Fitch подтвердило рейтинги Alliance Oil Company Ltd. на уровне "B", прогноз - "стабильный"

3 февраля. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило компании Alliance Oil Company Ltd. долгосрочные и краткосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне "B", приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте "B"/"RR4" и национальный рейтинг "BBB(rus)", говорится в сообщении.

Одновременно Fitch подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте "B"/"RR4" и приоритетный необеспеченный национальный рейтинг "BBB(rus)" рублевых облигаций, выпущенных ОАО "Нефтяная компания "Альянс". Прогноз по долгосрочным РДЭ и национальному рейтингу - "стабильный".

Рейтинги отражают статус Alliance Oil как компании второго эшелона в российской нефтегазовой отрасли. Рейтинги сдерживаются ограниченной долей рынка Alliance Oil в умеренно фрагментированном нефтяном секторе России, но поддерживаются за счет расширения добывающей деятельности компании на Колвинском месторождении, которая получает преимущества от благоприятной налоговой среды. Ключевым фактором для стабильности текущих рейтингов компании Fitch считает поддержание чистого левереджа по FFO (денежным средствам от операционной деятельности) ниже 5x и обеспеченности процентных платежей по FFO выше 6x.

Другие факторы, влияющие на рейтинги, включают способность Alliance Oil успешно проводить стратегию роста в сегменте разведки и добычи в Тимано-Печорском регионе, своевременное завершение модернизации Хабаровского НПЗ в рамках бюджета (что повысит перерабатывающие мощности до 90 000 барр./сутки) и увеличение прибыльности переработки на баррель за счет производства светлых нефтепродуктов, налогообложение по которым является более благоприятным в соответствии с новым режимом "60-66". Позитивное рейтинговое действие может последовать, если компания увеличит добычу до ранее заявленного целевого значения в 90 000 барр. в сутки и при этом будет поддерживать более сильные показатели кредитоспособности, чем вышеуказанные уровни.

Финансовая стратегия Alliance Oil по-прежнему зависит от заимствований для проведения капитальных вложений. Fitch ожидает, что в 2012 г. компания может увеличить использование соглашения о финансировании с Внешэкономбанком ("BBB"/прогноз "Стабильный"), которое было заключено в августе 2010 г., для поддержки крупной программы реконструкции и модернизации Хабаровского НПЗ. Несмотря на потенциальное увеличение левереджа, Fitch полагает, что Alliance Oil будет выполнять наиболее ограничивающий ковенант по привлечению задолженности, предусмотренный эмиссией еврооблигаций: отношение общего долга к EBITDA менее или на уровне 3,5x. Fitch расценивает позицию ликвидности Alliance Oil как адекватную для текущих уровней рейтингов, но в целом непростую.

Alliance Oil является одной из интегрированных нефтяных компаний второго эшелона в России с объемом добычи приблизительно 49 100 барр. нефти в сутки в 2011 г. и растущим присутствием в Тимано-Печорском регионе. В 2011 г. компания на 13% увеличила объемы переработки до 73 700 барр. в сутки на своем Хабаровском НПЗ, расположенном на Дальнем Востоке России.