении агентства, пересмотр прогноза по рейтингам НЛМК на "негативный" обусловлен увеличением левереджа компании в 2012 финансовом году до уровня, выше ожиданий агентства. Показатели Evraz Group и Evraz за 2012 финансовый год соответствовали ожиданиям Fitch.

Подтверждение рейтингов последовало за проведением отраслевого анализа, в том числе рассмотрением прогнозных операционных и финансовых профилей каждой из указанных здесь металлургических компаний на следующие три года. Fitch ожидает, что за этот период цены на стальную продукцию останутся ниже уровня 2012 г., хотя будет происходить некоторое восстановление цен от года к году. Маржа компаний в целом останется под давлением, однако Fitch ожидает, что маржа EBITDAR у каждого из этих эмитентов превысит 10%-12% в следующие три года, что благоприятно смотрится относительно сопоставимых компаний в мире.

Ключевым фактором, влияющим на динамику рейтингов компаний в будущем, станет их способность сокращать капитальные расходы и генерировать положительный свободный денежный поток.

Будущие события, которые могут привести к позитивному рейтинговому действию в отношении НЛМК, включают: в настоящее время повышение рейтингов не рассматривается как вероятное в течение следующих двух-трех лет; изменение прогноза с "негативного" на "стабильный" возможно, если появятся ожидания сокращения валового скорректированного левереджа по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) до уровня менее 2,0x к концу 2015 г.

Будущие события, которые могут привести к негативному рейтинговому действию, включают: свидетельства того, что валовой скорректированный левередж по FFO будет устойчиво превышать 2,5x вплоть до конца 2015 г.; устойчиво отрицательный свободный денежный поток.

Для Evraz Group и Evraz plc будущие события, которые могут привести к позитивному рейтинговому действию, включают: свидетельства того, что валовой скорректированный левередж по FFO снизится до уровня менее 2,5x к концу 2015 г.; положительный свободный денежный поток на устойчивой основе.

Будущие события, которые могут привести к негативному рейтинговому действию, включают: свидетельства того, что валовой скорректированный левередж по FFO будет устойчиво превышать 3,0x по конец 2015 г.; устойчиво отрицательный свободный денежный поток.