Fitch подтвердило рейтинг "Объединенных кондитеров" со "стабильным" прогнозом

4 декабря. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило ОАО "Холдинговая компания "Объединенные кондитеры" долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте на уровне "B" со "стабильным" прогнозом и национальный долгосрочный рейтинг "BBB+(rus)" со "стабильным" прогнозом.

Одновременно, говорится в сообщении агентства, Fitch повысило приоритетный необеспеченный рейтинг облигаций ООО "Объединенные кондитеры-Финанс" со сроком погашения в апреле 2013 г. с уровня "B-" до "В". Повышение рейтинга отражает погашение в мае 2012 г. одного из выпусков облигаций группы, эмитентом которого являлось ООО "Объединенные кондитеры-Финанс" и структура обеспечения по которому отличалась от других выпусков, ввиду чего существующий выпуск облигаций теперь имеет рейтинг "В" на одном уровне с РДЭ компании. Рейтинг возвратности активов по облигациям находится на уровне "RR4" с учетом мягкого ограничения, обусловленного страновым подходом агентства к рейтингам возвратности активов.

Как считают эксперты Fitch, к негативному рейтинговому действию могут привести:

- существенное ухудшение генерирования свободного денежного потока или проведение какого-либо крупного приобретения, финансируемого за счет заимствований;

- скорректированный левередж по FFO устойчиво выше 3,0x или скорректированный левередж по FFO выше 2,5x, если доля валютного долга достигнет 50%;

- чистое увеличение инвестиций в связанные стороны плюс чистое снижение заимствований от связанных сторон, в сумме превышающее операционный денежный поток (CFO) минус капитальные затраты на поддержание деятельности.

При наличии свидетельств самостоятельности бизнес-модели и уменьшении зависимости от группы Гута, к позитивному рейтинговому действию могут привести следующие показатели, вместе или в отдельности:

- скорректированный левередж по FFO устойчиво ниже 1,7x как минимум в течение двух лет подряд;

- поддержание положительного свободного денежного потока выше 1 млрд. руб. ежегодно;

- показатель ликвидности выше 1,5x (денежные средства, доступные безотзывные кредитные линии и свободный денежный поток в следующем году, поделенные на объем краткосрочных долговых обязательств).