ВНИМАНИЕ: ВНЕШНЕЕ ПИСЬМО. Не переходите по ссылкам, не вводите пароли и не открывайте вложения, если не доверяете отправителю, либо письмо имеет признаки фишинга или отправитель маскируется под отправителя организации. В случае сомнений – отправьте данное письмо вложением на help@interfax.ru

в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Мировые рынки

Добыча нефти в РФ восстанавливается на фоне переориентации на азиатские рынки

В последние недели цены на нефть марки Brent опустились с локальных максимумов >120 долл./барр. до уровня 110-115 долл./барр. преимущественно на фоне роста опасений относительно возможной рецессии в мировой экономике и последующего за этим сокращения спроса на сырье. В то же время, динамика котировок российского сорта Urals говорит о постепенном сокращении спреда к эталонной марке Brent до 20-25 долл. за баррель в июне 2022 г. против 35 долл. в апреле. Судя по всему, сужение дисконта происходит на фоне продолжающейся переориентации нефтяных потоков из РФ на альтернативные рынки, что подтверждают данные о росте закупок российской нефти Китаем в мае 2022 г. (+55% г./г.) до нового рекорда почти в 2 млн баррелей в сутки.

В свою очередь, увеличение поставок на азиатские рынки и сезонный рост спроса на топливо на внутреннем рынке позволили российским компаниям увеличить добычу нефти и газового конденсата в июне 2022 г. (по данным СМИ, на 5% м./м. до 10,7 млн баррелей в сутки). Таким образом, добыча практически восстановилась до уровней начала года (11 млн барр. в сутки) после ее падения на 1 млн барр. в сутки в апреле 2022 г. на фоне проблем со сбытом сырой нефти и нефтепродуктов в Европе. Тем не менее, мы ожидаем, что к концу года добыча в России все же может опуститься ниже 9 млн барр. в сутки на фоне вступления в силу эмбарго ЕС на российскую нефть и нефтепродукты, а в целом по итогам 2022 г. она может сократиться на 6% г./г. до 9,9 млн барр. в сутки.

На газовом рынке Европы продолжается ценовое ралли – котировки TTF по итогам июня выросли c 900 долл./тыс. куб. м до 1400 долл./тыс. куб. м на фоне сокращения поставок Газпрома по Северному потоку в связи с невозвратом газовой турбины после ремонта из-за санкций. По нашим оценкам, экспортные продажи Газпрома в Европу сейчас могут составлять ~240 млн куб. м в сутки, а общие доступные мощности компании по трубопроводному экспорту газа в ЕС на данный момент находятся на уровне ~98 млрд куб. м в год. Мы ожидаем, что частично падение экспорта в ЕС в 2022 г. будет компенсировано ростом поставок газа в Китай по Силе Сибири (+50% г./г. до 15 млрд куб. м), однако в целом снижение экспортных продаж Газпрома в дальнее зарубежье может составить ~30% г./г. до 126 млрд куб. м в 2022 г.

В конце каждого ежедневного обзора вы найдете список покрываемых нами компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по экономике и финансовым рынкам.

Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!