S&P повысило рейтинги российского оператора системы нефтепродуктопроводов, прогноз "Негативный"

30 апреля. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг оператора системы нефтепродуктопроводов ОАО "АК Транснефтепродукт" (ТНП) с "ВВ-" до "ВВ+". Рейтинг ТНП по национальной шкале повышен с "ruAA" до "ruAA+". Прогноз изменения рейтингов - "Негативный", как и прогноз по рейтингам материнской компании ОАО АК "Транснефть" (ВВВ/Негативный/-).

Как отмечается в сообщении агентства, рейтинговое действие осуществлено с учетом более тесной интеграции ТНП с "Транснефтью" - владельцем 100% акций этой компании, а также предполагаемой относительно высокой вероятности получения ТНП экстренной поддержки со стороны "Транснефти"

По словам кредитного аналитика Standard & Poor's Андрея Николаева, теперь при оценке кредитоспособности ТНП используется метод "сверху вниз", в результате чего рейтинг ТНП на две ступени ниже рейтинга материнской компании - вследствие ожидаемой поддержки со стороны "Транснефти".

На сегодняшний день S&P оценивает собственную кредитоспособность ТНП на уровне "В+" - учитывая, что это сравнительно небольшой оператор, конкурирующий с другими компаниями, предоставляющими транспортные услуги (прежде всего - с железнодорожными). Кроме того, агентство принимает во внимание довольно слабые показатели покрытия долга за счет денежных потоков и возможность сохранения отрицательного значения свободного денежного потока ТНП, обусловленную тем, что компания приступает к реализаций новых инвестпроектов, одним из которых является трубопровод "Юг".

Важное положительное влияние на кредитоспособность ТНП оказывает тот факт, что эта компания является одним из основных транспортировщиков российских нефтепродуктов на экспорт, а также гибкий режим регулирования, действующий в России, и адекватные показатели ликвидности ТНП.

На 31 марта 2009 г. краткосрочный долг ТНП, связанный с выпуском кредитных нот со сроком погашения в октябре 2009 г., составлял 2,5 млрд руб. и с лихвой покрывался денежными средствами (8,5 млрд руб.).

Прогноз "Негативный" по рейтингам ТНП отражает такой же прогноз по рейтингам его материнской компании "Транснефти", который, в свою очередь, зависит от прогноза по рейтингам Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA).

А.Николаев не исключает, что в случае понижения рейтинга "Транснефти" рейтинг ТНП, скорее всего, также понизится.