Уралсиб Брокер

СТРАТЕГИЯ

Внешний рынок

В отсутствие значимых новостей и статистики пятница прошла относительно спокойно на мировых рынках, доходность UST10 несколько стабилизировалась. Выступления глав ФРБ Кливленда и Канзас-Сити подстегнули ожидания более раннего ужесточения монетарной политики. Сегодня и в ближайшие дни также планируются выступления представителей ФРС и ЕЦБ на различных мероприятиях. Важные статданные будут опубликованы во второй половине наступившей недели.

Российские еврооблигации в последний день недели продолжали отыгрывать падение US Treasuries, произошедшее в четверг, доходность суверенных выпусков увеличилась на 3–10 б.п. Корпоративные евробонды также повсеместно снижались в цене, но их доходность выросла меньше. Сегодня доходности еврооблигаций EM, вероятно, покажут более умеренный рост. Пятилетний CDS-спред РФ незначительно расширился, до 84 б.п., оставшись к концу пятницы на уровне начала недели.

Внутренний рынок

За прошлую неделю доходности вдоль суверенной кривой выросли на 15–20 б.п. На коротком участке они подбираются к уровню в 7,1%, а на дальнем – перевалили за 7,5%. В августе нерезиденты нарастили вложения в российский локальный суверенный долг на 147 млрд руб., их доля в общем объеме долга составила 21,4%.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Инфляционные ожидания населения немного снизились относительно уровня августа, но остаются вблизи многолетних максимумов. Умеренно жесткая денежно-кредитная политика пока остается безальтернативной для ЦБ.

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

Московский кредитный банк

Московский кредитный банк на прошлой неделе начал маркетинг, а в начале этой недели может провести размещение нового субординированного выпуска «вечных» долларовых евробондов с колл-опционом через 5,5 года. Мы полагаем, что доходность нового «вечного» суборда должна быть не ниже 6,8%.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.

Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, «УРАЛСИБ» не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации.

Ни «УРАЛСИБ», ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Брокер», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.

© OOO «УРАЛСИБ Брокер» 2021