Fitch присвоило "Русфинанс Банку" рейтинг "BBB+" и подтвердило рейтинг "Росбанка" "BBB+"

20 июля. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило ООО "Русфинанс Банк", Россия, долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) на уровне "BBB+" со "стабильным" прогнозом. Одновременно Fitch подтвердило долгосрочный РДЭ "Росбанка" на уровне "BBB+" со "стабильным" прогнозом, повысило его рейтинг устойчивости с уровня "bb-" до "bb" и исключило рейтинг из списка Rating Watch "Позитивный", говорится в сообщении агентства.

Рейтинги дефолта эмитента и рейтинги поддержки "Русфинанс Банка" и "Росбанка" обусловлены потенциальной поддержкой, которую банки могут получить от своего конечного акционера, Societe Generale, Франция (владеет 82,4% в "Росбанке", который в свою очередь владеет 100% в "Русфинанс Банке") и сдерживаются страновым потолком России "BBB+". По мнению Fitch, Societe Generale будет иметь сильную готовность поддерживать банки с учетом его контрольной доли участия, стратегической нацеленности на российский рынок, недавней консолидации российских банковских активов Societe Generale на уровне "Росбанка", по-прежнему небольшого размера банков относительно группы Societe Generale (что ограничивает нагрузку на материнскую структуру, если потребуется предоставление поддержки) и значительных рисков распространения проблем на бизнес Societe Generale в Центральной и Восточной Европе в целом в случае дефолта у его российских банков.

Долгосрочные РДЭ рассматриваемых банков могут быть понижены в случае понижения странового потолка России, понижения на несколько уровней рейтингов Societe Generale или при заметном уменьшении стратегической значимости российского рынка для Societe Generale (ни один из этих сценариев не ожидается в настоящее время). Рейтинги могут быть повышены в случае повышения суверенного рейтинга России и странового потолка.

Повышение рейтинга устойчивости "Росбанка" отражает его обширную розничную клиентскую базу по всей стране, обеспечивающую существенную долю рынка автокредитования и ипотечного кредитования, а также принимает во внимание адекватную капитализацию на консолидированной основе, сильные показатели ликвидности, несколько более высокое качество корпоративного управления и консервативный андеррайтинг, что обуславливает более низкую долю связанного корпоративного кредитования, чем у большинства российских банков, как в частной собственности, так и под государственным контролем. В то же время рейтинг устойчивости "Росбанка" учитывает его высокую зависимость от материнского фондирования, особенно на уровне дочерних розничных банков, более слабую капитализацию на неконсолидированной основе и по-прежнему слабую операционную эффективность материнского банка после слияния.

Fitch рассматривает кредитное качество большинства крупнейших корпоративных кредитов "Росбанка" как приемлемое, поскольку основные заемщики банка являются ведущими российскими компаниями с хорошими финансовыми позициями и/или с потенциалом поддержки от государства. Основная часть проблем связана с кредитами с прошлых периодов, выданными в секторе строительства/недвижимости (8% кредитов в конце 2011 г.): 25% таких кредитов являются проблемными, а еще 61% - пролонгированными. В качестве смягчающего фактора Fitch отмечает, что по этим кредитам имеется адекватное обеспечение: в основном это уже сданные в эксплуатацию объекты недвижимости. Остальная часть кредитного портфеля "Росбанка" представлена главным образом краткосрочными кредитами с быстрой амортизацией и приемлемой ликвидностью. Резервирование является адекватным. Так, в конце 2011 г. покрытие резервами под обесценение кредитов по проблемным кредитам составляло 93%.

Рейтинг устойчивости "Росбанка" может быть повышен в случае существенного улучшения операционной эффективности, успешного разрешения остающихся проблем с качеством активов и продолжающегося приведения риск-менеджмента в соответствие с практикой SG. Рейтинг устойчивости может быть понижен, если произойдет неожиданное ухудшение качества активов или резкое негативное изменение операционной среды в России.

Рейтинг устойчивости "Русфинанс Банка" "bb" отражает стабильные позиции на рынке автокредитования по всей стране и значительную долю этого рынка, хорошие показатели в течение последнего экономического цикла, хорошую на сегодня прибыльность, сильную капитализацию, приемлемое качество активов и умеренный аппетит к росту. В то же время рейтинг устойчивости "Русфинанс Банка" учитывает существенную зависимость от материнского фондирования и валютного хеджирования, низкий уровень ликвидности и вероятность повышения конкуренции в его рыночной нише.

В кредитном портфеле Русфинанс Банка доминирует автокредитование (74% кредитов на конец 2011 г.), и банк занимал третье место в России в этом сегменте в 2011 г. Кредиты, выдаваемые в торговых точках, составляли 17% портфеля, а необеспеченные кредиты наличными - 8%. Розничные продукты Русфинанс Банка генерируют значительную чистую процентную маржу и способствуют хорошей прибыльности у банка при доходности на средний собственный капитал в 2011 г. на уровне 20,1%.

Поскольку "Русфинанс Банк" не проводит существенных списаний просроченных кредитов, проблемные кредиты были на высоком уровне в 12,5% на конец 2011 г., хотя они почти полностью покрыты резервами. Большинство этих кредитов были аккумулированы в период кризиса 2008-2009 гг., и Fitch отмечает, что автокредиты, выданные после этого, имеют хорошее качество при проблемных кредитах на умеренном уровне в 2%-3% и окончательном показателе убыточности в среднем на 50% ниже в результате взысканий.

Способность "Русфинанс Банка" генерировать капитал за счет прибыли в настоящее время выше, чем ожидаемый рост кредитов, что поддерживает его хорошую капитализацию. По оценкам Fitch, на конец 1 полугодия 2012 г. запас капитала у "Русфинанс Банка" является достаточным, чтобы выдержать потери по кредитам, равные еще 13% портфеля. Прибыль до отчислений под обесценение кредитов, равная 7% среднего объема кредитов, обеспечивает дополнительный запас прочности, что обуславливает сильную способность абсорбировать убытки.