Fitch подтвердило рейтинги "ЕвроХима", прогноз "стабильный"

31 августа. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило ОАО "Минерально-химическая компания "ЕвроХим" долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в национальной и иностранной валюте на уровне "BB", национальный долгосрочный рейтинг "AA-(rus)" и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "B". Прогноз по долгосрочным рейтингам - "стабильный", говорится в сообщении агентства.

Одновременно Fitch подтвердило долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте "BB" и национальный долгосрочный рейтинг "AA-(rus)" рублевых облигаций компании с погашением в 2018 г.

Подтверждение рейтингов отражает сильные показатели деятельности ЕвроХима и хорошее генерирование денежного потока на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры, что продолжает поддерживать способность группы осуществлять масштабные проекты расширения. Кроме того, рейтинги учитывают возможности компании получать доступ к долгосрочному фондированию для удовлетворения своих потребностей в рефинансировании и инвестициях, как было продемонстрировано при привлечении группой кредитных средств в 2011 и 2012 гг. По прогнозам Fitch, компании требуется дополнительная финансовая гибкость на случай непредвиденных выплат акционерам, таких как выкуп акций в 2011 г. на 29,7 млрд руб. При этом свободный денежный поток оценивается агентством на уровне 12,9 млрд руб.

"Стабильный" прогноз отражает мнение Fitch, что показатели кредитоспособности и планы расширения ЕвроХима обеспечивают достаточную гибкость, чтобы выдержать ожидаемое ценовое давление и волатильность спроса.

Рейтинги ЕвроХима сдерживаются системными рисками выше среднего уровня, связанными с деловой и юрисдикционной средой в России.

К позитивному рейтинговому действию может привести завершение одного из калийных проектов в сочетании с консервативным финансовым профилем.

Повышение рейтингов в настоящее время считается маловероятным ввиду крупной инвестиционной программы группы и стратегии, преимущественно ориентированной на интересы акционеров.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

выплаты акционерам или действия в интересах акционеров, которые ухудшали бы положение кредиторов по долговым обязательствам или привели бы к продолжительному увеличению чистого левереджа по FFO до уровня более 2,5x;

резкое снижение цен или спроса на минеральные удобрения, если маржа EBITDA будет длительное время составлять менее 20%.