Fitch улучшило прогноз по рейтингам "Европлана", подтвердив рейтинги

12 декабря. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило ЗАО "Европлан" долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне "BB-" и изменило прогноз по рейтингам со "стабильного" на "позитивный".

Кроме того, агентство подтвердило "Европлану": краткосрочный РДЭ в иностранной валюте - на уровне "B"; национальный долгосрочный рейтинг - на уровне "A+(rus)", прогноз изменен со "стабильного" на "позитивный".

Как говорится в сообщении Fitch, пересмотр прогноза по РДЭ со "стабильного" на "позитивный" отражает продолжение существенного роста (на 41% за 9 месяцев 2012 г. в годовом выражении), по-прежнему низкий уровень кредитных потерь (0,6% за 9 месяцев 2012 г. и в 2011 г.), хорошие показатели прибыльности (доходность на капитал (ROE) составляла 21% за 9 месяцев 2012 г. в годовом выражении) и улучшение диверсификации фондирования (в 4-м квартале 2012 г. проведен выпуск облигаций на 3,5 млрд руб., и были увеличены сроки по банковскому фондированию). С учетом этих положительных исторических данных и хороших перспектив дальнейшего роста и развития бизнеса эмитента Fitch полагает, что существует потенциал повышения рейтингов в среднесрочной перспективе.

Продолжительная история хорошей прибыльности, сильные показатели качества активов по мере постепенной проверки временем кредитного портфеля и продолжение диверсификации фондирования могут привести к повышению рейтингов.

В случае увеличения финансового левереджа компании до уровня, существенно превышающего целевой ориентир, что негативно скажется на ее способности абсорбировать убытки, это может привести к изменению прогноза обратно на "стабильный". В случае проблем с рефинансированием долга, потенциально превышающих возможности "Европлана" по сокращению левереджа, также возможно негативное давление на рейтинги.

"Европлан" - лидер рынка автолизинга с обширной сетью продаж в стране и долей около 23%. Компания сфокусирована на сегменте малого и среднего бизнеса, и в лизинг предоставляются, в частности, пассажирские автомобили среднего класса (45% лизингового портфеля на конец 9 месяцев 2012 г.), грузовики (32%) и специализированные автомобили/техника (23%).

"Европлан" контролируется фондом Baring Vostok Private Equity Fund II (доля в 61,3%), которым управляет Baring Vostok Capital Partners. Еще 25% принадлежат фонду прямых инвестиций Capital International, а остальной долей владеет менеджмент. Fitch ожидает, что Baring Vostok осуществит выход из инвестиции посредством продажи доли стратегическому инвестору после прекращения деятельности фонда, запланированного на 2014 г. В то же время другие возможные варианты включают продажу доли в "Европлане" другому фонду Baring Vostok или ее прямое распределение между инвесторами фонда.