"Эксперт РА" присвоил рейтинг надежности "В++" облигационному займу ЗАО "Северный город"

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" присвоило рейтинг надежности "В++" облигационному займу ЗАО "Северный город" (г. Санкт-Петербург), организатором и андеррайтером которого выступил Промышленно-строительный банк (ПСБ).

Как говорится в распространенном пресс-релизе, "Северный город" стал одной из первых строительных компаний в России и первой в Санкт-Петербурге, выпустившей корпоративные облигации. В 2002 г. облигационный заем на сумму 50 млн руб. был размещен в течение одного дня на ММВБ. Период обращения облигаций - 2 года; дата погашения - 4 ноября 2004 г.

Рейтинговая оценка присвоена первой эмиссии облигаций эмитента, размещенных по открытой подписке. Предусмотренные параметрами займа купонные выплаты осуществлялись эмитентом своевременно и в полном объеме, так же как исполнялись обязательства по офертам.

Рейтинг "B++" означает, что облигации компании имеют надежность, превосходящую средний уровень в данном рейтинговом классе. Основные показатели девелоперской и коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровень корпоративного управления эмитента и тенденции развития основных рынков в период обращения облигаций в целом не препятствуют выполнению обязательств, предусмотренных параметрами эмиссии. Серьезные проблемы в основных сферах деятельности эмитента отсутствуют. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств сравнительно низок.

Снижению рисков по данному облигационному займу способствует превышение доходов эмитента над объемом займа (составляющего всего 5,0 проц. от уровня доходов 2003 г.), а также вхождение эмитента в состав в достаточной степени диверсифицированного холдинга. Эмитент располагает также возможностью привлечения дополнительного внешнего финансирования на рынке банковских займов. Риски, связанные с сезонностью продаж эмитента, нивелированы тем фактом, что погашение облигаций приходится на начало ноября - время подъема продаж квартир ЗАО "Северный город" и поступления значительных денежных средств. В связи с этим риск частичного или полного отказа эмитента от выполнения обязательств по облигационному займу оценивается как сравнительно низкий.